Novartis no 2º tri. supera estimativas apesar de queda de 50% do Entresto
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Buy NVS. A ação está sendo penalizada pela queda de 50% nas vendas do Entresto, mas o trimestre ainda superou em lucro operacional subjacente graças a custos mais baixos. A administração também reafirmou a orientação para o ano e a expectativa de crescimento de um dígito baixo no lucro operacional subjacente, enquanto medicamentos mais recentes (Kisqali, Scemblix, Cosentyx) já estão compensando parte da queda de medicamentos consolidados. Isso cria um cenário de “notícia ruim já precificada” antes dos resultados de estágio final do pipeline, que podem reavaliar o múltiplo.
Key Risk: Resultados do pipeline desapontam ou não demonstram potencial comercial relevante, fazendo com que as perdas do Entresto sejam a história dominante por anos.
Sell NVS. Se o mercado ainda tratar o declínio do Entresto como temporário, venda NVS. Os genéricos estão afetando tanto os EUA quanto a Europa (perda de exclusividade em novembro), e a empresa prevê uma redução anual de vendas de $4B ligada à concorrência de genéricos. Se os investidores concluírem que os cortes de custos são pontuais e os lançamentos mais recentes não conseguirem substituir totalmente o Entresto, a orientação “de um dígito baixo” torna-se otimista demais e a ação se reprecifica para baixo.
Key Risk: A erosão do Entresto acelera mais rápido do que a expectativa da administração e o crescimento de medicamentos mais recentes não consegue fechar a lacuna.
- Novartis superou as expectativas de lucro operacional subjacente do segundo trimestre graças a custos menores do que o esperado.
- As vendas do Entresto caíram 50% em meio à concorrência de genéricos nos Estados Unidos.
- Investidores estão acompanhando testes clínicos em fase avançada para sustentar o crescimento futuro da Novartis.
A Novartis superou as expectativas do mercado para o lucro operacional subjacente do segundo trimestre nesta terça-feira.
Custos menores do que o esperado ajudaram a farmacêutica suíça a compensar uma forte queda nas vendas de seu principal medicamento para insuficiência cardíaca, o Entresto.
A empresa reportou um lucro operacional do grupo no trimestre de $5.94 billion, ajustado por itens especiais.
Isso ficou acima da expectativa média dos analistas de cerca de $5.31 billion, segundo estimativas citadas pela Visible Alpha.
A Novartis foi pressionada por uma redução no lucro bruto.
Isso foi parcialmente compensado por custos menores durante o trimestre.
Os resultados chegam num momento em que a Novartis enfrenta um grande período de expiração de patentes.
A farmacêutica está particularmente exposta à perda de exclusividade do Entresto, seu principal tratamento para insuficiência cardíaca.
O Entresto representou 14% das vendas líquidas totais da Novartis no ano passado.
No entanto, as vendas do medicamento caíram fortemente no segundo trimestre.
A queda evidencia a crescente pressão da concorrência de genéricos sobre um dos produtos mais importantes da empresa.
Vendas do Entresto caem 50%
As vendas do Entresto caíram 50% no segundo trimestre.
A concorrência de genéricos nos Estados Unidos, seu maior mercado, impactou fortemente as vendas.
O medicamento gerou $1.18 billion em vendas durante o trimestre.
Isso ficou ligeiramente abaixo das expectativas dos analistas de $1.23 billion.
A queda foi mais acentuada do que no trimestre anterior.
As vendas do Entresto haviam caído 42% no primeiro trimestre.
O medicamento também deverá perder a exclusividade de patente na Europa a partir de novembro.
A Novartis espera que o declínio nas vendas do Entresto seja menos severo durante o segundo semestre do ano.
A empresa já havia declarado que espera que as vendas diminuam em $4 billion este ano.
A redução prevista está ligada à concorrência de medicamentos genéricos.
A pressão decorrente da expiração de patentes continua sendo um desafio central para a Novartis.
A empresa está agora trabalhando para fortalecer o crescimento a partir de medicamentos mais recentes e de seu pipeline de tratamentos experimentais.
Investidores focam no pipeline de medicamentos experimentais
Os investidores estão cada vez mais olhando além dos resultados financeiros trimestrais da Novartis.
A atenção se desloca para os dados de estudos em fase avançada de três medicamentos experimentais.
Os medicamentos são pelacarsen, remibrutinib e del-desiran.
Espera-se que os resultados desses programas desempenhem um papel importante na determinação das perspectivas de crescimento da Novartis além de 2030.
Esse período é particularmente importante para a empresa.
Novartis mantém orientação para o ano
A Novartis afirmou que permanece no caminho para cumprir sua orientação para o ano e sua perspectiva de médio prazo.
"Estamos no caminho para múltiplos resultados importantes na segunda metade, e permanecemos no caminho para cumprir nossa orientação para o ano e nossa perspectiva de médio prazo", disse o CEO Vas Narasimhan em comunicado.
A empresa espera um crescimento de um dígito baixo no lucro operacional subjacente para o ano.
A perspectiva exclui o impacto de oscilações cambiais.
A orientação chega enquanto a Novartis equilibra o forte crescimento de medicamentos mais recentes com a queda nas vendas de produtos estabelecidos e importantes.
Os resultados do segundo trimestre mostraram o impacto dessa transição.
As vendas do Entresto caíram fortemente à medida que a concorrência de genéricos aumentou.
Ao mesmo tempo, Kisqali, Scemblix e Cosentyx registraram crescimento que ajudou a sustentar o conjunto dos negócios.
Os investidores agora observarão de perto o pipeline da empresa.
Os próximos resultados de testes clínicos podem fornecer indicações adicionais sobre se a Novartis conseguirá manter o crescimento à medida que mais de seus medicamentos consolidados se aproximam da expiração de patentes.
Por enquanto, a empresa permanece focada em cumprir suas metas anuais enquanto gerencia o impacto contínuo da concorrência de genéricos e se prepara para a próxima etapa do seu ciclo de produtos.
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