Climatul investițional din Venezuela se înrăutățește pe fondul tulburărilor politice și economice

Peisajul investițional, cândva promițător al Venezuelei, s-a deteriorat drastic, în mare parte din cauza tulburărilor politice și a colapsului economic.

În urma alegerilor contestate din 28 iulie, investitorii străini sunt din ce în ce mai precauți să se angajeze cu țara, deoarece incertitudinea și instabilitatea îi întunecă perspectivele.

Odată văzută ca o destinație profitabilă pentru investiții, în special în sectorul petrolului, crizele economice și politice din Venezuela i-au subminat grav atractivitatea.

Căderea apelului de investiții al Venezuelei

Din punct de vedere istoric, vastele resurse naturale ale Venezuelei – în special rezervele sale de petrol, cele mai mari din lume, la aproximativ 302 miliarde de barili – au făcut din aceasta un centru atractiv pentru afacerile internaționale.

Dar sub regimul președintelui Nicolás Maduro, țara a ajuns în dezordine economică.

Ani de administrare proastă, hiperinflație și instabilitate politică i-au paralizat economia.

Între 2013 și 2021, economia Venezuelei s-a contractat cu aproape 75%, unul dintre cele mai puternice prăbușiri economice la nivel global.

Fondul Monetar Internațional (FMI) preconizează scăderi suplimentare ale PIB-ului, reflectând deteriorarea economică continuă.

Datoria externă a țării a crescut vertiginos, estimările depășind 150 de miliarde de dolari.

Venezuela a intrat în situație de neplată pentru o mare parte din datoriile sale, ceea ce o face și mai riscantă pentru investitori.

Sancțiunile SUA au izolat țara de comunitatea financiară internațională, descurajând toți investitorii, cu excepția câțiva, să intre pe piață.

În schimb, țările învecinate precum Brazilia, Columbia și Chile au înflorit, atrăgând mari companii internaționale de tehnologie și bănci care au plecat de mult din Venezuela.

Sancțiuni și izolare politică

Una dintre cele mai importante bariere în calea investițiilor străine în Venezuela este rețeaua sancțiunilor americane.

Aceste restricții au limitat capacitatea Venezuelei de a se angaja pe piețele financiare globale și au forțat companiile străine să-și reconsidere investițiile.

Între timp, Venezuela a apelat la un grup mic de aliați geopolitici, în primul rând China, Rusia și Iran, pentru sprijin financiar.

Potrivit Centrului de Dialog pentru Studii Interamericane, China a investit mai mult de 59 de miliarde de dolari în Venezuela – aproape dublu față de ceea ce a investit în orice altă țară din America Latină.

Cu toate acestea, multe dintre aceste împrumuturi, garantate de vânzările viitoare de petrol, rămân neachitate.

În timp ce investițiile chineze au susținut regimul Maduro, ele au făcut puțin pentru a relansa economia mai largă a Venezuelei.

Criticii susțin că aceste investiții se referă mai mult la asigurarea influenței geopolitice decât la stimularea unei creșteri economice autentice.

În ciuda acestor provocări, comerțul dintre Venezuela și China a atins 6 miliarde de dolari în 2021, o dovadă a parteneriatului lor de durată în fața sancțiunilor.

Riscuri de investiții în Venezuela

Pentru potențialii investitori, piața de obligațiuni din Venezuela prezintă riscuri substanțiale.

Alejandro Grisanti, economist la Ecoanalitica, subliniază ratele ridicate ale dobânzilor pe care Venezuela trebuie să le plătească pentru obligațiunile sale, reflectând situația economică și politică instabilă a țării.

Indicele JPMorgan Emerging Market Bond (EMBI), care urmărește datoria suverană de pe piețele emergente, plasează Venezuela drept unul dintre cele mai riscante locuri pentru investiții.

Cu o mare parte din datorie fie restructurată, fie în stare de nerambursare, randamentele obligațiunilor Venezuelei sunt ridicate, subliniind riscul de credit persistent.

Grisanti subliniază că, în timp ce alte țări din America Latină, precum Brazilia și Mexic, mențin niveluri mai stabile ale datoriei, expunerea economică a Venezuelei este profund îngrijorătoare.

Suspendarea plăților datoriilor de către țara în 2017 și incapacitatea de plată a companiei sale petroliere de stat PDVSA i-au cimentat reputația ca destinație de investiții cu risc ridicat.

Incapacitatea Venezuelei de a-și restructura datoriile sau de a-și îmbunătăți perspectivele economice descurajează și mai mult investițiile străine.

Sursa: JPMorgan Emerging Market Bond Index

Industria petrolieră a Venezuelei, cândva coloana vertebrală a economiei sale, are mare nevoie de capital străin pentru a-și reveni.

Producția de petrol a țării a scăzut, scăzând de la peste 2 milioane de barili pe zi la doar o fracțiune din aceasta.

Fără investiții semnificative în infrastructură și tehnologie, este puțin probabil ca producția de petrol din Venezuela să revină.

Cu toate acestea, sancțiunile americane în curs, în special cele care vizează sectorul petrolier, îngreunează investițiile companiilor internaționale.

Grisanti avertizează că rezultatul viitoarelor alegeri din SUA ar putea complica și mai mult perspectivele investiționale ale Venezuelei.

O poziție mai agresivă a SUA ar putea duce la reimpunerea sancțiunilor specifice sectorului sau la retragerea licențelor pe care Venezuela se bazează în prezent pentru a-și menține industria petrolieră pe linia de plutire.

Astfel de acțiuni ar putea înăbuși orice potențială redresare a sectorului petrolier, prelungind stagnarea economică a țării.

Se poate recupera Venezuela?

Combinația dintre colapsul economic, instabilitatea politică și sancțiunile au făcut din Venezuela unul dintre cele mai puțin atractive locuri pentru investițiile străine.

În timp ce China și Rusia își pot continua angajamentul financiar cu regimul Maduro, comunitatea globală mai largă de investiții rămâne în mare măsură precaută.

Viitorul Venezuelei ca destinație de investiții depinde în mare măsură de reformele politice și economice, care rămân puțin probabile în actuala administrație.

Fără eforturi semnificative de stabilizare, perspectivele investiționale ale Venezuelei vor continua să se deterioreze.

Hiperinflația, neplata datoriilor și sancțiunile în curs nu lasă loc optimismului.

Investitorii care caută oportunități în America Latină sunt mult mai probabil să se îndrepte către economii mai stabile, lăsând Venezuela într-o perioadă prelungită de izolare și declin economic.

Deocamdată, scenariul investițional al Venezuelei pare sumbru.

Țara se confruntă cu obstacole semnificative – atât din punct de vedere politic, cât și economic – care îi împiedică capacitatea de a atrage capital străin.

În timp ce aliați precum China și Rusia pot oferi ajutor pe termen scurt, redresarea pe termen lung pare puțin probabilă fără reforme structurale.

Este posibil ca investitorii să rămână pe margine până când se vor face schimbări semnificative, întârziind și mai mult revenirea Venezuelei la stabilitatea economică.