Famílias da zona do euro mantêm expectativas de inflação apesar da alta de preços

Consumidores da zona do euro reduziram suas expectativas de inflação em abril, oferecendo tranquilidade às autoridades preocupadas com a possibilidade de que as percepções das famílias sobre preços futuros estivessem se afastando demais da meta do Banco Central Europeu (BCE), segundo uma pesquisa do BCE publicada nesta segunda-feira.

Os resultados surgem depois de a inflação acelerar para 3% em abril, impulsionada por preços do petróleo mais altos e permanecendo bem acima da meta de 2% do BCE.

O aumento havia suscitado preocupações entre algumas autoridades de que as expectativas dos consumidores pudessem afastar-se demais da meta do BCE, potencialmente complicando futuras decisões de política.

Expectativas de inflação de curto prazo inalteradas

A edição de abril da pesquisa mensal de consumidores do BCE mostrou que as expectativas de inflação para os próximos 12 meses permaneceram inalteradas em 4,0%.

Entretanto, os consumidores reduziram suas expectativas de inflação para três anos à frente.

A pesquisa mostrou que as expectativas de inflação para três anos recuaram para 2,9% ante 3,0% na leitura anterior.

As expectativas de prazo mais longo também permaneceram estáveis.

Os consumidores continuaram a prever inflação de 2,4% daqui a cinco anos, inalterada em relação à pesquisa anterior.

Os resultados devem ser observados de perto pelas autoridades enquanto se preparam para a reunião de política do BCE em 11 de junho.

A pesquisa serve como um insumo importante nas deliberações do banco central e oferece uma visão de como as famílias percebem a evolução dos preços futuros.

Diferenças entre grupos demográficos

O BCE observou que as expectativas de inflação continuaram a variar entre faixas de renda e de idade.

O banco central também constatou diferenças entre faixas etárias.

“Respondentes mais jovens continuaram a relatar percepções e expectativas de inflação mais baixas do que os mais velhos”, acrescentou o BCE.

Essas variações sugerem que as preocupações com a inflação permanecem desiguais na população, mesmo com as expectativas mais amplas relativamente estáveis.

Impacto limitado nas expectativas de taxa de curto prazo

A pesquisa provavelmente não alterará significativamente as expectativas do mercado quanto ao próximo movimento de política do BCE.

As autoridades já sinalizaram um aumento amplamente esperado de 25 pontos-base na taxa de depósito de 2% do BCE na reunião de junho.

Como resultado, os dados mais recentes sobre expectativas dos consumidores não devem influenciar a perspectiva de política de curto prazo.

No entanto, os números podem afetar as expectativas sobre decisões de política além de junho.

Os resultados da pesquisa sugerem que os consumidores não antecipam uma aceleração sustentada da inflação que exigiria o tipo de aperto monetário rápido visto em 2022, quando o crescimento dos preços alcançou dois dígitos.

Perspectiva de crescimento se deteriora

Além das expectativas de inflação, a pesquisa mostrou aumento do pessimismo em relação à economia.

Os consumidores esperavam que as condições econômicas piorassem no próximo ano, prevendo uma contração de 2,2% na atividade econômica.

As famílias também reduziram suas expectativas de crescimento da renda.

Os consumidores agora esperam crescimento da renda de 0,8% no próximo ano, ante 1,2% na pesquisa anterior.

A perspectiva mais fraca para crescimento e renda pode ajudar a explicar por que as expectativas de inflação de longo prazo permaneceram relativamente contidas, apesar do recente aumento da inflação geral.

Portanto, os achados podem fornecer algum alívio às autoridades que buscam evidências de que as expectativas de inflação permanecem ancoradas mesmo com a persistência das pressões de preços.