Nvidia detém 11% desta ação 'neocloud': vale a pena comprar?
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Buy CORE. A alta da participação da Nvidia para ~11% (de ~6,3%), além do aporte de $2B em janeiro, sinaliza forte confiança na capacidade da CoreWeave de garantir e monetizar capacidade de GPU escassa. A configuração é liderada pelo backlog: a receita do Q1 disparou e o backlog alcançou ~$99.4B, com ~1GW de capacidade ativa — o que significa que a demanda já está contratada enquanto a expansão está em curso. O potencial de alta vem da expansão do múltiplo caso a rentabilidade melhore à medida que a utilização aumenta.
Key Risk: Choque de financiamento/capex: se os mercados de dívida se apertarem ou os custos de GPU/data center aumentarem mais rápido que a receita, a CoreWeave não conseguirá financiar o crescimento e o backlog não se converterá em lucros.
Buy NVDA. A tese não é apenas “AI chips win”, é que “NVDA’s capital allocation is de-risking the supply chain.” Ao aumentar a participação na CoreWeave após ver execução e crescimento do backlog, a NVDA está efetivamente garantindo um cliente de alta demanda que continuará comprando GPUs e infraestrutura de energia. Isso sustenta uma visibilidade de demanda mais estável e reduz a rotatividade competitiva.
Key Risk: Reação regulatória/competitiva: se a influência da Nvidia com grandes clientes provocar medidas antitruste ou se os clientes se afastarem das GPUs da Nvidia, a aposta na CoreWeave deixa de ser um vento de cauda de demanda.
- A Nvidia quase dobrou sua participação na CoreWeave para cerca de 47,2 milhões de ações.
- Analistas otimistas citam demanda por IA, laços com a Nvidia e aumento da capacidade de GPUs.
- Pessimistas alertam sobre dívida, prejuízos e os enormes planos de capex da CoreWeave para 2026.
A participação da Nvidia em uma empresa de infraestrutura de inteligência artificial em rápido crescimento está atraindo nova atenção de investidores em Wall Street.
Essa atenção intensificou-se depois que a gigante de chips de IA quase dobrou sua participação na CoreWeave, um dos nomes mais quentes no setor de infraestrutura de IA.
A empresa opera uma plataforma "neocloud" de GPU-como-serviço, alugando potência computacional de alto desempenho para clientes que têm dificuldade em obter capacidade suficiente.
A participação da Nvidia agora é de aproximadamente 47,2 milhões de ações da CoreWeave, cerca de 11% da empresa, valendo perto de 4,9 mil milhões USD (aprox. R$ 25,7 mil milhões) aos preços atuais.
Números por trás da grande aposta da Nvidia
A posição da Nvidia na CoreWeave saltou; anteriormente a fabricante de chips detinha cerca de 24,3 milhões de ações, ou aproximadamente 6,3% da empresa.
Em janeiro, a Nvidia concordou em investir outros 2 mil milhões USD (aprox. R$ 10,5 mil milhões) a $87.20 por ação, adicionando cerca de 23 milhões de ações e quase dobrando sua posição.
Ao fim do Q1, isso colocou a participação da Nvidia em cerca de 47,2 milhões de ações, um voto de confiança significativo da empresa cujas GPUs alimentam grande parte do negócio da CoreWeave.
O momento não é difícil de entender: os resultados do Q1 2026 da CoreWeave mostraram receita de 2,1 mil milhões USD (aprox. R$ 10,9 mil milhões), ante 982 milhões USD (aprox. R$ 5,2 mil milhões) um ano antes, enquanto o backlog de receita atingiu 99,4 mil milhões USD (aprox. R$ 522 mil milhões) em 31 de março.
Em termos simples, backlog é receita futura contratada.
Para uma empresa que corre para construir data centers, isso dá aos investidores visibilidade da demanda antes que a receita efetivamente chegue à demonstração de resultados.
O que Wall Street está dizendo
A CoreWeave é uma das poucas empresas com fornecimento da Nvidia, acesso a energia e demanda de clientes para escalar na onda de infraestrutura de IA.
Michael Turrin, do Wells Fargo, elevou seu preço-alvo para $155 de $135 e manteve a classificação Overweight após o Q1, observando que a CoreWeave “continua a executar” com quase 100 mil milhões USD (aprox. R$ 525,2 mil milhões) de backlog e mais de 1GW de capacidade ativa.
Tal Liani, do Bank of America, também se manteve otimista, mantendo preço-alvo de $140 após o Q1 e apontando execução robusta de data centers, crescimento do backlog e aumento da demanda por workloads de inferência de IA.
Brent Thill, da Jefferies, é ainda mais otimista, com preço-alvo de $160.
Sua visão é que a avaliação da CoreWeave continua atraente em relação à sua importância estratégica numa oportunidade de infraestrutura de IA de trilhões de dólares.
Mas esta não é uma história de crescimento limpa e sem riscos.
A mais recente opinião da DA Davidson é um sinal de cautela, já que a firma passou para Neutral e cortou seu preço-alvo para $100 de $175, segundo o rastreador de analistas da MarketBeat.
A preocupação é conhecida: a CoreWeave está crescendo rápido, mas faz isso com altos gastos de capital, lucratividade corrente reduzida e um balanço patrimonial que depende fortemente de dívida e financiamentos.
A ação CoreWeave: você deve comprar?
Analistas otimistas enquadram a CoreWeave como uma das formas mais diretas no mercado público para obter exposição à construção da infraestrutura de IA, citando seu backlog de quase 100 mil milhões USD (aprox. R$ 525,2 mil milhões), a relação com a Nvidia e a expansão da capacidade de energia ativa.
Wells Fargo, Bank of America e Jefferies mantêm visão construtiva, com preços-alvo variando de $140 a $160 após o Q1.
A visão contrária é que a história de crescimento vem com risco de execução e de financiamento incomumente elevados.
A CoreWeave continua com prejuízo segundo GAAP, registrou 740 milhões USD (aprox. R$ 3,9 mil milhões) de prejuízo líquido no Q1, tinha cerca de 24,9 mil milhões USD (aprox. R$ 130,8 mil milhões) de dívida no fim do trimestre, e orienta para 31 mil milhões USD (aprox. R$ 162,8 mil milhões) a 35 mil milhões USD (aprox. R$ 183,8 mil milhões) de despesas de capital em 2026.
O rebaixamento da DA Davidson para Neutral e o preço-alvo de $100 refletem esse campo mais cauteloso.
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