A ação da Netflix caiu 20% em 2026: resultados de quinta podem reverter a queda?

A Netflix divulgará os resultados do segundo trimestre na quinta-feira, com investidores buscando sinais de que a gigante do streaming pode reacender o crescimento depois que suas ações caíram cerca de 20% este ano.

Embora a Netflix tenha consistentemente superado as expectativas nos últimos anos, preocupações sobre menor engajamento, moderação no crescimento de assinantes e aumento da concorrência pesaram sobre o sentimento dos investidores.

A perspectiva da empresa para o segundo semestre do ano deve ser o maior catalisador para a ação, mas alguns analistas dizem também que, com a falta de programas de sucesso, mais investidores esperam que a Netflix reduza suas projeções para o ano inteiro.

Wall Street espera que a NFLX reporte receita de $12.57 billion no trimestre, representando um crescimento ano a ano de cerca de 13%, enquanto o lucro por ação está projetado em $0.79, quase 10% superior ao período correspondente do ano passado.

A companhia superou as estimativas dos analistas no trimestre anterior, com receita de $12.25 billion, alta de 16,2% ano a ano.

No entanto, uma orientação de lucros mais fraca e previsões de receita que apenas igualaram o consenso desapontaram os investidores.

Crescimento de receita em mercados internacionais estará em foco

A maior questão na véspera dos resultados é se a Netflix consegue voltar a um crescimento de receita mais rápido.

O mercado atualmente prevê crescimento de receita de 13,5% ano a ano, mais lento que os 15,9% registrados no mesmo trimestre do ano passado.

O analista da Morningstar Matthew Dolgin disse que os investidores observariam de perto se o crescimento das vendas volta a acelerar ou se a administração eleva sua orientação para 2026.

"Acreditamos que o crescimento total das vendas provavelmente precisará voltar a cerca de 15% para aliviar o medo do mercado de que o crescimento orgânico esteja desacelerando e provocar uma reaceleração", disse Dolgin.

Ele acrescentou que os investidores também prestariam atenção à contribuição dos mercados doméstico e internacional.

Aumentos de preço introduzidos nos Estados Unidos devem apoiar a receita neste ano, mas qualquer desaceleração no exterior pode se tornar uma preocupação maior.

"Acreditamos que, se o crescimento internacional desacelerar, isso é um mau sinal para o crescimento futuro", disse Dolgin.

Estratégia e aquisições em foco

Além dos números principais, analistas esperam que comentários da gestão sobre a estratégia de longo prazo movimentem a reação dos investidores.

A Netflix tem se diversificado cada vez mais além do streaming tradicional, expandindo-se para esportes ao vivo, eventos de entretenimento e publicidade.

A Morningstar acredita que os investidores buscarão atualizações sobre possíveis aquisições e direitos esportivos.

"Vamos buscar qualquer comentário sobre interesse em que a NBCUniversal seja desmembrada da Comcast ou em disputar direitos esportivos maiores (como o da NFL). A Netflix parece estar em busca de aquisições, afastando‑se de como historicamente vinha operando o negócio na tentativa de reaccelerar o crescimento", disse Dolgin.

Analistas acreditam que tais movimentos poderiam ajudar a Netflix a ampliar sua oferta de conteúdo enquanto melhoram o engajamento e a monetização no longo prazo.

Mercado de opções sinaliza otimismo antes dos resultados

O mercado de opções sinaliza um otimismo cauteloso antes do anúncio dos resultados da Netflix, com traders se posicionando para uma possível surpresa positiva, apesar da queda de 20% das ações neste ano.

De acordo com dados do ThinkOrSwim conforme reportagem da CNBC, o volume de opções de compra superou o de venda por dois para um tanto na sexta-feira quanto na segunda-feira.

Ao meio‑dia de segunda, os traders estavam comprando quase três vezes mais opções de compra do que de venda, enquanto uma das estratégias mais ativamente negociadas envolvia a venda de puts at‑the‑money, uma posição que geralmente reflete confiança de que a ação se manterá acima dos níveis atuais.

Indicadores técnicos também atraem atenção.

As ações da Netflix, negociadas por volta de $75, estão pairando perto do nível em que a companhia abandonou a busca pela Warner Bros. Discovery em fevereiro.

