SMFG mira US$5 bilhões em receita de trading com ajuste de juros no Japão

O Sumitomo Mitsui Financial Group planeja dobrar a receita de sua unidade de vendas e trading para 800 bilhões de ienes, cerca de US$5 bilhões, nos próximos anos, à medida que a saída do Japão de taxas ultrabaixas impulsiona a demanda por produtos de mercado.

Arihiro Nagata, chefe da divisão de mercados globais do banco, disse à Reuters que o negócio atualmente gera cerca de 400 bilhões de ienes em receita.

Ele afirmou que a meta é alcançável em “cerca de seis anos” num cronograma conservador.

A iniciativa reflete uma mudança mais ampla nos mercados financeiros do Japão.

Depois de anos de deflação e taxas próximas de zero, rendimentos mais altos, oscilações cambiais e cotações recordes de ações estão criando mais oportunidades de negociação para bancos e seus clientes.

Reajuste do mercado japonês eleva a demanda

Nagata disse que a normalização das taxas de juros levou a um aumento claro na atividade dos clientes.

“Com a normalização das taxas há um aumento significativo nos casos em que nos pedem para operar,” afirmou.

“A demanda por JGBs, swaps de taxa de juros em iene e ações japonesas está em alta, entre investidores estrangeiros também.”

A mudança marca uma ruptura acentuada com o longo período de baixa volatilidade nos mercados do Japão. Durante anos, taxas ultrabaixas limitaram a demanda por produtos de hedge e negociação.

Agora, à medida que os rendimentos sobem e os investidores reavaliam a exposição a ativos japoneses, bancos com plataformas de mercados mais robustas estão melhor posicionados para se beneficiar.

Preocupações com a inflação e as finanças públicas do Japão empurraram o rendimento do título do governo japonês de 10 anos para uma máxima de 30 anos de 2,8% no mês passado.

As ações japonesas também subiram a níveis recordes, com o Nikkei fechando acima de 68.000 pela primeira vez.

Esse pano de fundo aumentou a demanda por produtos vinculados a títulos do governo, swaps de taxa de juros, câmbio e ações.

Investidores estrangeiros assumem papel maior

Os fluxos de investidores também mudaram significativamente.

Nagata disse que investidores domésticos respondiam por cerca de 70% do fluxo de swaps de taxa em iene da SMFG durante a era de taxa zero. Agora, investidores estrangeiros representam cerca de 70%.

Essa mudança mostra como a normalização do mercado japonês está atraindo mais participação internacional.

Fundos estrangeiros estão cada vez mais ativos em taxas em iene e ações japonesas, reagindo ao aumento de rendimentos, movimentos cambiais e preços recordes das ações.

Para a SMFG, a mudança oferece uma oportunidade de expandir além da atividade bancária doméstica tradicional.

Uma base maior de investidores estrangeiros pode aumentar a demanda por liquidez, cobertura e produtos estruturados, sustentando a meta do banco de ampliar a receita de trading.

SMFG reorganiza operações de trading

A SMFG, o segundo maior credor do Japão, reorganizou suas operações de trading para integrar melhor as funções entre seus braços bancário e de valores mobiliários.

O banco também busca formas de ampliar sua aliança com a Jefferies, na qual detém 20% de participação.

A parceria dá à SMFG uma plataforma internacional mais forte enquanto tenta competir de forma mais eficaz nos mercados globais.

“Finalmente parece uma equipe conectada globalmente,” disse Nagata.

A reorganização faz parte de um esforço mais amplo para alcançar pares que expandiram seus negócios de mercados mais cedo, quando o ambiente de taxas do Japão começou a mudar.

Volatilidade favorece trading em detrimento de crédito

Nagata argumentou que uma franquia de vendas e trading mais forte coloca a SMFG em melhor posição quando os mercados estão voláteis.

“Quando a volatilidade aumenta, em vez de ter o banco comercial em destaque, vendas e trading é o caminho a seguir,” disse ele.

Isso marca um ponto estratégico importante.

O banco tradicional depende fortemente do crescimento de empréstimos e da demanda por crédito. Vendas e trading, por outro lado, podem se beneficiar quando clientes precisam administrar risco durante períodos de estresse de mercado.

Maior volatilidade pode impulsionar a atividade em títulos, swaps, moedas e ações enquanto investidores e empresas fazem hedge de exposições ou ajustam portfólios.

Para um banco que busca diversificar receitas, um negócio de trading maior pode fornecer uma fonte diferente de receita.