A ação da Nvidia está 5% abaixo da máxima: por que 10 de setembro importa

A ação da Nvidia NASDAQ:NVDA está a menos de 5% da máxima histórica, mas o próximo catalisador chega em 10 de setembro.

O CEO Jensen Huang participará de uma conversa ao vivo (fireside chat) na Goldman Sachs’ Communacopia + Technology Conference às 8:50 a.m. PT, quando os investidores buscarão sinais sobre a demanda por IA, a adoção pelas empresas e o próximo hardware da Nvidia.

A Nvidia encerrou em $225.73 na terça-feira, em queda de 2,01%, deixando a ação cerca de 4,6% abaixo da máxima histórica de $236.54.

A Nvidia está perto de uma máxima, mas analistas ainda a consideram barata

As ações da Nvidia estão próximas de uma máxima após mais um rali impulsionado por IA, mas alguns analistas afirmam que as expectativas de lucros estão subindo ainda mais rápido que a ação.

O analista da Cantor Fitzgerald C.J. Muse reiterou uma recomendação Overweight e um preço-alvo de $350 em 8 de setembro. Muse afirmou que a Nvidia negocia na avaliação mais “barata” entre nomes de computação com base nas estimativas de lucros para o ano-calendário de 2028.

A Cantor também argumentou que a Nvidia continua subrepresentada entre hedge funds e gestores long-only.

Isso torna a aparição de Huang mais importante.

Se ele reforçar as expectativas de aceleração da receita ou de ampliação da base de clientes, os investidores podem continuar a ver a Nvidia como barata em relação aos lucros futuros.

Mas esse suporte depende da continuidade do aumento das estimativas. Se as expectativas de crescimento se estabilizarem, a ação se torna mais difícil de defender.

A demanda empresarial é o próximo grande teste

A próxima perna da Nvidia depende de provar que a demanda por IA está se expandindo além de um pequeno grupo de hyperscalers.

Resultados recentes da Dell fortaleceram esse argumento. A Dell elevou sua previsão anual após reportar receita recorde e um grande backlog de servidores de IA.

O analista da D.A. Davidson, Gil Luria, disse ao MarketWatch que os resultados da Dell foram mais um sinal de que o mercado empresarial de IA-compute tem momentum “além do atual mercado de hyperscalers.”

Eles vão buscar comentários sobre adoção empresarial, IA soberana, restrições de oferta e o Feynman, a próxima arquitetura da Nvidia.

Uma base de clientes mais ampla tornaria a história de crescimento da Nvidia mais duradoura.

Se os gastos com IA permanecerem concentrados entre Microsoft, Amazon, Meta e outros gigantes de tecnologia, os investidores continuarão a se preocupar com a concentração.

A concentração de clientes continua sendo o risco incômodo

O caso otimista tem uma fraqueza significativa: o último arquivamento regulatório da Nvidia mostrou que três clientes diretos representaram 16%, 15% e 13% da receita total no primeiro semestre do ano fiscal de 2027.

O investidor Dan Niles destacou a mesma questão esta semana, observando que os maiores clientes da Nvidia estão cada vez mais projetando seus próprios chips específicos para aplicações.

Isso cria uma tensão incomum: as empresas que financiam o crescimento da Nvidia também têm os maiores incentivos para reduzir sua dependência de suas GPUs.

A aquisição planejada da Nvidia de $12.93 billion da Hugging Face poderia ajudar a mitigar esse risco, dando à empresa acesso a mais de 18 milhões de desenvolvedores e uma rota mais forte para o mercado empresarial de IA.

Niles disse que modelos de pesos abertos (open-weight models) poderiam eventualmente dominar o uso de LLMs, permitindo que a Nvidia venda diretamente às empresas uma pilha tecnológica mais ampla em vez de depender fortemente dos hyperscalers.