Brent se recupera de mínima de 3 meses enquanto acordo EUA-Irã enfrenta teste no Hormuz

O Brent avançou na manhã de terça-feira, recuperando-se de uma mínima de três meses, enquanto operadores ponderavam se um acordo de paz entre EUA e Irã se traduziria rapidamente em fluxos normais de petróleo através do Estreito de Hormuz.

O referencial global subiu cerca de 0,7% para cerca de US$83,71 por barril após cair quase 5% na segunda-feira, quando o presidente Donald Trump anunciou um memorando de entendimento (MoU) com o Irã para encerrar meses de conflito no Golfo.

Espera-se que o acordo seja formalmente assinado em Genebra na sexta-feira.

Acordo EUA-Irã abala mercados

O anúncio de Trump marcou o avanço diplomático mais claro desde que o conflito no Golfo interrompeu um dos corredores energéticos mais importantes do mundo.

O Estreito de Hormuz transporta cerca de um quinto do abastecimento mundial de petróleo, tornando-se um ponto de pressão para os mercados de energia, a inflação e os custos de transporte marítimo.

O memorando de entendimento é um acordo preliminar que define os termos gerais de um pacto antes da assinatura do documento final.

Neste caso, visa encerrar o conflito e restaurar a passagem segura pelo estreito.

Isso foi suficiente para sacudir o mercado.

Brent e o West Texas Intermediate, o referencial do petróleo dos EUA, ambos caíram aos níveis mais baixos desde março na segunda-feira, à medida que os operadores rapidamente retiraram parte do "prêmio de risco" embutido nos preços.

Em termos simples, esse prêmio é o valor extra que os compradores pagam quando temem que o abastecimento possa ser interrompido.

O petróleo havia disparado no início de 2026, quando o fechamento do Estreito de Hormuz forçou os petroleiros a aguardar, desviar ou atrasar embarques.

A liquidação de segunda-feira mostrou que os operadores agora veem uma chance menor de uma interrupção militar prolongada, mas a recuperação de terça-feira mostrou que eles não estão prontos para declarar o fim da crise.

Por que os preços se recuperaram?

A recuperação de terça-feira teve menos a ver com novo otimismo e mais com questões em aberto, já que o mercado pergunta quando o petróleo realmente voltará a se mover.

Analistas disseram que o mercado provavelmente continuará desmontando o prêmio de risco geopolítico no curto prazo, potencialmente pressionando os preços do petróleo abaixo do que os fundamentos sozinhos justificariam.

No entanto, alertaram que a incerteza sobre quando os navios poderão retomar com segurança a travessia do Estreito de Hormuz significa que os riscos de interrupção provavelmente não serão totalmente precificados por enquanto.

Essa cautela tem raízes em realidades práticas.

Cerca de 500 embarcações comerciais permanecem presas no Golfo, segundo a Kpler, e não podem todas sair por um gargalo estreito ao mesmo tempo.

A remoção de minas, inspeções navais, aprovações de seguro e avaliações de segurança das tripulações podem retardar o processo mesmo se os diplomatas assinarem o acordo esta semana.

As companhias de navegação também precisarão decidir se a rota é segura o suficiente para que os capitães retomem o trânsito normal. Os prêmios de seguro contra risco de guerra provavelmente não cairão imediatamente.

Alguns armadores podem esperar por várias travessias bem-sucedidas antes de enviar petroleiros de alto valor de volta pelo estreito.

As cláusulas do acordo são outra fonte de incerteza, já que o Irã pressionou por taxas de trânsito, enquanto Trump afirmou no Truth Social que a passagem seria livre de pedágio.

Até que essa disputa seja resolvida, é provável que os operadores mantenham algum risco de interrupção nos preços.