Indústria da zona do euro mantém expansão; desaceleração dos serviços arrefece

A economia da zona do euro mostrou sinais de estabilização em junho, com a atividade industrial a permanecer em território de expansão e o setor de serviços a contrair-se a um ritmo mais lento, segundo o mais recente inquérito do Índice de Gestores de Compras (PMI) da S&P Global.

O inquérito indicou que a indústria de serviços continuou a encolher durante o mês, mas o ritmo de contração abrandou em comparação com os meses anteriores.

Ao mesmo tempo, as pressões sobre os custos diminuíram ao ritmo mais acentuado registado fora dos confinamentos da pandemia, providenciando alívio às empresas e ajudando a estabilizar a economia mais ampla após dois meses consecutivos de queda da produção.

Os preços do petróleo caíram pelo terceiro dia consecutivo na quinta-feira à medida que as preocupações sobre potenciais perturbações de abastecimento diminuíram depois de o Qatar ter dito que o Irão e os Estados Unidos progrediram nas conversações relativas ao Estreito de Hormuz.

Indústria mantém-se em expansão

O S&P Global Eurozone Manufacturing PMI situou‑se em 51,4 em junho de 2026, abaixo ligeiramente dos 51,6 de maio e em linha com a estimativa preliminar de 51,3.

Embora o índice tenha moderado marginalmente em relação ao mês anterior, manteve‑se acima do limiar de 50 pontos que separa expansão de contração.

Junho marcou o quinto mês consecutivo de crescimento do setor industrial e completou o trimestre do calendário mais forte para a produção industrial da área do euro desde os primeiros meses de 2022.

Segundo o inquérito, a atividade industrial mais robusta ajudou a compensar a fraqueza recente no setor de serviços e contribuiu para estabilizar a atividade económica global.

O crescimento da produção industrial acelerou face ao mínimo de quatro meses registado em maio. Contudo, as novas encomendas aumentaram apenas marginalmente, enquanto o emprego continuou a diminuir.

A capacidade dos fornecedores também permaneceu sob pressão no contexto do conflito em curso no Oriente Médio.

O inquérito mostrou ainda que tanto a inflação dos custos de insumos como a inflação dos custos de produção arrefeceram face aos recentes máximos plurianuais. Entretanto, a confiança empresarial melhorou para o nível mais alto em quatro meses.

Metodologia do PMI

O S&P Global Eurozone Manufacturing PMI é compilado a partir de respostas mensais recolhidas junto de aproximadamente 3.000 empresas do setor privado de manufatura na Alemanha, França, Itália, Espanha, Países Baixos, Áustria, Irlanda e Grécia.

O PMI de referência é calculado como uma média ponderada de cinco componentes: Novas Encomendas (30%), Produção (25%), Emprego (20%), Tempos de Entrega dos Fornecedores (15%) e Estoques de Compras (10%).

Para efeitos de cálculo, o Índice de Tempos de Entrega dos Fornecedores é invertido de modo a mover‑se na mesma direção que os outros componentes.

Uma leitura do PMI acima de 50 indica um aumento global da atividade empresarial em comparação com o mês anterior, enquanto uma leitura abaixo de 50 sinaliza contração.

Pressões sobre custos arrefecem de forma acentuada

Comentando os resultados do inquérito, Chris Williamson, Chief Business Economist da S&P Global Market Intelligence, disse que a combinação de melhoria da atividade de serviços e contínuo crescimento da indústria sugeria que a economia da zona do euro se havia estabilizado após dois meses de queda da produção.

"Um dos principais fatores que travou o crescimento económico desde o surto da guerra no Oriente Médio foi a retração da procura por parte dos consumidores devido ao pico dos preços da energia, mas essas pressões inflacionárias mostraram sinais de arrefecimento acentuado em junho", disse Williamson.

Williamson também notou que o sentimento empresarial se fortaleceu durante o mês, com as empresas a tornarem‑se mais otimistas quanto às perspetivas.