Rendimentos dos títulos da zona do euro se mantêm estáveis antes da decisão do BCE

Os rendimentos dos títulos públicos da zona do euro ficaram amplamente estáveis na terça-feira, com o afrouxamento das tensões entre Israel e Irã ajudando a acalmar as preocupações do mercado sobre possíveis perturbações no fornecimento global de energia e seu impacto na inflação.

Os investidores também voltaram sua atenção para o anúncio de política do Banco Central Europeu (BCE) previsto para quinta-feira.

Os participantes do mercado esperam amplamente que o banco central eleve as taxas de juros pela primeira vez em um ano, com o foco cada vez maior no caminho futuro da política monetária.

Desenvolvimentos no Oriente Médio reduzem preocupações do mercado

O sentimento do mercado melhorou após o Irã e Israel indicarem na segunda-feira que interromperiam operações militares, em resposta a um apelo do presidente dos EUA, Donald Trump.

O movimento é visto como parte de esforços mais amplos para assegurar um acordo de paz que poderia restaurar o fluxo de fornecimento de petróleo pelo Estreito de Ormuz.

A perspectiva de reabertura dessa rota estratégica de navegação ajudou a reduzir as preocupações sobre interrupções no fornecimento de energia.

Menores riscos para os mercados de energia também podem reduzir as expectativas de um aperto monetário mais agressivo por parte dos principais bancos centrais.

Nesse cenário, o rendimento do título de referência da zona do euro, o Bund alemão de 10 anos, pouco mudou no dia, em 3.051%.

BCE deve anunciar primeiro aumento de taxa em um ano

Espera-se amplamente que o BCE eleve sua taxa de depósito em 25 pontos base para 2,25% na reunião de quinta-feira.

Embora o aumento antecipado já esteja amplamente precificado pelos mercados, os investidores permanecem atentos a sinais sobre movimentos futuros de política.

Analistas da Gavekal Research sugeriram que os formuladores de política podem continuar a manter uma postura mais restritiva mesmo após o aumento esperado.

"Há um caso claro para manter um viés mais restritivo após tal alta", disseram os economistas da Gavekal Research Cedric Gemehl e August Gudmundsson em nota.

Os economistas argumentaram que o objetivo primário do BCE de manter a estabilidade de preços pode influenciar sua resposta às recentes pressões inflacionárias.

Mercados precificam novo aperto

Os contratos futuros de mercado monetário atualmente implicam 68 pontos base adicionais de aperto até o final do ano.

Essa precificação sugere mais um aumento de um quarto de ponto após o movimento esperado de quinta-feira, além de uma probabilidade superior a 70% de um terceiro aumento.

Os títulos do governo de prazo mais curto, tipicamente mais sensíveis a alterações nas expectativas de taxa de juros, refletiram alguma moderação na precificação do mercado.

O rendimento do Bund alemão de dois anos caiu 2,5 pontos base, para 2.677%, depois de atingir uma alta de quase três semanas de 2.734% na segunda-feira.

Euro avança contra o dólar

Nos mercados de câmbio, o euro se fortaleceu frente ao dólar dos EUA durante o pregão europeu.

O par EUR/USD avançou em direção ao nível de 1.1550 enquanto os investidores avaliavam as perspectivas para a política do BCE e o alívio do pano de fundo geopolítico.

Com a reunião do BCE na quinta-feira se aproximando, espera-se que os investidores acompanhem de perto tanto a decisão sobre a taxa quanto qualquer orientação dos formuladores de política sobre o ritmo do aperto futuro.

A avaliação do banco central sobre os riscos inflacionários, particularmente à luz dos recentes desenvolvimentos nos mercados de energia, provavelmente terá papel-chave na formação das expectativas do mercado para o restante do ano.