Goldman eleva previsão para ações europeias apesar do conflito no Oriente Médio

Goldman Sachs aumentou sua meta para 12 meses do índice STOXX 600 para 660, citando crescimento resiliente dos lucros corporativos e apoio contínuo de investimentos relacionados à inteligência artificial, apesar do conflito em curso no Oriente Médio.

O índice de referência pan-europeu permaneceu próximo das máximas históricas e subiu 2,5% em maio.

No entanto, o aumento das tensões no Oriente Médio pesou sobre o sentimento dos investidores e limitou ganhos adicionais.

A nova meta para 12 meses implica uma alta de aproximadamente 5,4% em relação ao último fechamento do índice, em 626.

Metas de curto prazo mais elevadas refletem confiança

Segundo uma nota datada de sexta-feira, o Goldman Sachs também elevou suas metas para três e seis meses do STOXX 600 para 640 e 645, respectivamente.

Não houve esclarecimento imediato sobre os níveis de meta anteriores da corretora.

Explicando a justificativa por trás da revisão para cima, o Goldman Sachs disse: "Crescimento nominal sólido, revisões positivas no setor de energia e margens resilientes no restante do mercado sustentaram o movimento (rali)."

A corretora acrescentou que o otimismo em torno de investimentos relacionados à inteligência artificial também ajudou a sustentar o avanço do mercado.

Inflação e taxas de juros continuam a limitar

Apesar da perspectiva positiva, o Goldman Sachs alertou que pressões inflacionárias e expectativas de que as taxas de juros possam permanecer elevadas por mais tempo continuam a atuar como uma restrição às avaliações do mercado.

A corretora observou que as avaliações poderiam ser maiores se essas preocupações macroeconômicas fossem menos pronunciadas.

Embora os mercados acionários europeus não tenham apresentado o mesmo grau de concentração visto nos mercados dos EUA, o Goldman Sachs afirmou que o rali ainda foi impulsionado em grande parte por empresas ligadas à inteligência artificial e pelo setor de energia.

Em contraste, os setores voltados ao consumidor ficaram atrás do desempenho mais amplo do mercado.

Diferença de avaliação em relação às ações dos EUA persiste

O Goldman Sachs destacou que o STOXX 600 continua relativamente mais barato que o mercado de referência dos EUA quando medido por múltiplos de lucro futuro.

A corretora observou que o P/L a termo para 12 meses do STOXX 600 está atualmente em 17,55.

Isso se compara com um P/L a termo de 27,94 para o S&P 500.

A diferença de avaliação continua a sustentar a tese para investidores que buscam oportunidades fora dos Estados Unidos.

Espera-se moderação no crescimento dos lucros

Olhando adiante, o Goldman Sachs projeta crescimento do lucro por ação de 10% para o STOXX 600 em 2026.

A corretora espera que o crescimento dos lucros desacelere para 5% em 2027, à medida que custos de energia mais altos comecem a pesar nas margens corporativas.

Embora os lucros devam permanecer positivos, espera-se que o ritmo de crescimento modere ao longo do tempo.

Investidores internacionais continuam a alocar capital à Europa

Sobre o posicionamento dos investidores, o Goldman Sachs disse que investidores internacionais continuam a direcionar capital para ações europeias, atraídos por avaliações relativamente atrativas e pelos benefícios de diversificação.

Ao mesmo tempo, investidores domésticos permanecem mais cautelosos.

De acordo com a corretora, preocupações com o fraco crescimento econômico e a maior incerteza continuam a moderar o entusiasmo entre investidores locais.

O Goldman Sachs também argumentou que preocupações sobre a oferta de ações podem estar exageradas.

"Ao mesmo tempo, as preocupações em torno da oferta de ações parecem exageradas, com apetite do mercado para absorver mais", acrescentou o Goldman.

As metas revisadas da corretora sugerem que, apesar dos riscos geopolíticos e dos ventos contrários macroeconômicos, ela espera que as ações europeias continuem a encontrar suporte na resiliência dos lucros, nos temas de investimento relacionados à inteligência artificial e no contínuo interesse de investidores internacionais.