IWM e VOO em máximas históricas: e agora para os ETFs S&P 500 e Russell 2000?

O Vanguard S&P 500 ETF (VOO) e o iShares Russell 200 Index Fund IWM saltaram para suas máximas históricas neste ano. O IWM subiu mais de 21% neste ano, enquanto o VOO está em alta de 12,50% no mesmo período. Este artigo destaca alguns dos principais motivos pelos quais esses ETFs podem continuar subindo ao longo do ano.

Desempenho YTD dos ETFs VOO e IWM | Fonte: TradingView

Crescimento dos lucros corporativos dos EUA continua forte

O principal catalisador para as ações dos EUA é que o crescimento dos lucros está acelerando, impulsionado pelo boom da inteligência artificial, reembolsos de tarifas e pelos preços de energia.

Um relatório recente da FactSet mostra que quase todas as empresas do índice S&P 500 divulgaram seus resultados do segundo trimestre. O crescimento dos lucros nesse período ficou acima de 50%, bem acima do que os analistas esperavam. Esse foi o crescimento mais rápido desde 2021.

O mais importante é que muitas empresas elevaram sua orientação para frente, sinal de que esperam que o momento dos lucros continue.

Esse crescimento dos lucros ocorre em um momento difícil, com a guerra entre EUA e Irã em andamento, e o Irã dando sinais de que pode escalar o conflito para pressionar os EUA a um acordo. A guerra elevou a inflação nos EUA, com as métricas do IPC geral e do IPC subjacente permanecendo acima da meta de 2%.

Também há sinais de desaceleração da economia dos EUA. O país perdeu 23.000 empregos no mês passado, enquanto as vendas no varejo desaceleraram substancialmente. Esses números mostram uma grande desconexão entre a economia real e Wall Street.

Probabilidades de alta do Fed estão caindo

Os ETFs VOO e IWM também podem se beneficiar das ações do Federal Reserve. Na maior parte do ano, o consenso era de que o Fed aumentaria as taxas mais tarde neste ano.

Agora, porém, a situação mudou, e os traders estão reduzindo suas expectativas de alta do Fed. Dados da Polymarket mostram que as probabilidades de que o Fed eleve as taxas caíram para abaixo de 50%.

Historicamente, as ações — especialmente as small caps — têm desempenho inferior quando o Fed está elevando as taxas de juros. Um bom exemplo disso foi 2022, quando o Fed aumentou as taxas após a pandemia de Covid.

Entradas em fundos do mercado monetário dos EUA dispararam

Enquanto isso, os fundos do mercado monetário registraram um aumento nas entradas neste ano, à medida que seus rendimentos subiram. Dados mostram que o montante saltou para $8,28 trilhões no primeiro trimestre, e a tendência provavelmente continuou.

Na maioria dos casos, investidores em fundos do mercado monetário costumam rotacionar de volta para o mercado de ações quando a corrida de alta continua. Isso normalmente acontece porque, historicamente, os retornos do mercado acionário tendem a ser superiores aos do caixa.

ETFs VOO e IWM estão subvalorizados

Apesar da alta em curso, as ações dos EUA negociam a preços de pechincha. Dados da FactSet mostram que o índice S&P 500 negocia a um P/L a termo para 12 meses de 20, ligeiramente acima de suas médias de cinco e dez anos. Algumas das principais empresas no fundo, como Nvidia e Micron, estão todas negociando em níveis atrativos.

O mesmo vale para o ETF IWM, que tem um P/L a termo de 19, também inferior às suas médias históricas. Assim, há probabilidade de que caçadores de pechinchas continuem comprando essas ações no curto prazo.

Essas métricas explicam por que os principais analistas estão elevando suas estimativas para o S&P 500. Em um comunicado na segunda-feira, analistas da Evercore elevaram sua previsão para o S&P 500 para 9.000 pontos. Outros analistas de destaque, de empresas como Oppenheimer e Goldman Sachs, também elevaram suas projeções neste ano.