RBC:s Jaluria säger att Salesforce är ett "SaaS-kärninnehav"

RBC Capital Markets började bevaka Salesforce.com Inc (NYSE: CRM) med ett "outperform"-betyg igår efter att det amerikanska molnbaserade mjukvaruföretaget rapporterade bättre resultat än väntat i sin resultatrapport för andra kvartalet.

Forskningsföretagets Rishi Jaluria gav också aktien ett prismål på 310 dollar. Analytikern skrev i rapporten:

4 positiva punkter i Salesforces Q2-rapport

RBC:s täckning inleddes omedelbart efter Salesforces kvartalsrapport. Den visade att intäkterna ökade med 23% på årsbasis till 6,441 miljarder dollar medan deras EPS på 1,48 dollar överträffade förväntningarna på 93 cent per aktie. Jalurias anteckning innehöll fyra andra punkter i resultatrapporten och telefonkonferensen som motiverar ett "outperform"-betyg.

För det första slog Non-GAAP-rörelsemarginalen på 20,4% konsensusuppskattningen på 18,2%. Prestationen drevs av starka intäkter, pågående trender inom distans- och hybridarbete och operativ disciplin.

För det andra avslutade Salesforce förvärvet av Slack i slutet av juli och ledningen bekräftade en "snabb start på integrationen" och investerare kan förvänta sig ytterligare uppdateringar under Salesforces Dreamforce-evenemang. Analytikern skrev:

För det tredje var den nuvarande återstående prestationsförpliktelsen (CRPO) 23% högre på årsbasis på 18,7 miljarder dollar jämfört med ledningens egna förväntningar på 20% tillväxt. Företaget förväntar sig nu att Slack-integrationen kommer att lägga till fyra tillväxtpunkter vilket markerar en förbättring från tidigare prognos på 3 punkter.

Slutligen reviderade Salesforce upp sin prognos, inklusive en ökad omsättningstillväxt på mellan 23% och 24% på årsbasis (22% i den tidigare prognosen) och en icke-GAAP-rörelsemarginal på cirka 18,5%, jämfört med den tidigare prognosen på 18%.

CRM-aktier är billig

Salesforces aktie har stigit med mer än 250% under de senaste fem åren, men aktien har fortfarande mer potential. På nuvarande nivå handlas CRM-aktier till bara 60 gånger EV/CY22E-fritt kassaflöde, vilket är billigt jämfört med konkurrerande företag. Jalurias prismål på 310 dollar innebär en multipel på 71 gånger, vilket är en "mindre betydande rabatt" som återspeglar Salesforces marknadsledarskap och tillväxtdrivare. Analytikern skrev: