Ações da Partners Group caem após acionamento do limite de resgates em fundo

A Partners Group, com sede na Suíça, disse na quarta-feira que está limitando resgates de um fundo de capital privado de $8.6 billion após pedidos de resgate excederem um patamar especificado, desenvolvimento que provocou uma forte queda em suas ações e pressionou outras gestoras de capital privado na Europa.

O anúncio fez as ações da Partners Group caírem um recorde de 17% nas negociações da manhã, destacando a crescente preocupação dos investidores de que as pressões inicialmente observadas nos mercados de crédito privado estão afetando cada vez mais outras áreas do capital privado.

Pedidos de resgate excedem o limiar

Em comunicado, a Partners Group afirmou que os pedidos líquidos totais de resgate submetidos durante o segundo trimestre superaram 5% do valor patrimonial líquido do Partners Group Global Value SICAV, que serve como fundo subjacente do Partners Group Global Value Fund.

Como resultado, limites de resgate passaram a vigorar automaticamente, segundo a empresa.

A firma disse que a medida foi desencadeada pela atividade elevada de resgates e não por qualquer alteração no status operacional do fundo.

A empresa descreveu a implementação dos limites de resgate como uma consequência da estrutura de governança do fundo após os pedidos excederem o nível designado.

Preocupações de investidores vão além do crédito privado

O desenvolvimento ocorre num momento em que alguns investidores vêm buscando retirar capital de fundos de crédito privado.

Participantes do mercado têm expressado crescentes preocupações sobre avaliações de ativos e a capacidade de certas empresas de software, que receberam financiamento significativo, de enfrentar desafios contínuos.

De acordo com um arquivo de março, quatro das 10 principais participações diretas do Global Value Fund estão em empresas de tecnologia, tornando o setor um componente significativo da carteira do fundo.

O anúncio pareceu reforçar preocupações mais amplas entre investidores sobre ativos de mercados privados e condições de liquidez, contribuindo para quedas em todo o setor.

Pares europeus também sob pressão

O impacto se estendeu além da Partners Group, com ações de várias gestoras europeias de capital privado caindo após o anúncio.

As ações da EQT caíram mais de 6%, enquanto a CVC Capital Partners recuou 5,8%.

A Bridgepoint Group também caiu cerca de 4%.

As quedas sugerem que os investidores estão acompanhando de perto as tendências de resgate e as condições de liquidez em todo o setor de mercados privados, particularmente entre empresas que gerem veículos de investimento abertos.

Empresa destaca posição de liquidez

Apesar do aumento nos pedidos de resgate, a Partners Group afirmou que a posição de liquidez do fundo subjacente permanece dentro de sua faixa alvo.

A companhia declarou que a liquidez continua a ser apoiada por distribuições em curso dos investimentos da carteira, bem como pelo acesso a uma linha de crédito não utilizada.

A Partners Group também ressaltou que tanto o Global Value Fund quanto seu fundo subjacente continuam ativos como investidores e seguem aceitando novas aplicações.

A empresa, que administra aproximadamente $185 billion em ativos, disse que a indústria vem experimentando volatilidade elevada entre fundos abertos do tipo evergreen desde o final do ano passado.

Segundo a Partners Group, a tendência surgiu inicialmente em veículos de crédito privado antes de se espalhar para fundos de capital privado.

Ações ampliam queda acumulada no ano

A forte queda de quarta-feira somou-se a um ano já difícil para o papel.

Após a mais recente venda em massa, as ações da Partners Group estão cerca de 30% abaixo desde o início do ano.

No início do dia, a Bloomberg informou que a Partners Group se preparava para limitar resgates do fundo.

O comunicado subsequente da empresa confirmou que limites de resgate haviam sido ativados depois que os pedidos do segundo trimestre excederam o patamar especificado.

O desenvolvimento marca um dos sinais mais claros de que as pressões por resgates, que vinham sendo observadas de perto em partes do mercado de crédito privado, estão sendo sentidas cada vez mais em todo o setor de capital privado.