A proposta de ETF de Solana do Morgan Stanley pode reviver o impulso do preço do SOL?

O preço do Solana teve dificuldades para se manter acima de $90 neste mês; o proposto ETF spot de SOL do Morgan Stanley pode oferecer novo impulso para o token.

Segundo dados da Coingecko, o Solana (SOL) subiu brevemente para quase $93 em May 15 antes de perder força novamente, com vendedores defendendo repetidamente a faixa de $94 a $96, que atuou como uma zona de forte resistência no gráfico diário.

Por que o preço do SOL está com dificuldades?

A atividade de negociação na rede Solana desacelerou em comparação com o frenesí visto durante o boom dos memecoins, que impulsionou grande parte do crescimento explosivo da cadeia em 2024 e início de 2025.

Dados de múltiplos rastreadores on-chain mostraram um arrefecimento visível nos volumes de exchanges descentralizadas e na geração de taxas de rede nos últimos meses, reduzindo a demanda orgânica que antes vinha de usuários comprando e bloqueando SOL para taxas de gás e atividade de liquidez.

Ao mesmo tempo, a transição da Solana para um crescimento mais sustentável impulsionado por infraestrutura ainda não compensou totalmente o declínio do trading especulativo de varejo.

Os desenvolvedores por trás da atualização Alpenglow, prevista para a rede, promoveram a atualização como uma melhoria importante focada em finalização ultra‑rápida de transações e desempenho de nível empresarial, embora a adoção desses casos de uso possa levar tempo para impactar materialmente a demanda.

O sentimento institucional também sofreu após divulgações recentes de arquivos 13F que revelaram que o Goldman Sachs saiu de sua exposição a ETFs de Solana e XRP durante o primeiro trimestre.

As divulgações chegaram justamente quando traders tentavam empurrar o SOL de volta para uma tendência de recuperação mais forte, adicionando pressão a um ambiente de mercado já frágil.

Diversas empresas de capital aberto com grandes reservas de Solana em seus balanços permaneceram sob escrutínio enquanto o SOL negocia bem abaixo dos níveis de aquisição anteriores.

Empresas como Sol Strategies e Forward Industries estão com perdas não realizadas consideráveis, fator que levantou preocupações entre traders sobre potenciais riscos de liquidação caso as condições de mercado piorem ainda mais.

A pressão no mercado cripto mais amplo adicionou outro obstáculo. O Bitcoin recentemente caiu abaixo de $77,000 enquanto indicadores de sentimento, como o Crypto Fear and Greed Index, migraram para território de medo.

A demanda por SOL persiste

Apesar da fraqueza na ação do preço, o apetite institucional por produtos de investimento em Solana não desapareceu.

Dados da SoSoValue mostraram que os ETFs spot de Solana continuaram atraindo entradas estáveis ao longo de May.

Os produtos registraram 26,6 milhões USD (aprox. R$ 139,5 milhões) em fluxos líquidos on May 11, seguidos por outros 19,1 milhões USD (aprox. R$ 100,2 milhões) on May 12 e 21,3 milhões USD (aprox. R$ 111,9 milhões) on May 6.

Os fluxos líquidos cumulativos através dos ETFs spot de SOL agora subiram para aproximadamente 1,1 mil milhões USD (aprox. R$ 5,9 mil milhões), enquanto os ativos líquidos totais permaneceram próximos do nível de 1 mil milhões USD (aprox. R$ 5,3 mil milhões) durante a maior parte do mês.

O arquivamento S-1 emendado do Morgan Stanley para seu proposto ETF spot de Solana, que negociaria sob o ticker MSOL, também introduziu uma nova narrativa otimista em torno do ativo.

Em seu arquivamento revisado, o Morgan Stanley identificou a Coinbase Custody e o BNY Mellon como provedores de serviços-chave, ao mesmo tempo em que ampliou os detalhes sobre como o fundo operaria.

Como o Morgan Stanley administra trilhões de dólares em ativos de clientes, a aprovação do ETF proposto poderia potencialmente abrir acesso a novos pools de capital institucional, que vão desde carteiras de aposentadoria até alocações em tesouraria corporativa.

Outro detalhe que tem atraído atenção é a estrutura de staking proposta pelo fundo.

Diferente de ETFs cripto anteriores que simplesmente acompanham preços spot, o arquivamento declara que o trust poderia fazer staking de até 100% de suas participações em Solana por meio de provedores de staking terceirizados.

Analistas que acompanham a proposta disseram que o mecanismo poderia transformar o ETF em um produto de investimento gerador de rendimento, ao mesmo tempo em que reduziria a oferta líquida de SOL disponível no mercado aberto.

Se grandes quantidades de tokens ficarem bloqueadas por meio de atividade de staking institucional, a compressão da oferta resultante poderia ajudar a absorver a pressão vendedora superior que repetidamente limitou o SOL nas últimas semanas.

Análise do preço do SOL

No gráfico diário, o Solana continua negociando abaixo de suas principais médias móveis de longo prazo, apesar das tentativas recentes de estabilizar-se na região média dos $80.

SOL/USD 1-D price chart. Source: TradingView.

A média móvel exponencial (EMA) de 20 dias está atualmente próxima de $87.82, enquanto a EMA de 50 dias está posicionada em torno de $87.66.

O SOL tem flutuado em torno desses níveis ao longo de May, mostrando que compradores e vendedores continuam travados em uma disputa de curto prazo pelo controle da tendência.

Uma resistência superior adicional aparece próxima à EMA de 100 dias, em torno de $92.85, que se alinha estreitamente com a zona de rejeição perto de $93 observada no início deste mês. 

Acima disso, a EMA de 200 dias, perto de $109.36, permanece o principal nível macro de resistência que os touros precisariam retomar antes que qualquer reversão de tendência mais ampla ganhe credibilidade.

Padrões de volume no gráfico sugerem que a atividade de compra melhorou modestamente desde a forte queda de fevereiro, embora a convicção continue limitada. 

O On Balance Volume, ou OBV, recuperou‑se gradualmente das mínimas recentes e atualmente está próximo de 59.67 million, indicando que a pressão de acumulação começou a melhorar mesmo enquanto a ação de preço permanece comprimida abaixo da resistência.

Velas recentes também mostram o SOL tentando construir uma base mais alta após meses de mínimas crescentes, embora o token ainda não tenha produzido uma estrutura de breakout decisiva no timeframe diário.

Por ora, fechamentos sustentados acima da área de $90 a $93 provavelmente seriam necessários para confirmar um novo impulso de alta. 

A falha em retomar essa faixa pode deixar o SOL vulnerável a outro reteste de zonas de suporte mais próximas da região baixa dos $80 caso as condições macroeconômicas do mercado se deteriorem novamente.