GE Vernova supera estimativas de receita e eleva previsão para 2026 — por que a ação cai?

As ações da GE Vernova GEV caíram cerca de 4% no pré-mercado na quarta-feira, depois que a fabricante de equipamentos de energia não atingiu por pouco as expectativas de lucro de Wall Street.

A empresa também alertou que tarifas globais podem aumentar seus custos em até 200 milhões USD (aprox. R$ 1,1 mil milhões) no próximo ano, ofuscando um crescimento de receita mais forte e outro aumento em sua previsão para o ano fiscal.

A companhia disse que se espera que as tarifas elevem os custos entre 100 milhões USD (aprox. R$ 525,2 milhões) e 200 milhões USD (aprox. R$ 1,1 mil milhões) em 2026, mesmo após considerar proteções contratuais e medidas de recuperação de custos.

O alerta veio apesar de outro trimestre de robusto crescimento de pedidos, impulsionado pela crescente demanda por eletricidade ligada à expansão de data centers e às tendências mais amplas de eletrificação.

A empresa sediada em Cambridge, Massachusetts, reportou lucro operacional ajustado de núcleo de 1,3 mil milhões USD (aprox. R$ 6,6 mil milhões) no segundo trimestre, ligeiramente abaixo das expectativas dos analistas de 1,3 mil milhões USD (aprox. R$ 6,7 mil milhões), segundo dados da LSEG.

O lucro por ação ajustado foi de $2.47, abaixo da estimativa consensual dos analistas de $3.04.

A receita subiu 22% em relação ao ano anterior, para 11,1 mil milhões USD (aprox. R$ 58,3 mil milhões), superando as estimativas da FactSet de 10,8 mil milhões USD (aprox. R$ 56,7 mil milhões).

O lucro líquido aumentou para 649 milhões USD (aprox. R$ 3,4 mil milhões), ou $2.47 por ação, ante 492 milhões USD (aprox. R$ 2,6 mil milhões), ou $1.86 por ação, no mesmo trimestre do ano anterior.

O CEO Scott Strazik afirmou que a GE Vernova continua a se beneficiar da forte demanda global, sustentada por um backlog recorde no valor de 176 mil milhões USD (aprox. R$ 924,3 mil milhões).

No segundo trimestre, os pedidos totais subiram para 24,2 mil milhões USD (aprox. R$ 127,1 mil milhões), quase dobrando em relação a 12,4 mil milhões USD (aprox. R$ 65,1 mil milhões) um ano antes, com pedidos orgânicos crescendo 88%, impulsionados principalmente pelos negócios Power e Electrification.

Wind continua sendo o segmento mais fraco

Embora a demanda por infraestrutura elétrica tenha continuado a se fortalecer, a divisão Wind da GE Vernova permaneceu um entrave ao desempenho geral.

A receita do segmento Wind caiu cerca de 10%, para 2 mil milhões USD (aprox. R$ 10,7 mil milhões), à medida que menores entregas de turbinas onshore e custos mais altos em projetos offshore pressionaram os resultados.

O negócio reportou um prejuízo operacional de núcleo de aproximadamente 275 milhões USD (aprox. R$ 1,4 mil milhões), estendendo as perdas do ano anterior.

Em contraste, o segmento Electrification gerou lucro operacional de núcleo de 671 milhões USD (aprox. R$ 3,5 mil milhões), mais que dobrando em relação a 314 milhões USD (aprox. R$ 1,6 mil milhões) um ano atrás.

O negócio Power também registrou um desempenho forte, com lucro operacional de núcleo crescendo cerca de 31%, para 1 mil milhões USD (aprox. R$ 5,4 mil milhões).

Os resultados contrastantes ressaltam a crescente dependência da empresa em geração de energia convencional e infraestrutura de rede, áreas que se beneficiam do aumento de investimentos à medida que concessionárias se preparam para a elevação da demanda por eletricidade.

Empresa eleva projeção apesar do alerta sobre tarifas

A GE Vernova aumentou sua orientação financeira pelo segundo trimestre consecutivo, citando o avanço dos investimentos em geração e transmissão de eletricidade.

A empresa agora espera receita para 2026 entre 45,5 mil milhões USD (aprox. R$ 239 mil milhões) e 46,5 mil milhões USD (aprox. R$ 244,2 mil milhões), aproximadamente 1 mil milhões USD (aprox. R$ 5,3 mil milhões) acima de sua previsão anterior.

Ela também elevou fortemente a projeção de fluxo de caixa livre para entre 11,5 mil milhões USD (aprox. R$ 60,4 mil milhões) e 12,5 mil milhões USD (aprox. R$ 65,6 mil milhões), ante sua projeção anterior de 6,5 mil milhões USD (aprox. R$ 34,1 mil milhões) a 7,5 mil milhões USD (aprox. R$ 39,4 mil milhões).

A melhora na orientação reflete a expectativa de que o consumo de eletricidade nos Estados Unidos continuará a subir à medida que a infraestrutura de inteligência artificial, data centers e projetos mais amplos de eletrificação impulsionem a demanda.

Espera-se que a demanda comercial por eletricidade supere o consumo residencial no próximo ano, criando oportunidades adicionais para fornecedores de equipamentos.

Debate sobre avaliação continua

As ações da GE Vernova subiram cerca de 60% neste ano e quase dobraram nos últimos 12 meses, tornando o papel um dos que mais se destacaram no setor industrial.

No mês passado, o Jefferies elevou seu preço-alvo para a companhia para $1,210 mantendo uma recomendação de Compra. As ações negociam atualmente por volta de $1,079.

No entanto, nem todos os analistas acreditam que a avaliação seja justificada.

Segundo a Simply Wall St, uma análise de fluxo de caixa descontado avalia a GE Vernova em cerca de $874 por ação, implicando que a ação negocia a um prêmio de aproximadamente 23,5% em relação ao seu valor intrínseco estimado.

Ao mesmo tempo, a avaliação baseada em múltiplos de ganhos sugere que as ações continuam atraentes em relação a pares.

Analistas afirmam que a questão-chave para investidores será se a GE Vernova conseguirá continuar convertendo a onda global de investimentos em geração de energia e infraestrutura de rede em crescimento sustentado de lucros e fluxos de caixa mais fortes, enquanto gerencia custos crescentes e riscos de execução.