Operadores do ouro se preparam para teste do IPC enquanto tensões Irã‑Israel aliviam

Na terça-feira, os preços do ouro pouco variaram, enquanto investidores ponderavam uma pausa provisória nas hostilidades entre Israel e Irã diante da perspectiva de uma inflação mais persistente e de juros mais altos nos EUA.

O ouro à vista manteve-se perto de $4,332.50 a onça nas negociações iniciais, estabilizando-se depois de atingir seu nível mais baixo em mais de dois meses na sessão anterior.

Os contratos futuros de ouro dos EUA com vencimento em agosto recuaram 0,1%, para $4,357.10, refletindo um mercado ainda dividido entre a demanda por ativos refúgio e a pressão das expectativas de alta de juros.

O metal tem tido dificuldade para ampliar os ganhos mesmo com o risco geopolítico permanecendo elevado.

Um cessar-fogo entre Israel e Irã reduziu a demanda imediata por ativos defensivos, mas os operadores ainda não consideram a trégua duradoura.

Qualquer escalada renovada, especialmente se ameaçar fluxos de energia ou envolver proxies regionais, pode rapidamente reavivar a demanda por ouro físico.

Incerteza sobre cessar-fogo mantém demanda por ativos refúgio

Irã e Israel disseram na segunda-feira que haviam cessado ataques entre si após um apelo do presidente dos EUA, Donald Trump.

Teerã, entretanto, advertiu que retomaria as hostilidades se Israel continuasse os ataques ao Hezbollah no Líbano, deixando investidores cautelosos em proclamar a crise como contida.

Essa incerteza impediu uma liquidação mais profunda no ouro. Embora a queda nos preços do petróleo tenha reduzido parte do choque inflacionário causado pelo conflito no Oriente Médio, o contexto de risco mais amplo permanece frágil.

Os operadores ainda observam se as rotas de navegação, os fornecimentos de energia e as alianças regionais se estabilizam ou se deterioram novamente.

Por enquanto, o ouro está se comportando menos como uma aposta unidirecional de crise e mais como um ativo à espera de confirmação.

Um cessar-fogo sustentado poderia reduzir os fluxos imediatos para refúgio, mas um novo pico nos preços do petróleo bruto ou um colapso nas negociações provavelmente colocaria novamente o risco geopolítico no centro das negociações.

Dados de inflação tornam-se o próximo gatilho

O próximo grande teste é o índice de preços ao consumidor (IPC) dos EUA de maio, cuja divulgação está prevista para quarta-feira.

Os investidores usarão os dados para avaliar se o Federal Reserve tem espaço para pausar ou se o crescimento resiliente, a forte contratação e os custos de energia mais altos forçarão os formuladores de política a manter a política monetária mais restritiva por mais tempo.

O Goldman Sachs agora espera que o Fed mantenha as taxas de juros inalteradas até 2026 e adie cortes de juros até 2027, citando uma atividade econômica e crescimento de empregos mais fortes.

Os mercados também estão adotando uma postura mais restritiva, com operadores precificando mais de 70% de probabilidade de um aumento da taxa do Fed até dezembro, segundo a ferramenta CME FedWatch.

Essa mudança é um vento contrário para o ouro. O metal não paga juros, tornando-se menos atrativo quando os rendimentos dos títulos sobem.

Um dólar mais forte também torna o ouro mais caro para compradores que usam outras moedas, adicionando outra camada de pressão.

Ainda assim, a tese altista de longo prazo não desapareceu.

Bancos centrais continuam sendo compradores importantes, e o papel do ouro como proteção contra risco cambial, preocupações com dívida soberana e choques geopolíticos continua a sustentar o mercado.

Outros metais preciosos recuam

Waterer disse que um retorno a $5,500 até o final do ano continua possível, sustentado em parte pela demanda de bancos centrais.

Mas tal movimento provavelmente exigiria que os preços do petróleo, os rendimentos dos títulos e o dólar caíssem ao mesmo tempo.

Em outros metais preciosos, a prata à vista caiu 0,7% para $67.71 a onça; a platina recuou 0,2% para $1,751.39; enquanto o paládio subiu 0,8% para $1,213.89.