Brent sobe 2,4% com Israel ampliando ofensiva no Líbano em meio a cessar-fogo

O Brent subiu acentuadamente na segunda-feira, quando um novo avanço israelense no Líbano perturbou operadores de petróleo que já observavam a frágil diplomacia EUA-Irã e os fluxos interrompidos no Estreito de Hormuz.

O referencial global subiu 2,4% para US$93,35 o barril, enquanto o West Texas Intermediate subiu para US$89,78, à medida que os mercados reagiam à decisão de Israel de ampliar operações militares mais profundamente no Líbano.

A ação renovou dúvidas sobre se uma pausa regional mais ampla pode se manter, especialmente com Washington ainda tentando preservar um entendimento delicado de cessar-fogo com o Irã.

Para os mercados de petróleo, a preocupação não é apenas o Líbano. É se a pressão renovada sobre o Hezbollah levará Teerã de volta a um impasse que mantém um dos corredores energéticos mais importantes do mundo sob tensão.

Movimento de Netanyahu no Líbano abala mercados de petróleo

A última movimentação de preços foi desencadeada pela ordem surpresa de Israel para que as Forças de Defesa de Israel ampliassem operações no interior do Líbano, um passo que ocorreu apesar do cessar-fogo alcançado em abril e depois de recentes conversas em Washington destinadas a evitar uma escalada regional mais ampla.

O primeiro-ministro Benjamin Netanyahu disse que Israel não permitiria que o Hezbollah reconstruísse suas posições perto da fronteira, enquadrando a ofensiva como uma medida de segurança necessária.

Mas, para os operadores, o timing importou tanto quanto a declaração.

O cessar-fogo de abril ajudou a remover parte do prêmio de risco dos preços do petróleo, embora o mercado nunca tenha aceitado plenamente que a ameaça regional havia passado.

Essa confiança está agora sendo testada, já que o Líbano em si não é um grande produtor de petróleo, mas os laços estreitos do Hezbollah com o Irã tornam qualquer escalada ali mais relevante para os mercados de energia.

Uma operação israelense mais profunda aumenta o risco de retaliação, erro de cálculo ou de um colapso mais amplo nos acordos políticos que têm impedido o colapso do cessar-fogo entre EUA e Irã.

Até onde o petróleo pode subir?

As perspectivas estão incomumente divididas porque forças tanto altistas quanto baixistas atuam ao mesmo tempo.

O Goldman Sachs descreveu o mercado como enfrentando "risco em duas direções" em relação às suas previsões para o quarto trimestre de 2026, com o Brent visto em US$90 o barril e o WTI em US$83.

O risco de alta é claro: uma interrupção prolongada no Estreito de Hormuz, outra rodada de ataques regionais ou um processo diplomático fracassado poderiam elevar os preços rapidamente novamente.

O risco de baixa é que a demanda mais fraca, especialmente das grandes economias consumidoras, possa limitar a alta caso os receios de oferta diminuam.

Os analistas esperam que os preços permaneçam na faixa de US$90–US$100 ao longo de 2026 e em 2027, mesmo se o Estreito de Hormuz reabrir, porque o mercado levará tempo para reconstruir a confiança na estabilidade dos fluxos regionais.

O Citi também alertou que os riscos de alta permanecem, embora veja algum amortecimento devido a estoques elevados, liberações da Reserva Estratégica de Petróleo, demanda mais fraca e sinais periódicos de desescalada.

O ponto-chave do banco é que o Irã ainda controla grande parte do cronograma de qualquer acordo sobre Hormuz, deixando os operadores expostos a decisões políticas que não conseguem precificar com facilidade.