Ação da CAT chega a US$1.000 por demanda de IA; outras duas ações em alta

O boom da inteligência artificial criou enorme riqueza para fabricantes de chips e gigantes de computação em nuvem.

No entanto, alguns dos maiores vencedores do mercado acionário este ano têm sido empresas que vendem produtos que parecem mais pertencer a catálogos de equipamentos industriais do que ao Vale do Silício.

As ações da Caterpillar, GE Vernova e Bloom Energy tiveram retornos que rivalizam com muitos líderes de tecnologia em 2026, à medida que os investidores se concentram cada vez mais em uma das maiores restrições ao desenvolvimento da inteligência artificial.

A rápida construção de data centers de IA criou uma demanda sem precedentes por energia confiável, 24 horas por dia, em um momento em que as redes elétricas ao redor do mundo lutam para acompanhar.

Os investidores veem cada vez mais o desenvolvimento da infraestrutura de IA como parte de uma transformação industrial mais ampla.

"Se voltarmos cerca de cinco anos, a oportunidade era que estávamos construindo mais estradas, mais pontes, e a infraestrutura era a etapa um," disse Chris Semenuk, sócio de investimentos da Tema ETFs, em um episódio do podcast "Other People's Money" na semana passada.

Com essa infraestrutura agora construída, o foco está se ampliando, observou.

Semenuk apontou para atrasos de produção "sem precedentes" em empresas como Caterpillar e GE Vernova como evidência do tema de "reindustrialização".

Negócio de energia da Caterpillar torna-se motor de crescimento

A Caterpillar, mais conhecida por seus equipamentos de construção amarelos, atingiu um marco importante na segunda-feira, quando suas ações negociaram acima de $1,000, tornando-se uma de apenas duas ações do S&P 500 com preço por ação de quatro dígitos.

A ação subiu mais de 70% neste ano.

A empresa reportou receita do primeiro trimestre de $17.4 billion, alta de 22% em relação ao ano anterior, enquanto o lucro por ação ajustado de $5.54 superou confortavelmente as expectativas de Wall Street de $4.64.

O fator surpresa desse crescimento não foi a atividade de construção, mas a demanda por equipamentos de energia.

A divisão Power & Energy da Caterpillar, agora o negócio maior e de crescimento mais rápido da empresa, gerou receita de $7.03 billion durante o trimestre, crescendo 22% ano a ano.

Dentro desse segmento, as vendas de geração de energia saltaram 41% para $2.82 billion, impulsionadas em grande parte por projetos de data center.

O backlog total da empresa atingiu um recorde de $63 billion, alta de 79% em relação ao ano anterior, principalmente devido aos gastos em infraestrutura relacionados à IA.

O segmento de energia e Power & Energy da Caterpillar "está se tornando cada vez mais dominante à medida que a demanda por seus grandes motores alternativos e turbinas aumenta com os gastos de capital de data centers/IA", escreveu a analista da Gimme Credit, Carol Levenson, em nota recente a clientes.

A divisão agora contribui com cerca de 40% da receita da Caterpillar, igualando a contribuição de seu negócio tradicional de construção.

Semenuk acredita que a oportunidade ainda está em estágio inicial e disse que a Caterpillar poderia gerar pelo menos $10 em lucro por ação trimestral até 2029, quase o dobro de seu lucro trimestral mais recente.

GE Vernova aproveita expansão histórica de energia

Entre as empresas industriais, a GE Vernova é talvez a aposta mais pura na demanda por eletricidade impulsionada pela IA.

Desmembrada da General Electric em abril de 2024, a empresa fabrica turbinas a gás, equipamentos de rede e turbinas eólicas. Suas ações subiram 66% este ano.

A GE Vernova registrou lucros melhores do que o esperado em abril e elevou sua projeção para o ano, fazendo com que as ações subissem acentuadamente.

A empresa espera que seu backlog para geração de energia e equipamentos e serviços de eletrificação alcance $200B até o final de 2027, cerca de um ano antes do alvo anterior.

A demanda é impulsionada pela construção de data centers de IA, que desencadeou um boom de investimentos em eletricidade nunca visto desde o período pós-Segunda Guerra Mundial.

Somente no primeiro trimestre, a GE Vernova registrou $2.4B em pedidos de equipamentos de eletrificação vinculados especificamente a data centers, superando o total registrado em todo 2025.

Wall Street espera que a empresa gere lucro por ação de cerca de $24 em 2027, em comparação com estimativas por volta de $18 há apenas um ano.

Após os últimos resultados da empresa, o analista do Jefferies Julien Dumoulin-Smith elevou seu preço-alvo para a ação para $1,350, ante $965, mantendo uma recomendação de Compra, argumentando que as condições de negócios fortes devem persistir até o fim da década.

O analista do Baird, Ben Kallo, foi ainda mais otimista, elevando seu preço-alvo para $1,400, ante $1,008, e mantendo uma recomendação de Desempenho Acima da Média.

Bloom Energy surge como vencedora surpresa

Os ganhos mais dramáticos vieram da Bloom Energy.

As ações da fabricante de células de combustível dispararam cerca de 250% este ano, enquanto operadores de data centers hiperescaláveis buscam alternativas às redes elétricas restritas.

A Bloom fabrica células de combustível de óxido sólido capazes de gerar eletricidade diretamente em campi de data centers sem depender da infraestrutura das concessionárias.

O apelo da empresa está não apenas na quantidade de eletricidade que as instalações de IA precisam, mas também na rapidez com que seus sistemas podem ser implantados.

Conexões à rede para grandes data centers podem levar anos para serem conseguidas, enquanto os sistemas da Bloom podem ser instalados em meses.

A Bloom elevou recentemente sua previsão de lucro ajustado para 2026 para entre $1.85 e $2.25 por ação, ante a faixa anterior de $1.33 a $1.48.

Também elevou sua orientação de receita para entre $3.4 billion e $3.8 billion, implicando cerca de 80% de crescimento no ponto médio.

A empresa foi nomeada o único fornecedor de energia para o campus Project Jupiter AI da Oracle, no Novo México, que deverá consumir até 2.45 gigawatts de eletricidade das células de combustível da Bloom.

Separadamente, o Nebius Group assinou um acordo-quadro no valor de até $2.6 billion.

Apesar do rali, os analistas mantêm cautela.

A analista do Bernstein, Sunaina Ocalan, iniciou cobertura com uma recomendação Market Perform e preço-alvo de $276, implicando uma queda de 25% em relação aos níveis atuais.

A Bernstein afirmou que a tecnologia de combustível sólido da Bloom é "cada vez mais relevante em um cenário em que a infraestrutura de rede não consegue acompanhar o crescimento esperado da carga", mas acrescentou que os investidores precisam de mais confiança no caminho da empresa rumo a fluxo de caixa sustentável e capacidade de expansão.

Por ora, o boom da IA está remodelando a liderança do mercado de maneiras inesperadas, transformando fabricantes de equipamentos de energia em algumas das ações mais procuradas de Wall Street, à medida que a eletricidade se torna um dos recursos mais valiosos da inteligência artificial.