Brent supera US$92 enquanto segundo choque na oferta de petróleo se desenrola

Os preços do petróleo subiram na quarta-feira à medida que o risco de interrupção se espalhou por dois dos corredores energéticos mais importantes do mundo, levando o Brent acima de $92 por barril e o WTI em direção a $85.

Os futuros do Brent subiram 1,1% para $92.01, enquanto o West Texas Intermediate avançou 1% para $85.16.

O avanço estendeu uma máxima de cinco semanas atingida na terça-feira à medida que os contínuos ataques EUA-Irã, as ameaças dos houthis no Mar Vermelho e nova interrupção em um terminal de exportação no Mar Negro concentraram o mercado na segurança do abastecimento.

A alta permanece impulsionada em grande parte pelo risco geopolítico, e não por evidências de uma escassez física duradoura, deixando o petróleo bruto vulnerável a reversões bruscas se as condições de transporte melhorarem.

Dois pontos de estrangulamento redefinem o cálculo da oferta

A preocupação imediata é que a pressão sobre o Estreito de Ormuz esteja sendo agravada por uma nova ameaça ao redor de Bab el-Mandeb.

Os houthis do Iêmen alinhados ao Irã declararam um embargo marítimo contra embarcações ligadas à Arábia Saudita, fazendo com que três petroleiros carregando petróleo saudita com destino à Ásia invertessem a rota.

Bab el-Mandeb movimentou cerca de 5,4 milhões de barris por dia de petróleo no primeiro trimestre, segundo a US Energy Information Administration.

A interrupção forçaria mais navios a contornar a África Austral, aumentando os tempos de viagem e elevando os custos de frete e seguro.

Ao mesmo tempo, o tráfego restrito por Ormuz continua a ameaçar as exportações dos produtores do Golfo.

A ansiedade com o abastecimento também se ampliou além do Oriente Médio.

O Caspian Pipeline Consortium suspendeu temporariamente a entrada de petróleo do Cazaquistão após ataques por drones a petroleiros perto do seu terminal no Mar Negro, aumentando o risco de cortes na produção caso os embarques permaneçam interrompidos.

Os estoques colocam a demanda à prova

O próximo teste vem dos dados de estoques dos EUA.

Dados do American Petroleum Institute indicaram que os estoques comerciais de petróleo bruto aumentaram inesperadamente cerca de 2,6 milhões de barris na semana passada, contrariando expectativas de queda.

Os estoques de gasolina caíram, dando um sinal mais favorável para a demanda por combustíveis no verão.

O relatório oficial da EIA sai às 10h30 em Washington. A confirmação de um grande aumento nos estoques de petróleo poderia moderar a alta, especialmente se a demanda das refinarias enfraquecer.

Uma retirada, contudo, reforçaria o argumento de que o mercado tem capacidade limitada para absorver novas interrupções no transporte.

A alta encontra resistência perto de $86

O WTI está se aproximando da faixa $85–$86, tornando esse intervalo o primeiro teste relevante para o avanço recente.

Uma quebra sustentada poderia fortalecer o momentum de curto prazo, enquanto a incapacidade de se manter acima de $84 traria novamente o nível psicológico de $80 para o foco.

O cenário de longo prazo permanece menos otimista.

A EIA espera que os estoques globais se reconstruam à medida que os fluxos comerciais se recuperem e o crescimento da oferta supere o consumo, projetando que o Brent tenha média de cerca de $70 no quarto trimestre.

Por enquanto, a geopolítica tem o controle.

Ainda assim, a durabilidade do movimento dependerá de as ameaças ao transporte se traduzirem em perdas mensuráveis de oferta de petróleo bruto, e não apenas em jornadas mais longas e custos maiores.