Super Micro cai após anunciar captação de $7B para expansão em IA

As ações da Super Micro Computer SMCI caíram acentuadamente na negociação pré-mercado na quarta-feira.

A queda ocorreu depois que a fabricante de servidores anunciou planos de captar $7 billion por meio de uma série de ofertas de ações e operações de financiamento vinculadas a ações para apoiar a crescente demanda por infraestrutura de inteligência artificial.

O papel caiu 11,4% para $36 na negociação pré-mercado.

A queda ocorreu depois que a empresa divulgou planos de emitir novas ações e títulos preferenciais para financiar compras de componentes necessários para atender a uma carteira de pedidos de servidores de IA em rápida expansão.

O anúncio da captação chega em um momento de forte aceleração da demanda por hardware de IA, mas também ressalta os custos crescentes associados à ampliação da capacidade para atender essa demanda.

Empresa planeja captação de $7 billion

A Super Micro disse que pretende levantar $5 billion por meio de ofertas subscritas e mais $2 billion através de um programa at-the-market (ATM) previsto para começar não antes do terceiro trimestre.

A parte subscrita inclui uma oferta de ações ordinárias de $1.25 billion e $3.75 billion em depositary shares que representam interesses em ações preferenciais conversíveis obrigatoriamente recém-emitidas.

A empresa informou que os recursos serão usados para comprar componentes necessários para cumprir pedidos recentes de servidores de IA.

Segundo a empresa, ela recebeu aproximadamente $39 billion em pedidos de servidores de IA de mais de 20 clientes.

Os pedidos refletem a demanda contínua por sistemas de IA equipados com chips Nvidia, um segmento de mercado que se tornou uma das áreas de gasto em tecnologia empresarial de crescimento mais rápido.

A Super Micro disse que a captação ajudará a financiar o estoque e os componentes necessários para suportar esses pedidos, à medida que os clientes seguem expandindo a infraestrutura de IA.

Crescimento da IA traz custos crescentes

A Super Micro emergiu como uma das principais beneficiárias do boom da IA.

A receita no trimestre de março mais que dobrou em relação ao mesmo período do ano anterior, à medida que a demanda por servidores de IA acelerou.

No entanto, o rápido crescimento da empresa pressionou seu balanço e fluxo de caixa.

Nos 12 meses encerrados em março de 2026, a Super Micro gerou fluxo de caixa livre negativo de $6.8 billion.

O negócio continua intensivo em capital, exigindo investimentos iniciais significativos em componentes e capacidade de fabricação antes da realização da receita. 

A empresa também enfrentou aumento dos custos de insumos. O diretor-executivo Charles Liang disse a analistas em maio que os custos de memória mais que triplicaram nos últimos meses.

A captação ressalta o desafio que muitos provedores de infraestrutura de IA enfrentam ao tentar acompanhar a demanda enquanto gerenciam o aumento de custos e as exigências de capital de giro.

Investidores ponderam preocupações com diluição

Embora o novo capital ajude a sustentar o crescimento, os investidores reagiram negativamente à perspectiva de diluição para os acionistas.

Ofertas de ações normalmente aumentam o número de ações em circulação, reduzindo a participação acionária dos investidores existentes.

Como resultado, as empresas frequentemente enfrentam pressão de curto prazo em seus preços de ações após esses anúncios.

O setor de tecnologia mais amplo também ficou pressionado. Os futuros do S&P 500 caíram 0,4% enquanto os investidores continuaram a se afastar de algumas ações relacionadas à IA.

As ações da Super Micro já haviam caído 7,6% na terça-feira, em meio a uma fraqueza mais ampla do setor de IA.

A fabricante concorrente Dell Technologies também operou em baixa na negociação pré-mercado, recuando 2,1%.

Apesar da recente retração, a Super Micro permanece entre as ações ligadas à IA com melhor desempenho neste ano.

As ações ainda estão com alta de 31% no ano, sustentadas pelas expectativas de que a demanda por servidores de IA e infraestrutura relacionada continuará a crescer.