Por que as ações da SpaceX caíram mais de 2% na sexta-feira

As ações da SpaceX SPCX caíram mais de 2% na sexta-feira, prolongando um período volátil que eliminou os ganhos da ação pós-IPO enquanto investidores continuam debatendo se as ambições de IA e espaciais de Elon Musk justificam uma das avaliações mais altas do mundo.

A ação negociou em torno de $148, abaixo do seu preço de listagem de $150, depois de subir brevemente para um fechamento recorde de $201,80 em 16 de junho, após sua estreia espetacular no mercado.

Debate sobre avaliação se intensifica

As oscilações acentuadas ocorrem enquanto Wall Street publica sua primeira leva de pesquisas após o IPO recorde da SpaceX, com analistas oferecendo visões divergentes sobre o potencial de longo prazo da empresa.

O investidor veterano Jeremy Grantham esteve entre os críticos mais contundentes, descrevendo o IPO como uma potencial bolha marcante do mercado em entrevista recente à Morningstar.

Grantham argumentou que grande parte da avaliação da SpaceX se baseia em suposições agressivas sobre inteligência artificial, apesar do que ele descreveu como a posição competitiva relativamente fraca da empresa em software de IA.

Ele também questionou as projeções sobre infraestrutura orbital de IA e oportunidades espaciais mais amplas descritas no prospecto do IPO, argumentando que exigem avanços tecnológicos que continuam altamente especulativos.

Grantham disse que a ação poderia continuar subindo no curto prazo devido à forte demanda dos investidores e a compras associadas a índices, mas manteve que a avaliação teria de ser sustentada por fundamentos.

Musk mantém otimismo

Musk, no entanto, continuou elevando as expectativas.

Respondendo a comentários no X esta semana, o CEO da SpaceX disse que a empresa poderia eventualmente "valer mais do que o resto da Terra" se alcançar suas metas de longo prazo.

As declarações somam-se a uma série de projeções ambiciosas de Musk, que já sustentou anteriormente que a Tesla poderia se tornar mais valiosa do que Apple e Saudi Aramco juntas.

Diversas firmas de Wall Street também delinearam cenários agressivos de longo prazo para a SpaceX, impulsionados principalmente pelas expectativas para o Starlink, sistemas de lançamento reutilizáveis e futuros negócios de infraestrutura de IA.

A Raymond James atualmente tem um dos maiores alvos de preço publicados pela Street, em $800 por ação, enquanto o cenário otimista do Citi valoriza a empresa em cerca de $12 trilhões.

China reduz a diferença em foguetes reutilizáveis

A SpaceX também enfrenta uma concorrência crescente no exterior.

A China, na sexta-feira, pousou com sucesso o estágio impulsor de seu foguete reutilizável Long March-10B, marcando a primeira recuperação bem-sucedida do país de um impulsor reutilizável de classe orbital.

O marco coloca a China Aerospace Science and Technology Corp. ao lado da SpaceX e da Blue Origin entre o pequeno grupo de organizações que demonstraram capacidade de pouso de foguetes reutilizáveis.

Embora a SpaceX continue sendo a líder global clara em tecnologia de lançamento reutilizável, a última conquista da China destaca o ritmo crescente da concorrência na indústria espacial comercial, enquanto governos e empresas privadas correm para reduzir custos de lançamento e ampliar o acesso à órbita.

Volatilidade inicial deve continuar

O recuo da SpaceX ocorre após um início explosivo como empresa pública, com a ação disparando mais de 30% nas primeiras sessões de negociação antes de reverter bruscamente.

A combinação de expectativas de avaliação elevadas, projeções ambiciosas de longo prazo e histórico público de negociação limitado deixou as ações particularmente sensíveis a mudanças no sentimento dos investidores.

Com a cobertura de Wall Street ainda sendo estabelecida e investidores tentando avaliar os negócios de IA, satélites e lançamentos da empresa sob uma única avaliação pública, os analistas esperam que a negociação permaneça volátil nos próximos meses.