Ações japonesas tiveram trajetória recorde; Goldman Sachs vê nova alta

As ações japonesas já tiveram uma trajetória recorde, e um dos maiores bancos de Wall Street acredita que a alta está longe de acabar.

Os estrategistas do Goldman Sachs elevaram sua meta de 12 meses para o índice de referência Topix para 4.400, indicando um potencial de valorização superior a 10% em relação aos níveis atuais.

Segundo eles, o renovado interesse estrangeiro, lucros corporativos sólidos e o aumento das remunerações aos acionistas tornam as ações japonesas uma das operações mais atraentes nos mercados globais no momento.

Por que o Goldman Sachs continua otimista com as ações japonesas

Em seu último relatório de pesquisa, os estrategistas do Goldman Sachs afirmaram que a narrativa de lucros das empresas japonesas continua a melhorar.

Na segunda-feira, eles revisaram sua estimativa de crescimento do lucro por ação (EPS) para o ano fiscal de 2026 das empresas japonesas, de 7% para 11%.

O banco espera então mais 11% de crescimento no ano seguinte, seguido por um aumento de 9% no ano fiscal de 2028.

Trata‑se de uma expansão de lucros durável e plurianual, não de um pico pontual de um trimestre.

A avaliação é outro elemento convincente do quebra‑cabeça. As tensões no Oriente Médio – no início deste ano – derrubaram o múltiplo a termo (preço/lucro) do Topix para cerca de 15x.

No entanto, “com o ambiente para fluxos estrangeiros e revisões de lucros agora parecendo muito mais construtivo”, o Goldman Sachs considera sua meta de 17,5x para o índice de referência bastante razoável.

Isso significa que o mercado, apenas com base em avaliação, tem espaço significativo para reavaliar para níveis mais altos.

Aumento das remunerações aos acionistas torna ações japonesas atraentes

O Goldman Sachs também está otimista porque investidores estrangeiros têm voltado em massa ao Topix em ritmo acelerado – injetando mais de US$100 bilhões desde abril de 2025.

Isso marca uma reversão drástica em relação aos anos em que investidores estrangeiros tratavam as ações da região como algo secundário.

Enquanto isso, as empresas japonesas passaram por uma transformação silenciosa, porém poderosa, na forma de recompensar os acionistas; os retornos totais aos acionistas pelas empresas listadas no Topix atingiram 43 trilhões de ienes no ano fiscal de 2025.

Esse valor reflete tanto pagamentos generosos de dividendos quanto uma onda “agressiva” de recompra de ações que se manteve durante a temporada de resultados mais recente.

Essa mudança, há muito exigida tanto por investidores ativistas quanto pela própria Bolsa de Tóquio (TSE), está mudando fundamentalmente a percepção dos gestores globais sobre as ações japonesas.

Ainda não é tarde para investir em ações japonesas

Em última análise, a confluência de reformas institucionais robustas, afluxo de capital estrangeiro e crescimento de lucros “resiliente” sugere que o mercado acionário japonês está passando por uma reavaliação estrutural, e não por um pico temporário.

Através de recompras agressivas e aumento nos pagamentos de dividendos, o setor corporativo japonês alinhou-se com sucesso aos interesses dos acionistas, abandonando sua reputação histórica de ineficiência de capital.

Amparado pelas previsões de crescimento revisadas para cima pelo Goldman Sachs e por um múltiplo de avaliação encorajador, o Topix foi transformado fundamentalmente aos olhos dos gestores de ativos globais.

À medida que investidores estrangeiros continuam a realocar capital para a região, o Japão consolida firmemente sua posição como um pilar plurianual do crescimento de portfólios globais.