Berättelsen är falsk om Ethereums prisåtgärd efter Merge-tillkännagivandet

Min tidslinje har varit full den här veckan av prat om prisåtgärden för ETH och BTC. Som ett resultat av att Merge planeras till den 15 september, slänger folk runt på kommentarer om frikopplingen av ETH och BTC, skillnaden i volatilitet och diverse annan statistik.

Detta förvirrade mig.

"The Merge" har varit prissatt ett tag nu – eller så trodde jag. Dessutom är makro verkligen det som driver marknaderna nu, inte en bekräftelse på ett Mergedatum som vi redan visste var på väg.

Så jag fick kartlägga för att se vad jag hade fel.

Ethereum-Bitcoin

Låt oss snabbt gå igenom premissen här. På tjurmarknader överträffar alt-coins Bitcoin. På björnmarknader händer det motsatta - Bitcoin faller i pris, men alt-coins faller mer (som jag är säker på att du har insett från frånvaron av en viss demografi, aka shitcoiners, i kryptoland nuförtiden).

Ethereum är inte lika flyktigt som andra alt-coins, men det är ändå längre ut på riskspektrumet än Bitcoin. Jag kartlade ETH-BTC mot BTC-USD tillbaka till början av 2018, och korrelationen är tydlig. Med andra ord, ETH-BTC stiger när BTC stiger och faller när BTC faller. Enkelt.

Vad har hänt den senaste månaden?

Låt oss nu zooma in på samma diagram i år.

Frestelsen är att omedelbart dra slutsatsen att det har avvikit under den senaste månaden, vilket är det tema vi har sett cirkulera i media nyligen. Men i verkligheten har den reagerat precis som den alltid gör.

Den 13 juli föll Bitcoin till $19 326. Detta var också dagen som KPI kom in varmare än väntat på 9,1% , vilket driver hela marknaden nedåt. Följaktligen, i linje med mönstret vi diskuterade ovan, var ETH-BTC också nere på 0,0537 BTC.

Nästa dag tillkännagavs Merge preliminärt den 19 september (innan den uppdaterades till den 15 september). Och marknaderna sedan dess har återhämtat sig kraftigt. Men detta har ingenting med Merge att göra.

Bouncebacken har att göra med samma sak som alltid har varit sant här - makro driver både BTC och ETH. Och med makro som pressade börserna högre sedan lägsta nivån av CPI-avläsningen den 13 juli, har Bitcoin rört sig högre, med ETH högre igen – eftersom det är en högre betatillgång som ligger längre ut på riskkurvan. Återigen, inget utöver det vanliga här.

Volatilitet

Men volatilitet, säger du.

OK, låt oss kontrollera det, med den mest konventionella metoden – 30-dagars årsmätningen. Återigen, jag har plottat detta sedan samma 13 juli-datum som ovan för att fånga eventuella Merge-effekter.

Som du kan se är det ingen förändring här sedan Merge tillkännagavs. Faktum är att det faktiskt har minskat volatiliteten eftersom – du gissade rätt – marknaderna har varit ganska lugna på grund av makrofaktorn.

Ibland behöver vi journalister luta oss tillbaka och erkänna att det inte finns något med en berättelse. Eller så kan du göra det jag just har gjort och skriva 500 ord och säga att det inte finns någon historia här.

Naturligtvis kan vi se denna förändring framöver om det sker någon oförutsedd utveckling med Merge. Och under dagarna fram till det faktiska evenemanget skulle jag föreställa mig att särskilt volatiliteten kommer att öka. Men under den senaste månaden eller så har Ethereum helt enkelt agerat som den alltid har gjort.