Da diluição ao fluxo de caixa: a ação da BitMine vale a compra agora?

O preço da ação da BitMine se recuperou nos últimos dias, pairando perto do seu nível mais alto em mais de um mês. BMNR subiu 32% desde a mínima do ano, com a recuperação ganhando impulso à medida que os investidores antecipam a transição da empresa de um negócio que consome caixa para uma potencial máquina de fluxo de caixa livre.

BitMine continua a acumular ETH

As ações da BitMine de Tom Lee tiveram desempenho relativamente bom nas últimas semanas, ajudadas pela resiliência do Ethereum. O preço do Ethereum saltou para $1,933 hoje, seu nível mais alto desde 2 de junho. 

Os dados mostram que os influxos em ETFs spot de Ethereum continuam a subir. Esses fundos adicionaram $38 milhões em ativos na segunda-feira, elevando os influxos líquidos deste mês para $271 milhões. Os influxos contínuos de ETFs são um sinal de que os investidores estão iniciando sua acumulação. 

A BitMine continuou comprando tokens ETH. Agora detém tokens com valor superior a $11.5 bilhões, com suas participações em ETH subindo para mais de 5,77 milhões. Dados do CoinGecko mostram que a oferta em circulação de ETH é de 120 milhões de moedas.

A meta da BitMine é deter 5% do ETH em circulação, o que significa ter 6 milhões de moedas. Assim, se o processo de acumulação continuar, isso implica que a empresa concluirá suas compras em agosto ou setembro.

A empresa tem um modelo de negócios relativamente único, pois está acumulando ETH, um token que remunera investidores por meio de staking. O objetivo é fazer staking de todas as 6 milhões de moedas e começar a gerar um retorno mensal. 

Máquina de fluxo de caixa livre

Assim, a BitMine passará de uma empresa altamente dilutiva para uma máquina de fluxo de caixa. Em termos de diluição, aumentou suas ações em circulação de cerca de 2 milhões em maio do ano passado para mais de 603 milhões hoje. Fez isso para obter caixa suficiente para comprar suas moedas ETH e investir em seus projetos moonshot. 

Portanto, após encerrar suas compras de Ethereum, a BitMine começará a gerar caixa. Por um lado, o Ethereum agora tem um rendimento de staking de 3%, o que significa que a empresa passará a gerar cerca de 180.000 moedas por ano. 

O valor dessas moedas dependerá do preço subjacente do ETH. No preço atual, essas moedas valeriam mais de $347 milhões. Se o preço subir e retestar sua máxima histórica de $4,953, essas moedas valeriam perto de $900 milhões.

A BitMine tem uma estrutura de custos atraente. Conta com menos de dez funcionários e não tem dívida no seu balanço. Seu maior custo são os dividendos aos detentores de BMNP, que somam menos de $40 milhões por ano. 

Isso significa que a empresa começará a usar sua receita de staking para pagar dividendos, recomprar ações ou fazer investimentos de capital de risco.

O modelo de negócios da BitMine é diferente do da Strategy, que gastou bilhões acumulando Bitcoin, um ativo que não produz renda.

Análise do preço da ação BMNR

Gráfico da ação da BitMine | Fonte: TradingView

O gráfico diário mostra que a ação BMNR se recuperou nos últimos dias. Ela subiu de uma mínima de $12.90 em junho para $16.63 hoje. Já se moveu ligeiramente acima da Média Móvel Exponencial (EMA) de 25 dias. 

A ação já ultrapassou a EMA de 25 dias. Também está se aproximando do importante nível de resistência de $17.80, seu nível mais baixo em fevereiro e março deste ano. Um movimento acima desse nível indicará mais ganhos, potencialmente até o nível psicológico de $20. Em seguida, pode continuar sua forte tendência de alta ao longo do tempo.