Bortglömt i diskussionen: Hur stabil är GameStops verksamhet?

Det episka short squeeze-fiaskot som utspelade sig kring GameStop Corp. (NYSE: GME) har missat en viktig del av konversationen – hur stabilt är egentligen företaget?

GameStop: Konkurrensen ökar

Argumentet mot GameStops aktier bygger mestadels på att det är en specialhandlare med en stark närvaro i en bransch som står inför en osäker framtid. Företaget förskonades från ett dödligt slag när den senaste generationen av TV-spelskonsoller inkluderade en fysisk diskläsare så att konsumenterna fortfarande har en anledning att besöka GameStops butiker.

Men det faktum att konsumenter kan handla i en fysisk GameStop-butik betyder inte att de gör det. I en digital verklighet där två dagars (eller mindre) leverans är normen har spelare istället valt att köpa fysiska spel från Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN).

Men även om spelare kan ladda ner sina spel direkt till konsollens hårddisk, har GameStop positionerat sig för att förbli relevant genom att sälja samlarobjekt och exklusiva varor med stora marginaler. GameStops begagnathandel låter också spelare byta ut sina använda spel mot butikskredit och ger också företaget rejäla marginaler.

Gör rätt förändringar

GameStop förtjänar beröm för att de accelererat sin onlineverksamhet. Under den senaste julhandeln ökade försäljningen på nätet med mer än 300% på årsbasis. Företaget förstärkte också sitt åtagande att stärka sin onlinekanal genom att Ryan Cohen, grundare av Chewy Inc. (NYSE: CHWY), tog plats i styrelsen.

Cohen drev igenom en vision om att sälja mat för husdjur och andra relaterade produkter online – så hans expertis i att lyckas i en kategori som vanligtvis inte är förknippad med onlineförsäljning bör komma till nytta.

Cohens vision för GameStops framtid består av färre butiker i USA och stängning av icke-kritisk verksamhet i Europa och Australien.

GameStop planeras rapportera sina resultat för fjärde kvartalet och helåret 2020 i början av april. Enligt The Wall Street Journal förväntas företaget rapportera sitt fjärde raka år med minskade intäkter.

Q3-resultaten visar att verksamheten inte försvinner någonstans

GameStop rapporterade tredje kvartalets resultat i början av december 2020. Rapporten gav investerare den senaste inblicken i företagets positionering.

Som förväntat påverkades intäkterna kraftigt av covid-19-pandemin, men även andra faktorer påverkade resultatet. Till exempel påverkade en oplanerad försening av en rad spel från tredje kvartalet försäljningen.

Men företaget avslutade kvartalet med en stark balansräkning på 602,6 miljoner dollar i kontanter och begränsade kontanter. Detta kan jämföras med 304,4 miljoner dollar under motsvarande kvartal förra året.

Företagets kortfristiga skuld i slutet av kvartalet uppgick till 269,5 miljoner och 216 miljoner dollar i långfristig skuld.

I slutändan utmanas GameStop på kort sikt främst av hård konkurrens. Men tack vare företagets starka balansposition och en motiverad ledningsgrupp är alla prognoser om en konkurs de närmaste åren ogrundade.