Expansão de IA da Lenovo gera novo otimismo sobre avaliação da ação

A Lenovo vem se destacando como uma das vencedoras mais discretas do boom mundial de investimentos em inteligência artificial, com analistas apontando o crescente negócio de servidores da empresa, margens resilientes e o papel cada vez mais relevante na infraestrutura de IA como fatores-chave por trás de uma possível reavaliação das ações.

Analistas dizem que a maior fabricante mundial de computadores pessoais está se beneficiando de um aumento na demanda por servidores de IA, à medida que hiperescaladores e empresas de internet chinesas intensificam investimentos em infraestrutura computacional para sustentar aplicações de IA generativa e IA baseada em agentes.

O panorama mais otimista vem depois que a Lenovo reportou seu maior crescimento trimestral de receita em cinco anos, impulsionado pela demanda por dispositivos e produtos de infraestrutura com recursos de IA.

Negócio de servidores de IA ganha tração

Jing Jie Yu, analista da Morningstar, disse que a Lenovo está se tornando uma beneficiária emergente da aceleração dos gastos com infraestrutura de IA globalmente.

O aumento da receita com servidores de IA da Lenovo é impulsionado por investimentos contínuos de hiperescaladores dos EUA, bem como pelo crescimento do capex de IA por empresas de tecnologia chinesas, disse Yu em nota de pesquisa.

A Morningstar prevê que a receita do segmento de infraestrutura da Lenovo crescerá 35% no exercício fiscal de 2027, apoiada por implantações agressivas de servidores e por uma adoção empresarial mais ampla de IA.

Yu afirmou que os vínculos de longa data da Lenovo com fabricantes de chips a ajudam a manter acesso confiável a componentes-chave em um momento em que as cadeias de suprimento continuam sob pressão.

“Os clientes estão correndo para colocar a infraestrutura de IA em operação e pagarão mais para garantir a capacidade da Lenovo de coordenar cadeias de suprimento complexas na fabricação de servidores”, disse Yu.

Jim Au, analista do DBS, também afirmou que o desempenho trimestral mais recente da Lenovo reforça o argumento para que os investidores passem a vê-la cada vez mais como uma empresa de infraestrutura de IA e plataforma híbrida de IA, em vez de apenas uma fabricante de PCs.

“A Lenovo demonstrou agora que o crescimento em infraestrutura de IA pode se converter em lucro”, disse Au.

O DBS espera que o crescimento da receita do grupo de infraestrutura da Lenovo permaneça na faixa de 30%-40%, enquanto as margens operacionais se aproximam gradualmente da meta de longo prazo da empresa de 5%.

Segundo Au, a demanda relacionada à IA baseada em agentes, às cargas de trabalho de inferência empresariais, às implantações em escala de rack e a sistemas de armazenamento de maior valor deve continuar a apoiar a expansão da divisão.

Au disse que os resultados do 4Q fiscal da Lenovo fortalecem o caso para a reavaliação de suas ações.

DBS raised Lenovo’s target price to HK$23.50 from HK$19.00.

Lenovo shares last closed at HK$15.75.

Lucros disparam com expansão da receita de IA

Lenovo on Friday reported quarterly revenue of $21.60 billion for the three months ended March, up 27% from a year earlier.

O crescimento marcou a maior expansão trimestral da empresa em cinco anos, provocando uma alta de quase 20% em suas ações.

Negócios relacionados à IA responderam por 38% da receita total no trimestre, ressaltando a exposição crescente da empresa ao mercado de IA em rápido crescimento.

For the full fiscal year, Lenovo’s revenue reached $83.1 billion.

Net profit climbed nearly sixfold to $521 million, well above analyst expectations of $291 million, according to a FactSet poll.

Adjusted net profit doubled to $559 million, also exceeding estimates.

The company is now targeting $100 billion in annual revenue within the next two years as it builds on momentum in AI infrastructure and premium computing devices.

Industry data from IDC showed Lenovo maintained its position as the world’s top PC maker during the first quarter of 2026 with a 25% market share.

The company also said premium PCs accounted for half of total shipments during the latest quarter.

Escassez de memória permanece risco, mas Lenovo consegue repassar custos com eficácia

Apesar das perspectivas positivas, analistas alertaram que a implantação rápida de infraestrutura de IA está agravando a escassez global de chips de memória, criando pressão de preços em todo o setor de tecnologia.

O aumento da demanda relacionada à IA apertou a oferta de PCs e smartphones, ao mesmo tempo que elevou os custos de memória para fabricantes.

Ainda assim, executivos da Lenovo afirmaram que as capacidades da cadeia de suprimentos da empresa e as melhorias no mix de produtos devem ajudá-la a navegar esse cenário melhor do que os concorrentes.

O analista da IDC Jean Philippe Bouchard disse que a resiliência das cadeias de suprimento da indústria enfrentará um teste crítico.

“A força da cadeia de suprimentos de cada fornecedor de PCs e a capacidade de acessar componentes essenciais, como memória, serão testadas”, disse Bouchard.

Já Yu, da Morningstar, disse que a Lenovo tem conseguido repassar o aumento dos custos de memória melhor do que o temido, provavelmente devido à sua forte equidade de marca e posicionamento premium.

A Morningstar prevê que os preços médios de PCs da Lenovo subirão 25% no exercício fiscal de 2027 e mais 6% no exercício fiscal de 2028, embora os volumes de embarque possam cair à medida que preços mais altos pressionem a demanda.

Ainda assim, Yu observou que volumes de vendas mais baixos provavelmente prejudicariam menos as margens do que absorver os crescentes custos de memória na tentativa de proteger participação de mercado.

Industry data from IDC showed Lenovo maintained its position as the world’s top PC maker during the first quarter of 2026 with a 25% market share.

The company also said premium PCs accounted for half of total shipments during the latest quarter.

DBS had previously said Lenovo’s server business could achieve sustainable profitability from the current fiscal year as deployments scale further and liquid cooling becomes increasingly standard in new AI data centers.

With investors searching for companies benefiting from the next phase of the AI buildout beyond chipmakers, analysts increasingly see Lenovo positioning itself at the center of the global AI infrastructure expansion.