Bernstein mira Nifty em 26,000; favorece saúde, imobiliário e industriais

A corretora Bernstein manteve sua posição "Neutro" em ações indianas e reiterou a meta de fim de ano para o Nifty 50 em 26,000, implicando uma alta de cerca de 10% em relação aos níveis de fechamento de sexta-feira.

No entanto, a corretora alertou que a combinação de condições macroeconômicas fracas, revisões para baixo nos lucros e uma retomada na atividade de emissão de ações pode limitar os ganhos, mesmo se os mercados recebam um impulso de curto prazo com a redução de tensões geopolíticas.

Em uma nota assinada pelos analistas Venugopal Garre e Arela, a Bernstein afirmou que qualquer desescalada no Oeste Asiático, particularmente por meio de um possível acordo entre os Estados Unidos e o Irã, poderia desencadear uma alta de alívio nas ações.

Ainda assim, a corretora acredita que tal rali pode ser de curta duração, à medida que os investidores confrontam desafios subjacentes aos resultados corporativos e à liquidez do mercado.

O petróleo continua sendo o principal fator de oscilação do mercado

Segundo a Bernstein, os preços do petróleo permanecem a variável mais importante para os mercados indianos e a rentabilidade corporativa.

Uma queda nas tensões geopolíticas que leve os preços do petróleo para cerca de $90 por barril ou menos aliviaria a pressão sobre os lucros das empresas, apoiaria as finanças públicas e ajudaria a preservar planos de despesas de capital em diversos setores.

Esse cenário provavelmente melhoraria o sentimento dos investidores e criaria espaço para um desempenho de mercado mais robusto.

Por outro lado, a corretora advertiu que qualquer período prolongado de preços elevados do petróleo poderia comprometer as posições fiscal e da conta corrente da Índia, ao mesmo tempo em que pressionaria o crescimento dos lucros.

"Mesmo sem um choque geopolítico, os riscos aos lucros estão inclinados para baixo", disse o relatório, observando que setores tradicionalmente vistos como relativamente isolados das flutuações do preço do petróleo também enfrentam pressão crescente.

Revisões para baixo nos lucros ganham ritmo

A Bernstein observou que as revisões para baixo nos lucros foram retomadas, com as estimativas para o ano fiscal de 2027 já reduzidas em cerca de 3% até o momento.

A corretora espera que o ímpeto de lucros entre as empresas do NSE200 sob sua cobertura desacelere significativamente.

Projeta crescimento dos lucros em torno de 10% para FY27, abaixo da taxa composta de 14% entregue nos dois anos anteriores.

Vários setores são particularmente vulneráveis porque as expectativas continuam elevadas após rendimento recente forte.

A Bernstein destacou consumo discricionário, utilities, tecnologia da informação, materiais de construção e automóveis como áreas onde as premissas de lucro ainda refletem um ímpeto maior do que as condições atuais podem justificar.

Como resultado, a corretora acredita que novas revisões nos lucros não deveriam surpreender.

A Bernstein afirmou que saúde e imobiliário são os únicos setores nos quais espera uma autêntica aceleração dos lucros, com saúde se beneficiando de um efeito-base favorável após entregar apenas 4–5% de crescimento dos lucros em FY26.

Três temas que podem impulsionar um rali de alívio

Apesar de sua visão cautelosa, a Bernstein identificou vários temas de mercado que poderiam se beneficiar se os riscos geopolíticos diminuírem.

O primeiro envolve empresas pouco detidas com percepções de governança inferiores que estão ligadas a temas de crescimento global, como inteligência artificial e centros de dados.

O segundo foca em setores expostos globalmente, incluindo tecnologia da informação e saúde.

Enquanto o índice Nifty IT permanece mais de 20% em queda neste ano, empresas de saúde se beneficiaram de fundamentos em melhoria e características defensivas.

O terceiro tema consiste em operações de recuperação que podem surgir à medida que as preocupações ligadas ao Oeste Asiático gradualmente diminuam.

Mesmo dentro dessas oportunidades, a Bernstein ressaltou que a seleção de ações continuará crítica, já que ganhos amplos de mercado se tornarão mais difíceis de alcançar.

Preferências setoriais passam por mudança

Refletindo sua visão evolutiva, a Bernstein ajustou suas alocações por setor.

A corretora rebaixou consumo básico e automóveis para "Subponderar", citando suporte de política limitado, pressões inflacionárias e indícios de que a demanda por automóveis pode ter atingido seu pico.

Dentro do setor financeiro, a Bernstein elevou a classificação para o segmento para "Ponderação igual."

Mantém-se neutra em bancos, ao passo que adota uma postura levemente cautelosa em empresas financeiras não bancárias.

A corretora também mudou o setor de energia mais amplo para "Ponderação igual."

No entanto, elevou a classificação de empresas de distribuição de óleo para "Sobreponderar", argumentando que o pior das recentes pressões relacionadas ao petróleo pode agora estar por trás delas.

Saúde e industriais surgem como favoritos

Entre os setores que atraem maior otimismo, saúde e industriais se destacam.

A Bernstein descreveu saúde como uma potencial operação de "ressurgimento", apoiada pela redução da pressão de preços nos Estados Unidos, menor incerteza tarifária e benefícios de uma rupia mais fraca.

Os industriais também se tornam cada vez mais atraentes devido à sua exposição a investimentos em IA e infraestrutura de centros de dados, temas que os analistas acreditam que continuarão a criar vencedores no setor.

A corretora manteve ainda sua classificação "Sobreponderar" em tecnologia da informação, apesar do setor ser o segmento de índice de maior queda entre os principais este ano.

Embora persistam preocupações de curto prazo sobre lucros, a Bernstein acredita que TI pode se beneficiar desproporcionalmente de qualquer melhoria nas expectativas de crescimento global e da redução de tensões geopolíticas.

Por enquanto, porém, a corretora permanece cautelosa em relação ao mercado mais amplo, argumentando que os preços do petróleo e as tendências de lucros determinarão em última instância se as ações indianas podem sustentar seus ganhos recentes e se aproximar de forma significativa da meta de 26,000 do Nifty.