Ações da Strategy sobem com pausa nas compras de Bitcoin na 5ª semana

As ações da Strategy MSTR (anteriormente conhecida como MicroStrategy) subiram na segunda-feira depois que a empresa divulgou não ter comprado nenhum Bitcoin pela quinta semana consecutiva, optando por continuar a aumentar suas reservas de caixa e recomprar ações preferenciais dentro de sua estratégia revisada de alocação de capital.

A empresa disse em um documento arquivado que não comprou nem vendeu Bitcoin durante a semana encerrada em July 26, mantendo suas participações inalteradas em 843,775 BTC.

A Strategy adquiriu seu tesouro em Bitcoin a um preço médio de compra de $75,476 por moeda.

Apesar da pausa nas aquisições, a ação subiu até 6.8% para $97.88 na segunda-feira, rompendo uma sequência de três dias de perdas.

O movimento ocorreu enquanto o Bitcoin também se recuperou, subindo 0.17% nas últimas 24 horas para $64,576, segundo a CoinDesk.

A empresa não adiciona às suas participações em Bitcoin desde a compra de 520 BTC em June 22, marcando sua mais longa pausa nas compras desde a adoção de sua estratégia de tesouraria em Bitcoin.

Strategy amplia reserva de caixa por meio de vendas de ações

Em vez de comprar mais Bitcoin, a Strategy continuou levantando capital por meio da emissão de ações.

A empresa vendeu aproximadamente 5 million common shares durante o último período de reporte, gerando $544.5 million.

Embora a Strategy tenha ampliado suas opções de captação ao introduzir ações preferenciais no ano passado, o último documento arquivado sugere que o patrimônio ordinário continua sendo uma fonte significativa de financiamento.

O documento também mostrou que a empresa aumentou sua reserva em dólares americanos em aproximadamente $525 million para $3.75 billion.

Segundo a Strategy, a reserva destina-se a atender obrigações de dividendos e juros e agora cobre mais de dois anos de seus compromissos anuais atuais de cerca de $1.759 billion.

Separadamente, a Strategy recomprou 288,930 ações preferenciais STRC durante o período de seis dias anterior.

A empresa tem $975 million remanescentes sob sua autorização para recomprar ações preferenciais e mais $1 billion disponível para recompra de ações ordinárias.

O presidente Michael Saylor reiterou a abordagem da empresa em um post no X.

“Our objective is for STRC to trade near $100 with high liquidity, low volatility, and healthy, sustainable independent demand. We will not issue below $100.”

A Strategy afirmou anteriormente que compraria e venderia suas próprias ações de forma oportunista, em vez de emiti-las continuamente.

A empresa também autorizou até $1.25 billion em potenciais vendas de Bitcoin para reforçar sua reserva em dólares americanos, se necessário, observando que as recompras de ações serão financiadas fora dessa reserva.

Analistas veem alocação de capital disciplinada

A Benchmark Equity Research manteve sua recomendação de Compra e preço-alvo de $570 para a Strategy, argumentando que a decisão da empresa de priorizar liquidez em vez de compras adicionais de Bitcoin reflete uma gestão disciplinada do capital, e não qualquer mudança em sua estratégia de longo prazo.

A corretora destacou o aumento nas reservas de caixa e as recompras contínuas de títulos.

O analista da Benchmark, Mark Palmer, afirmou que a reserva maior proporciona maior flexibilidade para financiar obrigações de dividendos de preferenciais, preservando ao mesmo tempo a capacidade da empresa de retomar compras de Bitcoin quando as condições de mercado melhorarem.

“The company has made clear that it remains a long-term buyer of bitcoin while strengthening its balance sheet,” Palmer escreveu em uma nota aos clientes na segunda-feira.

A corretora acrescentou que o recém-introduzido Digital Credit Capital Framework da Strategy permite à administração alocar capital entre compras de Bitcoin, construção de reservas e recompras de ações sem abandonar sua estratégia de tesouraria de longo prazo.

Palmer também abordou preocupações em torno dos títulos preferenciais da empresa.

“Strategy’s increase in its USD reserve directly addressed the concern that has dominated the bear case on the company’s perpetual preferred stack, namely that dividend and interest coverage depends on continuous access to equity markets.”

“By pre-funding more than two years of obligations in dollars, Strategy has reduced the near-term sensitivity of those payments to the market’s willingness to absorb new share issuance at any given moment.”

O tesouro em Bitcoin da Strategy está atualmente avaliado em aproximadamente $54 billion e representa mais de 4% do suprimento máximo de Bitcoin de 21 million coins.