A ação da The Trade Desk entra em queda livre após resultados: armadilha de valor?

A ação da The Trade Desk continuou sua forte queda livre, alcançando seu nível mais baixo desde janeiro de 2019. A TTD despencou mais de 90% em relação ao máximo histórico, marcando uma reversão brusca para uma empresa que foi uma das que mais se destacaram em 2024. Essa liquidação continuou no horário estendido após a divulgação dos resultados.

Os resultados da The Trade Desk ficaram aquém das expectativas

A The Trade Desk, um dos principais players da indústria adtech, divulgou resultados relativamente fracos, dando sequência a uma fraqueza que persiste há algum tempo. 

Seus resultados mostraram que a receita cresceu apenas 3% no segundo trimestre, para $715 million. Esse é um crescimento de receita ínfimo para uma empresa que costumava registrar crescimento de dois dígitos nos últimos anos. A receita em seis meses avançou 7% para $1.4 billion, abaixo dos 22% registrados no mesmo período do ano anterior.

Os mesmos problemas se mantiveram em termos de rentabilidade. Sua margem de lucro líquido caiu para 9% ante 13% anteriores, com o lucro líquido caindo para apenas $64 million. Em um comunicado, o CEO disse:

“Temos uma compreensão clara dos fatores que impactaram nosso desempenho, e estamos tomando medidas decisivas para fortalecer nossa execução, aprimorar nossa plataforma e afinar nosso foco nas áreas onde podemos criar o maior valor.”

Infelizmente, espera-se que o crescimento lento continue a desacelerar no futuro previsível. A administração projetou receita do terceiro trimestre em $650 million. Em contraste, a estimativa média entre analistas era de $804 million. Também espera que o EBITDA ajustado fique em cerca de $160 million.

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TTD tornou-se uma armadilha de valor clássica

A TTD tornou-se agora uma armadilha de valor clássica, definida como uma empresa que parece barata com base em métricas tradicionais de avaliação, mas que na prática é um investimento ruim porque seu negócio está se deteriorando.

Neste caso, a empresa tem um índice preço/lucro forward de 10.25, abaixo da mediana do setor de 12.7. Está também significativamente abaixo da média de cinco anos de 54. 

Embora os indicadores de valuation pareçam atraentes, a deterioração do negócio indica que ele pode permanecer sob pressão no futuro previsível. Isso explica por que o preço-alvo consensual entre analistas caiu para $31.50, ante $98 um ano antes. É provável que mais analistas rebaixem a empresa após este relatório de resultados.

Análise técnica do preço da ação da The Trade Desk

Gráfico da ação TTD | Fonte: TradingView

O gráfico diário mostra que o preço da ação TTD despencou fortemente este ano. Ele permaneceu constantemente abaixo das Médias Móveis Exponenciais (MME) de 50 e 100 dias. 

A ação formou um padrão de triângulo descendente cuja base estava em $17, seu nível mais baixo em junho e julho. Esse padrão é um dos sinais de continuação mais baixistas na análise técnica.

Caiu para $13 no horário estendido, confirmando a tendência de baixa. Portanto, há risco de que continue caindo ainda mais, potencialmente até o nível psicológico de $10.