Ouro recupera acima de $4,350: as atas do Fed podem levar preços de volta a $4,500?

Ouro subiu levemente na quarta-feira à medida que os rendimentos dos Treasuries dos EUA recuaram, dando ao metal algum fôlego após uma forte queda enquanto os operadores aguardavam as atas da reunião de julho do Federal Reserve.

O ouro à vista era negociado por volta de $4,350 a onça durante o pregão asiático, após cair quase 2% na terça-feira.

A recuperação ocorreu enquanto o rendimento de referência do Treasury de 10 anos cedia em direção a 4.70% e o rendimento de 30 anos recuava de patamares próximos a uma máxima de 19 anos.

O movimento deixa o ouro preso entre duas forças. Dados econômicos mais fracos reduziram as expectativas de um novo aumento de juros pelo Fed, mas preços altos do petróleo e preocupações fiscais persistentes mantêm a inflação e os custos de financiamento de longo prazo elevados.

Fed minutes could reshape September rate bets

O Fed manteve sua taxa de referência em 3.5% a 3.75% na reunião de July 28-29, embora três membros tenham discordado a favor de um aumento.

Essa divisão dá às atas de quarta-feira uma importância adicional enquanto os investidores procuram pistas sobre quão amplo é o apoio a uma política mais restritiva.

Os preços do CME FedWatch ainda apontam para uma manutenção em setembro como resultado mais provável, enquanto as expectativas de um aumento diminuíram após leituras econômicas dos EUA mais fracas.

A última precificação em futuros mostrava cerca de dois terços de probabilidade de que as taxas permaneçam inalteradas.

Kelvin Wong, analista sênior de mercado da OANDA, vê o recuo nas expectativas de alta de juros, combinado com preocupações sobre as finanças públicas, como um suporte para o ouro.

Yields mais baixos geralmente reduzem o custo de oportunidade de manter ouro, que não paga juros.

Ainda assim, o salto recente nos rendimentos soberanos de longo prazo mostra que a relação está se tornando menos direta.

Os investidores também estão exigindo maior compensação pela inflação e pelo risco fiscal, fatores que podem reforçar a demanda por ouro como ativo defensivo.

Gold’s next technical test sits near $4,390

Após a venda de terça-feira, a atenção volta-se para saber se o ouro consegue recuperar momento acima da área de $4,390.

Lukman Otunuga, chefe de pesquisa de mercado da FXTM, vê um movimento sustentado acima desse nível como capaz de abrir caminho rumo a cerca de $4,505.

Uma queda abaixo de $4,300, no entanto, poderia trazer o suporte em torno de $4,200 e $4,150 de volta ao foco.

O ouro permanece bem abaixo de sua máxima de janeiro, mas se recuperou fortemente durante August, à medida que dados mais fracos dos EUA e expectativas de juros mais suaves encorajaram investidores a voltar ao metal.

Isso torna as atas do Fed um potencial catalisador em qualquer direção.

Um relato mais hawkish poderia empurrar os rendimentos para cima e colocar o metal sob nova pressão, enquanto evidências de que os formuladores de política estão menos inclinados a apertar poderiam reforçar a recuperação.

Iran risk keeps the inflation trade alive

A geopolítica continua sendo outra complicação para as perspectivas de taxas.

O presidente Donald Trump disse na terça-feira que os EUA não estavam mantendo conversações com o Irã e afirmou que o Estreito de Hormuz estava aberto, enquanto Teerã continuou a contestar essa versão.

Os preços do petróleo subiram novamente na quarta-feira, com o Brent sendo negociado acima de $90 por barril. Energia persistentemente cara pode manter vivas as preocupações com a inflação mesmo com outras partes da economia dos EUA amolecendo.

Em outros mercados, a prata era negociada perto de $63 a onça, enquanto o platina avançava e o paládio pouco se alterava.

A divergência leva os operadores a equilibrar a sensibilidade do ouro à política monetária contra o componente de demanda industrial mais forte em outros metais preciosos.