Michael Burry vende Micron a descoberto e diz que alta dos chips de IA foi excessiva

O investidor Michael Burry, mais conhecido por sua aposta bem-sucedida contra o mercado imobiliário dos EUA retratada em The Big Short, teria aberto uma posição vendida em Micron Technology MU, alegando que a recente alta do fabricante de chips de memória foi impulsionada por entusiasmo especulativo em vez de fundamentos.

Segundo um post publicado em seu Substack, Burry vendeu ações da Micron a descoberto a $1,051.87 em 1º de julho, ao mesmo tempo em que aumentou cinco posições compradas já existentes.

A movimentação ocorre enquanto a Micron permanece uma das ações de semicondutores com melhor desempenho em 2026, apesar de um recuo recente.

As ações da Micron ganharam mais de 240% desde o início do ano, embora o papel tenha caído cerca de 10% no último mês após atingir um pico de $1,255 após seu relatório de resultados de 25 de junho.

Burry questiona avaliação da Micron e seu histórico cíclico

Em seu post no Substack, Burry afirmou que a alta da Micron reflete a psicologia dos investidores em vez dos fundamentos de longo prazo do negócio.

Burry disse que vendeu a ação a descoberto por causa do “medo de ficar de fora, da teoria do maior tolo [e] do viés de compromisso público.”

Ele também destacou o longo histórico de volatilidade da empresa.

“A Micron define cíclica como nenhuma outra”, escreveu Burry, observando que a empresa sofreu 34 quedas de mais de 30% nos últimos 42 anos.

Ele acrescentou que as ações da Micron agora negociam mais acima de sua média móvel de 200 dias do que em qualquer momento desde 1984, “nem mesmo durante o pico das dot-com.”

Burry também criticou a rentabilidade histórica da empresa, afirmando que a mediana do retorno sobre o capital investido (ROIC) da Micron de 4% e a mediana do retorno sobre o patrimônio (ROE) de 7% são “francamente ruins.”

Ele ainda argumentou que “um em cada três trimestres, a Micron é uma destruidora de capital”, apontando para décadas de retornos irregulares e períodos de fluxo de caixa livre negativo.

Embora opções pudessem ter oferecido outra forma de expressar uma visão pessimista, disse Burry, “os puts pareciam caros”, acrescentando que “vou procurar adicionar puts caso a ação se estabilize e a volatilidade diminua.”

Visão pessimista se estende ao setor de semicondutores

A posição em Micron faz parte da visão negativa mais ampla de Burry sobre ações de semicondutores relacionadas à inteligência artificial.

No início da semana, ele divulgou posições vendidas em Nvidia, Applied Materials e no iShares Semiconductor ETF (SOXX), afirmando que ações de chips relacionadas à IA poderiam enfrentar uma correção de cerca de 30%.

Em um post separado no Substack em 30 de junho, Burry manifestou preocupação com planos da Samsung Electronics e da SK Hynix de investir mais de $500 bilhões em um novo polo de semicondutores.

“A causa imediata da alta de hoje é os grandes gastos anunciados na Coreia”, escreveu Burry. “Bem, eu vejo isso como o começo do fim.”

O sentimento do mercado em relação às ações de memória também enfraqueceu de forma mais ampla.

As ações da Micron caíram 5% na quinta-feira, depois de recuarem quase 11% na quarta-feira, junto com fortes perdas da SanDisk.

Alguns participantes do mercado relacionaram o declínio a reportagens de que a Meta estaria considerando vender capacidade de nuvem excedente, enquanto outra reportagem indicou que a Apple está buscando fornecimento adicional de memória na China.

Comentando sobre o setor, a analista sênior da Swissquote, Ipek Ozkardeskaya, disse, “A China representa cerca de 15% das vendas da Apple e outras empresas podem seguir esses passos, já que também veem seus lucros sendo pressionados por um aumento irrazoável nos preços dos chips de memória.”

Burry aumenta posições compradas

Enquanto aumentava sua exposição pessimista aos semicondutores, Burry também divulgou que reforçou vários investimentos já existentes.

Segundo seu post no Substack, ele aumentou posições em PayPal, Sprouts Farmers Market, Zoetis, Fannie Mae e Freddie Mac.

Resumindo seu posicionamento mais recente, Burry escreveu: “Ontem vendi a descoberto uma ação, mesmo ela estando bastante caída, porque acho que tenho uma ideia bem razoável de como isso se resolve. Também aumentei cinco posições. Desta vez pode ser diferente, mas não o bastante.”