Dell dispara com demanda de IA; analistas apontam amplo potencial de crescimento

As ações da Dell Technologies subiram no pré-mercado na sexta-feira depois que a empresa divulgou resultados trimestrais melhores do que o esperado e elevou com folga sua previsão financeira, reforçando a crescente convicção de Wall Street de que o boom de gastos com infraestrutura de inteligência artificial ainda tem amplo espaço para continuar.

A empresa de servidores e infraestrutura empresarial, que se tornou um grande fornecedora de sistemas de IA movidos por Nvidia, subiu quase 40% antes da abertura do pregão.

As ações avançaram quase 150% neste ano. Nos níveis atuais, a Dell estava a caminho de agregar mais de 81 mil milhões USD (aprox. R$ 425,4 mil milhões) em valor de mercado.

O forte rali ocorreu após um trimestre que analistas descreveram como uma das performances mais sólidas vistas no setor de hardware em anos, impulsionado pela demanda explosiva por servidores de IA, atualizações empresariais e investimentos crescentes por provedores de nuvem hyperscale.

Demanda por IA impulsiona forte aumento da orientação

A Dell disse agora esperar receita anual entre 165 mil milhões USD (aprox. R$ 866,5 mil milhões) e 169 mil milhões USD (aprox. R$ 887,6 mil milhões), bem acima de sua faixa de orientação anterior de 138 mil milhões USD (aprox. R$ 724,7 mil milhões) a 142 mil milhões USD (aprox. R$ 745,8 mil milhões).

A empresa também elevou sua previsão de receita de servidores de IA para o exercício fiscal de 2027 para aproximadamente 60 mil milhões USD (aprox. R$ 315,1 mil milhões) ante uma estimativa anterior de 50 mil milhões USD (aprox. R$ 262,6 mil milhões).

Jeff Clarke, diretor de operações, disse que a demanda superou as expectativas da empresa em todas as regiões e linhas de negócio, à medida que os clientes correram para garantir a infraestrutura de computação necessária para suportar implantações de IA.

“A demanda foi mais forte do que prevíamos em todas as linhas de negócio e geografias, com clientes agindo de forma decisiva para garantir fornecimento em uma ampla gama de necessidades de TI”, disse Clarke durante a teleconferência de resultados.

“Isso gerou escala significativa, geração recorde de caixa e continuidade de fortes retornos de capital para os acionistas”, acrescentou.

Clarke afirmou que a previsão mais forte mostrou que “a oportunidade de IA não apresenta sinais de desaceleração”.

A empresa se beneficiou de gastos agressivos em data centers por grandes empresas de tecnologia, incluindo Alphabet e Amazon, além de melhor execução na cadeia de suprimentos e ganhos de precificação.

Resultados trimestrais superam as expectativas

A Dell reportou receita do primeiro trimestre de 43,8 mil milhões USD (aprox. R$ 230,2 mil milhões), alta de 88% em relação ao ano anterior e bem acima das estimativas dos analistas de 35,4 mil milhões USD (aprox. R$ 186,1 mil milhões), segundo dados da LSEG.

O lucro ajustado ficou em $4.86 por ação, significativamente acima das expectativas de Wall Street de $2.99 por ação.

Os resultados levaram pelo menos três corretoras a elevar seus preços-alvo para as ações.

Segundo dados da LSEG, a Dell atualmente tem um preço-alvo mediano de $236.5, com 19 de 28 analistas classificando as ações como “Compra” ou superior.

Analistas do Morgan Stanley descreveram o trimestre como um dos mais impressionantes que viram enquanto cobrem a indústria de hardware.

“Este foi, de forma geral, um dos trimestres mais impressionantes que vimos em nosso tempo cobrindo Hardware, especialmente no contexto do que está acontecendo no universo de componentes”, disse a corretora em uma nota.

Superciclo de infraestrutura de IA ganha força

Analistas veem cada vez mais a Dell como uma das beneficiárias mais claras da mudança de gastos com IA em direção a hardware e infraestrutura.

James Thorn, estrategista da Wellington Altus, disse que os mercados ainda estão subvalorizando a Dell ao tratá-la principalmente como fabricante tradicional de hardware, em vez de um provedor central de infraestrutura de IA.

“Os mercados estão vendo a Dell como uma empresa tradicional de hardware em vez de uma ação que habilita IA no centro de uma economia de computação em expansão”, escreveu Thorn na plataforma de mídia social X.

Ele acrescentou que a Dell pode ainda estar nos estágios iniciais do que pode se tornar um superciclo prolongado de infraestrutura de IA.

“Se os pedidos continuarem a liderar a receita, como ocorre agora, então não estamos atrasados no ciclo. Ainda estamos escalando a curva de demanda”, disse Thorn.

A Dell encerrou o trimestre com uma carteira de pedidos de 51,3 mil milhões USD (aprox. R$ 269,4 mil milhões) em pedidos de servidores de IA, ressaltando a escala da demanda contínua de empresas e da nuvem.

Clientes ampliam gastos relacionados à IA

Executivos disseram que as empresas estão cada vez mais atualizando infraestrutura, sistemas de computação de ponta e PCs para suportar cargas de trabalho de IA mais exigentes e IA agentiva.

Clarke afirmou que muitos clientes também estão tentando melhorar a eficiência consolidando espaço de computação, refrigeração e infraestrutura de energia.

Os servidores da Dell estão ganhando tração em parte porque conseguem entregar, segundo a empresa, uma razão de consolidação de 13 para 1, ajudando os clientes a reduzir a complexidade operacional enquanto escalam a capacidade de IA.

O diretor financeiro David Kennedy disse que a transição do treinamento de modelos de IA para a implantação e uso em ambientes corporativos poderia ampliar a oportunidade de crescimento de longo prazo da Dell além dos servidores de IA isoladamente.

“Isso torna o crescimento mais amplo e duradouro a longo prazo para nós”, disse Kennedy em entrevista à Bloomberg Television.

Os fortes resultados também elevaram as ações de outras empresas de infraestrutura de IA.

A Super Micro Computer subiu mais de 10%, enquanto a Hewlett Packard Enterprise avançou mais de 23%.

As ações da Dell já mais que dobraram este ano, superando substancialmente o S&P 500, que subiu cerca de 10,5% no mesmo período.

Apesar das preocupações com a alta nos preços de chips de memória e restrições de oferta, a Dell disse que continuou a trabalhar para proteger margens por meio de controles de custo mais rígidos e melhoria na gestão da cadeia de suprimentos.

Para os investidores, os resultados mais recentes reforçaram uma narrativa de mercado mais ampla de que a próxima fase do boom da IA pode ser cada vez mais impulsionada não apenas por modelos de software, mas pelas empresas de infraestrutura que viabilizam a expansão global da capacidade de computação.