A ação também testa níveis-chave de suporte de longo prazo que alguns participantes do mercado acreditam poderem servir de piso.

"A Netflix agora está testando uma média móvel de 200 semanas em alta, bem como o nível de $70, resistência anterior que virou ponto de rompimento no final de 2021", disse Todd Gordon, fundador e diretor de investimentos da Inside Edge Capital.

"Se esse suporte técnico de $70 se mantiver, pode ser hora de considerar voltar a abrir posição em NFLX."

Os mercados de opções estão atualmente precificando um movimento pós‑resultados de cerca de 7,6%, de acordo com dados da Cboe LiveVol, em linha com o movimento médio realizado de 7,4% da ação após anúncios de resultados ao longo do último ano.

As ações da Netflix caíram após cada um dos seus quatro últimos relatórios trimestrais, sucedendo ganhos após os três anúncios anteriores, o que sugere que os investidores permanecem cautelosos apesar do recente aumento no posicionamento altista no mercado de opções.

BofA reitera classificação de Compra antes dos resultados

O Bank of America continua entre as corretoras mais otimistas com a Netflix apesar da recente correção.

A firma reiterou sua classificação de Compra e manteve o preço‑alvo de $125, implicando cerca de 70% de upside em relação aos níveis atuais.

Segundo o Bank of America, grande parte da queda deste ano reflete preocupações sobre tendências de engajamento, o impacto da inteligência artificial na criação de conteúdo e maior concorrência após consolidações recentes na indústria de mídia.

No entanto, a corretora argumentou que a Netflix repetidamente superou períodos semelhantes de pessimismo dos investidores.

Observou que a desaceleração no crescimento de assinantes em 2022 derrubou a ação em mais de 50%, antes de iniciativas como compartilhamento pago e o plano com suporte de publicidade ajudarem a restaurar o crescimento.

Os analistas disseram que a gestão "consistente demonstrou capacidade de se adaptar às condições de mercado em mudança, executar de forma eficaz e criar valor acionário de longo prazo."

O Bank of America espera resultados trimestrais em linha com o consenso, mas acredita que uma orientação mais forte ou comentários encorajadores sobre engajamento e aquisições poderiam melhorar o sentimento.

Preocupações com engajamento persistem

O Morgan Stanley adotou uma postura mais cautelosa, reduzindo seu preço‑alvo para $90 de $115, ao mesmo tempo em que manteve a recomendação Overweight.

A corretora espera que os resultados do segundo trimestre e a orientação para o terceiro trimestre broadly correspondam às expectativas, com a empresa provavelmente reafirmando sua visão para o ano.

O Morgan Stanley também afirmou esperar ver um programa de recompra de ações mais agressivo.

Embora dados de cartão de crédito sugiram que o churn de assinantes aumentou após os recentes aumentos de preço, a firma acredita que a Netflix mantém significativo poder de precificação no longo prazo.

Também espera que o portfólio crescente de eventos ao vivo e programação esportiva da empresa apoie o engajamento durante o segundo semestre do ano.

Enquanto isso, a KeyBanc Capital Markets advertiu que as expectativas dos investidores se tornaram cada vez mais cautelosas.

"Dado o movimento cambial e a falta de programas de sucesso, acreditamos que mais investidores esperam que a Netflix reduza as projeções para o ano inteiro", disse o analista Justin Patterson.

"A narrativa em torno da Netflix nos lembra 2022, já que preocupações sobre engajamento evocaram temores quanto ao crescimento de longo prazo e impulsionaram a compressão do múltiplo P/L", disse ele.

"Os desafios de 2022 foram tratados com um nível com anúncios e o compartilhamento pago. Desta vez, acreditamos que as alavancas provavelmente se concentrarão em diversificação de conteúdo e produto (tanto por parcerias do tipo TF1 quanto por eventos ao vivo) que ajudem a melhorar a percepção da qualidade do conteúdo e suportem melhor monetização por hora."

A KeyBanc também reduziu seu preço‑alvo para $92, mantendo a recomendação Overweight.

Com expectativas relativamente baixas após a queda das ações este ano, analistas dizem que os resultados de quinta‑feira podem importar menos do que a orientação da gestão sobre crescimento, engajamento e prioridades estratégicas para o restante de 2026.