Ações da Arm caem apesar de altas de Wall Street com otimismo em CPUs de IA

As ações da Arm Holdings continuaram em queda na quarta-feira, ampliando perdas depois que a ação do setor de semicondutores despencou mais de 10% na sessão anterior, à medida que investidores se realocaram para fora de vários nomes de inteligência artificial com forte valorização.

As ações da Arm caíram 4,7% para $349.03 e acumulam queda de cerca de 19% desde o início da semana.

Apesar da recente liquidação, o papel continua entre os de melhor desempenho no setor de semicondutores, tendo subido 227% neste ano e ganho 127% nos últimos 12 meses, segundo dados da Dow Jones Market Data.

A fraqueza da ação ocorre em meio a uma reavaliação mais ampla das avaliações entre empresas relacionadas à IA.

No entanto, os analistas de Wall Street permanecem otimistas sobre as perspectivas de longo prazo da Arm e continuam elevando seus preços-alvo para a projetista de chips.

Tanto o UBS quanto o TD Cowen aumentaram seus alvos para a ação na quarta-feira, argumentando que a Arm permanece bem posicionada para se beneficiar da próxima fase de investimentos em infraestrutura de IA.

Analistas veem potencial significativo impulsionado por CPUs e IA baseada em agentes

O UBS elevou seu preço-alvo para a Arm para $470, ante $260, mantendo rating de Compra para a ação.

O novo alvo implica cerca de 33% de alta em relação aos níveis de negociação de quarta-feira.

O analista do UBS Timothy Arcuri disse que a atenção dos investidores está cada vez mais centrada no potencial de receita das unidades centrais de processamento desenvolvidas internamente pela Arm.

“O verdadeiro debate entre investidores, em nossa visão, é o potencial de receita da CPU autônoma da Arm”, escreveu Arcuri na quarta-feira.

A equipe de analistas espera que a receita das CPUs internas da Arm cresça para cerca de $14 bilhões até 2030.

Segundo a empresa, seu negócio de chips internos não deve se tornar material do ponto de vista financeiro até o ano fiscal de 2028.

“A competência central da Arm reside em latência e eficiência — o que se alinha bem às necessidades dos hyperscalers”, escreveu Arcuri.

O TD Cowen também elevou seu preço-alvo para $475, ante $265, e reiterou o rating de Compra, implicando aproximadamente 35% de upside em relação aos níveis atuais.

A corretora afirmou que as mudanças nas cargas de trabalho de IA estão aumentando a importância das unidades centrais de processamento.

“O Fazer por Trás do Pensar: À medida que a IA baseada em agentes transfere mais trabalho do que as GPUs fazem no pensamento para o que as CPUs executam no fazer, as CPUs tornam-se beneficiárias da IA”, afirmou o analista.

O TD Cowen acrescentou que a meta da Arm de gerar $15 bilhões em receita anualizada de CPUs para AGI até o ano fiscal de 2031 parece razoável, identificando taxas de anexação GPU-para-CPU e preço por núcleo como fatores-chave que influenciam essa perspectiva.

Ambições de chips internos remodelam o caso de investimento

A Arm tradicionalmente gerou receita licenciando sua arquitetura de conjunto de instruções e cobrando royalties de clientes, incluindo Apple, Nvidia, Samsung e Qualcomm.

No seu cerne, a Arm desenvolve a interface fundamental entre chips CPU e software e serve como a principal alternativa à arquitetura x86 usada pela Intel e pela Advanced Micro Devices.

No entanto, a empresa está cada vez mais avançando além do licenciamento de propriedade intelectual e caminhando para a produção completa de chips, criando um novo debate de investimento sobre o tamanho de seu futuro negócio de semicondutores.

O TD Cowen sugeriu que o mercado pode estar aplicando de forma muito mecânica uma estimativa de participação de 15% ao mercado total endereçável de CPUs estimado em $200 bilhões pela Nvidia, ao mesmo tempo em que mantém uma visão mais construtiva sobre as oportunidades de propriedade intelectual da Arm.

O Bank of America também elevou seu alvo para a Arm no início desta semana para $460, ante $335, e reiterou sua recomendação Neutra.

“Vemos a Arm como um dos principais beneficiários da ascensão dos CPUs para servidores”, escreveu o analista do Bank of America, Vivek Arya.

Ele acrescentou que a Arm a $420 está “razoavelmente precificada”.