Ações da Tesla revertem perdas iniciais enquanto investidores aguardam avanços em IA e robotáxis

As ações da Tesla reverteram perdas anteriores na terça-feira e passaram a operar em alta, enquanto investidores se concentravam nas ambições da fabricante de veículos elétricos em inteligência artificial e nas potenciais áreas de robotáxis e robôs humanoides.

Na terça, as ações da Tesla acumulavam queda de cerca de 25% no ano e haviam avançado apenas cerca de 1% nos 12 meses anteriores, refletindo um período prolongado de ganhos limitados enquanto investidores aguardam provas de progresso nos negócios relacionados à IA da empresa.

Investidores focam nos planos de robotáxi e IA da Tesla

A Tesla lançou um serviço de robotáxis treinados por IA em junho de 2025, embora sua implementação em várias cidades tenha sido gradual.

A empresa também está se preparando para introduzir o Cybercab, um robotáxi sem volante, segundo o The Information.

A Tesla vem desenvolvendo separadamente o Optimus, um robô humanoide treinado por IA, embora investidores tenham tido visibilidade limitada recentemente sobre suas capacidades.

O analista do Baird, Ben Kallo, disse que a atenção dos investidores continua concentrada principalmente nos robôs e robotáxis da Tesla, em vez de suas operações tradicionais de automóveis e energia.

Ele descreveu o ambiente atual como um em que os fundamentos foram "extremamente despriorizados".

Kallo classifica a Tesla como Compra e estabelece preço-alvo de US$ 475.

Segundo a FactSet, 45% dos analistas que cobrem a Tesla avaliam as ações como Compra, abaixo da proporção típica de 55% a 60% de recomendações de Compra entre empresas do S&P 500.

O preço-alvo médio dos analistas está em torno de US$ 374, abaixo do pico de março, de aproximadamente US$ 415.

GLJ Research continua vendo potencial de queda

A GLJ Research reiterou sua recomendação de Venda e manteve preço-alvo de US$ 24,86, implicando um potencial de queda de 92% em relação aos níveis atuais de preço.

O analista da GLJ Research, Gordon Johnson, destacou a margem operacional de 1,4% da Tesla no segundo trimestre, fluxo de caixa livre negativo de US$ 1,1 bilhão e uma queda na margem bruta de energia para 20,4%.

Johnson também levantou preocupações sobre as ambições da Tesla com robotáxis, argumentando que o desempenho do Full Self-Driving (FSD) da empresa ainda não sustenta as expectativas embutidas na avaliação das ações.

Ele citou dados rastreados que mostram o FSD v14 no sistema HW4 da Tesla desconectando-se cerca de uma vez a cada 40 milhas.

Os dados abrangem 865 veículos, com 18 ativos na última semana.

Johnson também apontou 22 colisões relatadas em registros da National Highway Traffic Safety Administration nos últimos 12 meses, afirmando que os números levantam dúvidas sobre se a tecnologia de direção autônoma da Tesla está pronta para justificar sua avaliação atual.

Essas preocupações se estendem ao Cybercab, o robotáxi planejado pela Tesla sem volante.

Embora Johnson espere que o evento planejado em Austin atraia atenção, ele não considera o próprio evento como evidência de que o veículo esteja pronto para uso generalizado.

Johnson também questionou as estimativas de valuation da Tesla para seus negócios futuros.

Ele citou estimativas da administração de cerca de US$ 20 trilhões para o Optimus, o negócio de robôs humanoides da empresa, e cerca de US$ 5 trilhões para autonomia e outros negócios.

Fusão com a SpaceX segue como potencial catalisador

Investidores também observam especulações sobre uma possível combinação entre Tesla e SpaceX, ambas lideradas por Elon Musk.

Gary Black, sócio-gerente da The Future Fund, acredita haver alta probabilidade de uma fusão Tesla-SpaceX este ano, mas mantém cautela quanto à avaliação da Tesla.

Ele espera que a SpaceX possa potencialmente fazer uma oferta totalmente em ações pela Tesla com um prêmio de cerca de 20%.

Black afirmou que tal transação poderia criar sinergias estratégicas e simplificar as responsabilidades de Musk entre as duas empresas. No entanto, também alertou que os acionistas atuais da Tesla poderiam enfrentar diluição substancial em uma transação totalmente em ações.

Black estima que a Tesla está sendo negociada a aproximadamente 195 vezes os lucros estimados para 2026 e sustenta que sua avaliação deixa pouco espaço para retornos atraentes, mesmo com forte crescimento de lucros no longo prazo.