Por que analistas estão otimistas com a AMD apesar de resultado aquém

As ações da Advanced Micro Devices AMD caíram quase 7% na quarta-feira depois que os investidores deixaram de lado mais um trimestre de forte crescimento de receita e lucros que superaram as expectativas de Wall Street, concentrando-se, em vez disso, na perspectiva de rentabilidade da empresa.

A fabricante de chips reportou receita do segundo trimestre de $11.54 billion, alta de 50% em relação ao ano anterior e acima da estimativa dos analistas de cerca de $11.28 billion.

O lucro ajustado ficou em $1.66 por ação, acima da estimativa consensual de $1.62.

A AMD também divulgou uma previsão para o trimestre atual mais forte que o esperado, projetando receita de cerca de $13 billion, com margem de erro de $300 million, ante a expectativa dos analistas de aproximadamente $12.52 billion.

Apesar do sólido desempenho financeiro, as ações caíram acentuadamente à medida que os investidores questionaram se as margens de lucro melhorariam juntamente com o aumento das vendas relacionadas à IA.

Negócio de data center impulsiona o crescimento

O segmento de data center da AMD permaneceu o principal motor de crescimento da empresa durante o trimestre.

A receita da divisão disparou 107% ano a ano, para $6.72 billion, representando 58% das vendas totais da empresa.

Em outra frente, a receita de Client aumentou 23%, para $3.1 billion, enquanto a receita de Embedded subiu 19%, para $977 million. Gaming continuou sendo o segmento mais fraco, com receita caindo 31%, para $779 million.

Embora a demanda por produtos de IA tenha permanecido forte, os investidores estavam mais preocupados com a perspectiva de margens da empresa.

A AMD espera que a margem bruta ajustada permaneça em 56% durante o terceiro trimestre, mesmo com a receita projetada para aumentar cerca de 13% sequencialmente.

A reação do mercado sugeriu que os investidores agora estão dando maior ênfase em quão lucrativamente a AMD pode expandir seu negócio de inteligência artificial, em vez de enfocar apenas o crescimento da receita.

Analistas seguem otimistas apesar da queda

Embora o relatório de resultados não tenha satisfeito todos os investidores, várias firmas de Wall Street mantiveram visões otimistas sobre as perspectivas de longo prazo da AMD.

O Wells Fargo afirmou que continua otimista quanto à capacidade da empresa de ganhar participação de mercado nos processadores para servidores e PCs, ao mesmo tempo em que amplia sua presença em aceleradores de IA.

O analista Aaron Rakers disse: "Somos positivos quanto à capacidade da AMD de continuar ganhando participação nos mercados de CPUs para servidores e PCs, aumentando a tração em GPUs para data center, gerando alavancagem operacional incremental positiva/acelerada e, em última instância, poder de lucro superior a +$14 por ação até 2027."

A corretora manteve sua classificação Overweight e elevou seu preço-alvo para $700, ante $615.

O Bank of America também reiterou sua recomendação de Compra com preço-alvo de $620, afirmando que a AMD está posicionada para um crescimento de receita acelerado nos próximos dois anos.

A corretora reconheceu que a superação de lucros no curto prazo e o aumento da previsão foram modestos, mas sustentou que são menos importantes do que a esperada aceleração do sistema de rack Helios da empresa, programada para começar ainda este ano.

O Goldman Sachs igualmente manteve a recomendação de Compra e preço-alvo de $640.

O banco observou que os investidores abordaram a divulgação de resultados com grandes expectativas, especialmente em relação a ganhos de participação no mercado de CPUs para servidores e aos produtos de IA de próxima geração da AMD.

Enquanto a administração destacou expectativas de que o negócio de Data Center cresça bem acima de 100% em 2027, o Goldman Sachs sugeriu que "as expectativas mais otimistas provavelmente estavam acima desse nível em relação à receita e à margem bruta."