Standard Chartered diz que IPOs da SpaceX, Anthropic e OpenAI pesarão no mercado acionário

A escala sem precedentes das próximas ofertas públicas iniciais (IPOs) da SpaceX, Anthropic e OpenAI pode significar turbulência de curto prazo para o mercado de ações dos EUA, diz Steve Brice, diretor global de investimentos de soluções de patrimônio do Standard Chartered.

Por quê? Porque essas estreias de mega-cap provavelmente apresentarão “desafios de absorção”, afirmou em entrevista recente à CNBC, acrescentando que esse influxo agressivo de novas ações pode drenar a “liquidez institucional” e pesar fortemente sobre índices mais amplos.

Consequentemente, o Standard Chartered mantém uma posição cautelosa rumo ao verão, especialmente porque a drenagem de capital coincide com choques severos de oferta geopolítica ligados ao conflito entre EUA e Irã.

Por que os IPOs da SpaceX, Anthropic e OpenAI provocarão uma onda de vendas

Segundo Steve Brice, a pura gravidade financeira dessas listagens de tecnologia e do setor aeroespacial configura uma demanda significativa por capital institucional.  

A SpaceX mira uma avaliação recorde em IPO de 1,8 biliões USD (aprox. R$ 9,2 biliões), após um aumento de 33% ano a ano na receita para 18,7 mil milhões USD (aprox. R$ 98,2 mil milhões) no ano passado.

Enquanto isso, a Anthropic teria atingido uma avaliação de 965 mil milhões USD (aprox. R$ 5,1 biliões) no mercado privado com um run-rate de receita de 47 mil milhões USD (aprox. R$ 246,8 mil milhões), superando a avaliação de $852 bilhões da OpenAI na sua última rodada de financiamento.

Tornar públicos esses 3,5 biliões USD (aprox. R$ 18,4 biliões) em capital acionário combinado exigiria quase certamente uma recalibração significativa por parte das instituições.

E embora se espere um alargamento do mercado, é improvável que isso ocorra de forma “totalmente suave”, observou Brice.

Ele espera que gestores de portfólio liquidem posições existentes para obter capital para esses ativos definidores de geração, desencadeando fraqueza mais ampla no mercado durante a fase inicial do ciclo de listagens no verão.

Tensões geopolíticas podem exacerbar a drenagem de liquidez

A agravar a pressão sobre a liquidez estão as contínuas “tensões geopolíticas” que ameaçam as cadeias de suprimentos globais.

Embora dados robustos do mercado de trabalho dos EUA possam ancorar temporariamente o sentimento dos investidores, Brice acredita que essa resiliência pode se deteriorar rapidamente se o Estreito de Ormuz permanecer fechado.

O fechamento do ponto de estrangulamento marítimo crítico por Teerã em “retaliação” ao bloqueio de portos iranianos pela administração Trump já provocou uma forte escalada nos preços globais de energia.

“Os estoques estão sendo reduzidos a um ritmo acelerado”, explicou Brice, estendendo-se além do petróleo bruto físico para insumos industriais essenciais como petroquímicos e ureia.

Essa contração agressiva nos insumos do lado da oferta ameaça comprimir as margens operacionais corporativas globalmente, exacerbando a fraqueza mais ampla que o Standard Chartered antecipa à medida que os mega-IPOs mencionados entram em um ambiente cada vez mais frágil.

O que os investidores devem fazer quando a onda de vendas se materializar

Apesar desses ventos contrários imediatos causados pela drenagem de liquidez e pelos bloqueios nas cadeias de abastecimento, o Standard Chartered vê a retração esperada para o verão como um ponto de entrada tático.

No longo prazo, a fraqueza decorrente das ofertas da SpaceX, Anthropic e OpenAI e da turbulência no mercado de energia se transformará em uma “boa oportunidade de compra” em algum momento ainda este ano, acrescentou Brice.

Em resumo, uma vez que a rotação inicial de capital diminua e os choques na cadeia de suprimentos sejam precificados, um desembolso disciplinado de capital deve recompensar os investidores conforme o mercado digere totalmente essas listagens históricas.