A ação da SK Hynix é melhor aposta no mercado de memória para IA que a Micron?

O gigante sul-coreano de semicondutores SK Hynix entrou para a história em Wall Street, listando-se hoje na Nasdaq via Recibos de Depósito Americanos (ADRs) sob o ticker SKHY.

A oferta pública inicial (IPO) nos EUA, precificada em $149, teve mais de 7x de sobredemanda — arrecadando um total de cerca de $26.5 bilhões. Isso a tornou a maior listagem nos EUA já realizada por uma empresa estrangeira.

A ação da SK Hynix agora está melhor posicionada para disputar capital com sua rival americana, Micron. Mas é realmente um investimento melhor que MU no longo prazo? Vamos descobrir!

SK Hynix domina o mercado de HBM

As ações SKHY podem ser um investimento superior ao da Micron devido ao domínio absoluto da empresa no mercado de memória de alta largura de banda (HBM).

O gigante sul-coreano detém uma impressionante participação de 56.4% no setor global de HBM — o que o torna o principal fornecedor de memória ultrarrápida para aceleradores de inteligência artificial (IA).

De fato, a SK Hynix já está profundamente integrada à próxima plataforma Vera Rubin da Nvidia com sua avançada arquitetura HBM4.

Embora a Micron Technology tenha executado relativamente bem e tenha vendido toda sua capacidade até o final deste ano, ela controla uma participação de mercado muito menor, de 21%.

A enorme escala de volume da SK Hynix lhe confere um poder de precificação incomparável e uma visibilidade de receita contratada por vários anos mais sólida junto aos hyperscalers.

As ações SKHY estão mais atrativamente precificadas do que MU

Em termos de rentabilidade, as ações da SK Hynix parecem estar em outra liga.

No seu trimestre mais recente reportado, a margem operacional da empresa situou-se em impressionantes 72%, impulsionada por unidades de estado sólido empresariais de alto valor (eSSDs) e módulos DRAM premium.

No entanto, apesar dessa eficiência financeira de classe mundial, persiste um notável descolamento de valuation. A SK Hynix negocia a um múltiplo preço/lucro a termo (P/E) de apenas 8x, o que a torna significativamente mais barata de se possuir do que a Micron.

Em outras palavras, a SKHY oferece aos investidores exposição direta ao mercado de memória para inteligência artificial em forte expansão a um valuation muito inferior ao de MU.

Por que ainda não é tarde para investir na SK Hynix

Apesar dos ganhos significativos no debut de mercado, a ação SKHY continua atraente como posição de longo prazo também porque a empresa planeja usar os recursos da IPO para fortalecer sua vantagem competitiva de produção.

Os executivos destinaram fundos substanciais para equipamentos de litografia ultravioleta extrema (EUV) e fábricas de empacotamento avançado, incluindo o cluster de semicondutores de Yongin.

Isso posiciona a SK Hynix para se beneficiar significativamente à medida que a infraestrutura tecnológica global muda do treinamento massivo de modelos fundamentais para inferência contínua em tempo real impulsionada por IA com agentes.

No geral, a SK Hynix Inc, sediada em Icheon, combina liderança incontestável em HBM, rentabilidade impressionante, valuation atraente e uma estratégia agressiva de expansão de capacidade em um só pacote.

Embora a Micron Technology continue sendo uma concorrente formidável, a SKHY parece estar melhor posicionada para capturar a próxima fase da demanda por semicondutores impulsionada por IA, tornando-se um investimento de longo prazo mais atraente para investidores orientados ao crescimento em 2026.