Ação da Nvidia segue instável após resultados: comprar, vender ou manter?

As ações da Nvidia permaneceram sob pressão na terça-feira, apesar de a empresa ter divulgado mais um balanço extraordinário na semana passada.

O papel oscilou no pregão inicial. No momento da redação, a ação da Nvidia estava em alta de cerca de 0.5% para aproximadamente $216.26 depois de queda de quase 2% na sexta-feira.

A reação contida ocorre mesmo depois que a Nvidia, mais uma vez, superou as expectativas de Wall Street e estendeu uma das sequências mais notáveis nos mercados de tecnologia modernos.

Segundo dados da FactSet, a Nvidia agora superou as expectativas dos analistas tanto em receita quanto em lucro operacional por 14 trimestres consecutivos.

A empresa reportou crescimento da receita no primeiro trimestre de 85% ano a ano e projetou um crescimento ainda mais rápido para o trimestre atual.

Ainda assim, com a avaliação de mercado da Nvidia ultrapassando $5 trilhões e as ações tendo subido dramaticamente nos últimos dois anos, os investidores pareceram relutantes em perseguir agressivamente o papel logo após os resultados.

Huang destaca enorme oportunidade em CPUs

O CEO da Nvidia, Jensen Huang, continuou a reforçar no fim de semana a narrativa de crescimento de longo prazo da empresa em inteligência artificial.

Falando no sábado, Huang afirmou que a estimativa da Nvidia para um futuro mercado de CPUs de $200 bilhões inclui a China, ressaltando o quão importante o país continua sendo para as ambições de longo prazo da Nvidia, apesar das tensões geopolíticas em curso.

As unidades centrais de processamento, ou CPUs, tornaram-se um foco cada vez mais importante à medida que a expansão da IA baseada em agentes amplia a demanda por computação além das tradicionais unidades de processamento gráfico (GPUs) usadas para treinar grandes modelos.

Durante a teleconferência de resultados da Nvidia na semana passada, Huang disse que a nova arquitetura de CPU "Vera" dá à Nvidia acesso a um novo mercado endereçável no valor aproximado de $200 bilhões.

A empresa está se posicionando cada vez mais não apenas como fornecedora dominante de GPUs para cargas de trabalho de IA, mas também como uma plataforma de computação de IA mais ampla que abrange CPUs, redes, software e infraestrutura full-stack.

A China continua sendo uma incógnita

A China continua sendo uma das maiores questões em aberto para os investidores da Nvidia.

A empresa recebeu licenças do governo dos EUA que permitem a venda de seus chips H200 para a China sob certas restrições.

No entanto, as autoridades chinesas ainda não aprovaram o uso amplo dos chips, enquanto Pequim continua priorizando o desenvolvimento de fornecedores domésticos de semicondutores.

O presidente Donald Trump e o presidente chinês Xi Jinping não conseguiram um avanço sobre o acesso a semicondutores durante reuniões recentes em Pequim, nas quais Huang participou como parte da delegação empresarial dos EUA.

A Reuters informou na semana passada que os Estados Unidos aprovaram cerca de 10 empresas chinesas para comprar os chips H200 da Nvidia, embora, segundo relatos, nenhuma entrega tenha ocorrido até agora.

“H200 has been licensed to ship to China. It would be terrific to be able to serve that market,” disse Huang no fim de semana em Taipei.

“O mercado chinês é muito importante. É, claro, muito grande.”

Ao mesmo tempo, Huang reconheceu recentemente que a Nvidia "em grande parte cedeu" porções do mercado chinês para a Huawei, à medida que alternativas domésticas continuam ganhando apoio de Pequim.

Analistas ainda consideram a Nvidia barata

Apesar da fraqueza recente das ações, analistas cada vez mais argumentam que a avaliação da Nvidia não reflete mais sua posição dominante na infraestrutura de inteligência artificial.

Após a correção pós-resultados, a Nvidia agora negocia a um múltiplo preço/lucro projetado ligeiramente acima de 22 vezes, segundo a FactSet.

Isso se compara a cerca de 95 vezes para Intel e quase 47 vezes para a Advanced Micro Devices.

O preço-alvo médio de Wall Street para a Nvidia subiu agora para cerca de $294, enquanto aproximadamente 93% dos analistas que cobrem o papel mantêm classificações equivalentes a Compra.

Diversas grandes instituições — incluindo Baird, Goldman Sachs e Morgan Stanley — elevaram seus preços-alvo após a divulgação dos resultados.