O ouro ultrapassará US$4.500 se dados de emprego derrubarem apostas de alta em setembro?

O ouro firmou-se perto de $4,477 por onça na sexta-feira, mantendo a maior parte do forte repique de quinta-feira enquanto os investidores aguardavam os dados de emprego dos EUA que podem redefinir as expectativas para a reunião do Federal Reserve em setembro.

O ouro à vista estava praticamente inalterado em $4,477.10 por onça no início do pregão asiático e caminhava para um modesto ganho semanal. Os futuros de ouro dos EUA para dezembro recuaram 0,4% para $4,522.60.

O metal subiu cerca de 2% na quinta-feira depois que o governador do Fed Christopher Waller sinalizou que poderia apoiar a manutenção das taxas inalteradas se os próximos dados de inflação continuassem a mostrar progresso.

Dados de emprego no centro da perspectiva do Fed

O relatório de empregos de sexta-feira é o teste imediato para o ouro porque o mercado se tornou excepcionalmente sensível a pequenas variações nas expectativas sobre a taxa de juros.

Os contratos futuros do Fed funds indicam cerca de 50% de probabilidade de um aumento em setembro, ante cerca de 63% antes das declarações de Waller, segundo dados da CME.

Economistas esperam que o emprego não agrícola (nonfarm payrolls) aumente em cerca de 56.000 em agosto, enquanto a taxa de desemprego deve permanecer em 4,1%.

Waller disse que a inflação ainda estava acima da meta de 2% do Fed, mas dados recentes sugeriam que o processo de desinflação pode estar se retomando.

Ele indicou que a continuidade do progresso favoreceria a manutenção da política monetária inalterada, enquanto uma leitura de inflação mais alta poderia ainda justificar uma política mais restritiva.

Ole Hansen, chefe de estratégia de commodities do Saxo Bank, disse à FXStreet que o ouro continua altamente sensível a mudanças nas expectativas para a reunião do Fed em setembro porque os decisores estão oferecendo pouca orientação clara sobre o futuro.

Um relatório de empregos mais fraco do que o esperado poderia, portanto, apoiar o ouro ao reduzir a probabilidade de um novo aumento de taxas. Um relatório mais forte poderia reavivar a pressão do dólar e dos rendimentos do Tesouro sobre o metal sem rendimento.

Demanda de bancos centrais mantém suporte ao ouro

O quadro mais amplo de demanda continua a ser um dos principais amortecedores do ouro contra uma retração mais profunda.

O World Gold Council disse que os bancos centrais compraram um total líquido de 289 toneladas no segundo trimestre, alta de 62% em relação a um ano antes e o maior total para um segundo trimestre já registado. A Polônia liderou as compras relatadas, enquanto a China também aumentou suas participações.

Essa demanda tornou-se cada vez mais importante enquanto os investidores debatem se o ouro pode manter níveis elevados após um ano volátil.

O World Gold Council espera que os bancos centrais continuem sendo compradores significativos durante a segunda metade do ano, embora as compras anuais possam ficar abaixo dos níveis de 2025.

Analistas do HSBC, em comentários relatados pela FXStreet, disseram que o Fed pode ficar relutante em apertar novamente se custos de energia mais altos não se transferirem para a inflação subjacente.

Esse cenário removeria um dos maiores ventos contrários de curto prazo para o ouro.

Riscos geopolíticos continuam presentes no mercado do ouro

A demanda por porto seguro também permanece em segundo plano enquanto o conflito EUA-Irã mantém os preços do petróleo elevados e deixa investidores cautelosos quanto a nova pressão inflacionária.

O repique do ouro na quinta-feira ocorreu junto com rendimentos do Tesouro mais baixos e um dólar mais fraco, reforçando a sensibilidade do metal tanto à política monetária quanto ao risco geopolítico.

O ouro com vencimento no mês mais próximo encerrou em $4,491.70 na quinta-feira.

Outros metais preciosos ficaram mais fracos na sexta-feira. A prata à vista caiu 0,3% para $66.78 por onça, mas permaneceu a caminho de um ganho semanal. A platina recuou 0,8% para $1,811.28, enquanto o paládio caiu 0,4% para $1,415.75.