Partners Group alerta: crescimento de ativos desacelera com alta nos pedidos de resgate

A suíça Partners Group disse na quinta-feira que espera que a atividade de captação desacelere na segunda metade de 2026, com a tendência provavelmente se estendendo a 2027, à medida que a incerteza em torno dos resgates de seus fundos evergreen abertos pesa sobre as perspectivas de crescimento.

A empresa divulgou que limitou os resgates de um fundo de private equity de $8.6 billion, medida que reacendeu preocupações dos investidores sobre os riscos associados a produtos de investimentos alternativos.

O desenvolvimento também contribuiu para uma queda mais ampla nas ações de gestores de ativos globais, enquanto participantes do mercado avaliavam as implicações do aumento da pressão por resgates.

Perspectiva de captação permanece inalterada para 2026

Apesar das preocupações com resgates, a Partners Group reafirmou sua previsão para a demanda bruta de novos clientes em 2026.

A empresa afirmou que continua a esperar captação bruta entre $26 billion e $32 billion durante o ano.

Segundo a empresa, a perspectiva é sustentada pelo que descreveu como “um grande e visível pipeline de oportunidades de captação entre mandatos, fundos evergreen e programas tradicionais fechados.”

O gestor de ativos indicou que a captação deve superar os fluxos de saída durante o primeiro semestre de 2026.

No entanto, alertou que o ritmo de crescimento pode moderar na segunda metade do ano, à medida que a atividade de resgates dentro de sua plataforma evergreen continua a afetar o crescimento líquido dos ativos.

Plataforma evergreen pode pesar no crescimento dos ativos

A Partners Group afirmou que o impacto dos resgates pode tornar-se mais visível durante a segunda metade de 2026 e se estender para o ano seguinte.

A declaração destaca a influência crescente da atividade de resgates em veículos de investimento evergreen sobre o total de ativos sob gestão, mesmo com a empresa continuando a atrair novo capital.

Volatilidade no setor se espalha pelos mercados privados

A Partners Group, que administra aproximadamente $185 billion em ativos, atribuiu a pressão sobre seus fundos evergreen à volatilidade mais ampla no setor de investimentos alternativos.

A empresa disse que a turbulência setorial surgiu inicialmente em estratégias de private credit antes de se espalhar para os mercados de private equity.

À medida que investidores buscam liquidez, fundos evergreen em todo o setor tiveram aumento da atividade de resgate.

Segundo a Partners Group, dois de seus fundos evergreen foram particularmente afetados por pedidos de resgate.

A Partners Group Global Value SICAV, sediada em Luxemburgo, registrou pedidos de resgate equivalentes a 9.8% dos ativos detidos pelo fundo.

A empresa também informou que pedidos de recompra de um fundo domiciliado em Delaware alcançaram 6%.

O aumento nos pedidos de resgate levou a empresa a tomar medidas destinadas a gerenciar a liquidez e manter a estabilidade dos veículos afetados.

Foco dos investidores em riscos de liquidez

A divulgação ressalta a crescente atenção dos investidores à gestão de liquidez em fundos evergreen de mercados privados.

Esses veículos de investimento tornaram-se cada vez mais populares porque oferecem acesso contínuo a estratégias de mercado privado, ao mesmo tempo que proporcionam liquidez periódica aos investidores.

No entanto, o aumento dos pedidos de resgate em todo o setor ressaltou os desafios que os gestores de ativos enfrentam ao equilibrar saques de investidores com investimentos tipicamente menos líquidos.

Os comentários da Partners Group sugerem que, embora a demanda por seus produtos de investimento permaneça forte, a atividade de resgates em fundos evergreen poderia temperar o crescimento total dos ativos sob gestão nos próximos trimestres e em 2027.