SanDisk sobe após Bernstein elevar preço-alvo por superciclo de memória

As ações da SanDisk SNDK subiram 4,9% nas negociações iniciais de terça-feira depois que a Bernstein elevou o preço-alvo da ação, citando a durabilidade do seu modelo de negócios futuro.

O movimento ocorre enquanto investidores continuam avaliando a força do atual superciclo de memória, impulsionado pela demanda em alta por componentes usados em data centers de inteligência artificial.

SanDisk e Micron surgiram como beneficiárias-chave dessa tendência, com a demanda por memória acelerando nos mercados de IA, nuvem, hyperscale e data centers empresariais.

A SanDisk também foi a ação de melhor desempenho no S&P 500 em 2026, com as ações disparando 767% no ano até agora.

A Bernstein elevou seu preço-alvo para a SNDK para $3,000, de $1,700, mantendo a classificação overweight.

O novo preço-alvo está bem acima do consenso de analistas de $1,845.64 e implica aproximadamente 46% de potencial de alta em relação ao preço de fechamento de segunda-feira.

Bernstein destaca mudança no modelo de contratação de memória

Na sua nota, a Bernstein enfatizou mudanças estruturais nas práticas de contratação de memória, particularmente a evolução dos acordos de longo prazo (LTAs).

A Bernstein afirmou que os novos acordos de longo prazo de memória, ou LTAs, são diferentes dos anteriores: têm preços fixos ou dentro de uma faixa, prazos mais longos e incluem compromissos financeiros antecipados para fidelizar clientes e proteger contra quedas.

A firma destacou que a estrutura de preços da SanDisk reflete essa mudança.

Com base em dados fornecidos por empresas, a Bernstein estimou que o preço mínimo da SanDisk em acordos de longo prazo recentemente assinados está em cerca de $0.29 por gigabyte.

A firma afirmou que esse nível é significativamente superior aos preços mínimos efetivos que atribui a concorrentes, incluindo a Micron Technology, os quais estima estarem abaixo do preço realizado da empresa no segundo trimestre.

Os novos acordos de longo prazo representam uma mudança estrutural nas práticas de contratação de memória, remodelando a economia do mercado de NAND flash.

Esses acordos ajudam a reduzir a exposição às quedas cíclicas tradicionais do setor.

Os acordos de longo prazo também foram destacados nos resultados do terceiro trimestre fiscal da Micron, que superaram as expectativas.

A empresa anunciou 16 strategic customer agreements (SCAs), descritos como contratos não canceláveis que normalmente vigoram por cinco anos, os quais, segundo analistas, oferecem forte visibilidade de receita em toda a indústria de semicondutores.

Demanda por IA impulsiona expansão em armazenamento empresarial

A alta da SanDisk também foi apoiada por seu posicionamento na demanda por armazenamento relacionado à IA.

Desde a separação da Western Digital em fevereiro de 2025, a empresa tem se concentrado em tornar-se um provedor pure-play de memória flash, com exposição aos mercados de armazenamento empresarial e impulsionados por IA, além do seu negócio de consumo.

A empresa fornece unidades de estado sólido (SSDs) empresariais, drives NVMe (Non-Volatile Memory Express) de alta capacidade e plataformas de armazenamento usadas em inteligência artificial, nuvem, hyperscale e data centers empresariais.

No entanto, continua com presença de mercado menor em comparação com pares como Samsung, Micron, Kioxia e Solidigm.

A Bernstein afirmou que a SanDisk tem espaço adicional para se beneficiar dos novos acordos de longo prazo que melhoram a estabilidade de receita e reduzem o risco de baixa no ciclo de memória.

“Embora esses LTAs não eliminem completamente o risco de futuras desacelerações, eles aliviam significativamente o risco de queda”, disse o analista Mark Newman na terça-feira numa nota aos clientes.

A Bernstein também projetou potencial de ganhos de longo prazo atrelados a esses acordos, estimando que a SanDisk poderia atingir ganhos de $214 por ação até o ano fiscal de 2030. Isso se compara a um cenário potencial de $81 por ação sem LTAs, segundo a firma.

A chamada do analista alinha-se amplamente ao sentimento de Wall Street. Dos 24 analistas que cobrem a SanDisk, 21 atualmente classificam a ação como 'compra' ou 'compra forte', segundo dados da LSEG.