Är Binance säkert? Nästan 1 miljard dollar av uttag på 24 timmar

Usch. En annan dag, ett annat stort kryptoföretag som står inför rykten om insolvens, som det gamla ordspråket säger.

Twitter har levt de senaste 24 timmarna med en frenetisk oro över Binance . Men är det bara paranoid panik över ingenting, eller finns det något att se här? Låt oss se.

Binance undersöks för penningtvätt

Det roliga började på måndagseftermiddagen när en rapport cirkulerade om att amerikanska åklagare kan åtala Binance och dess högsta chefer för penningtvätt och brott mot sanktioner. Det gällde en undersökning som startade 2018.

Men det här borde inte starta någon panik om solvens. Även om Binances VD Changpeng Zhao (CZ) greps och Binance förbjöds, borde kundernas pengar inte vara i fara. Det, och det faktum att denna utredning har varit allmänt känd i flera år. Men kryptovalutans värld är en bräcklig plats just nu.

Hur mycket pengar togs ut från Binance?

Investerarnas känslighet sågs omedelbart.

Om man tittar på kedjan är det lätt att se hur många medel som har flödat ut från Binance. Det har skett över 2 miljarder dollar i nettoutflöden av enbart ETH- och ERC-20-tokens, om man tittar på Nansen-data.

Det är feta siffror, människor.

Men vadå? Som jag sa när jag genomförde en obduktion av FTX-kraschen, detta borde inte ens vara en diskussion. En börs ska fungera relativt enkelt: kunder ska sätta in kontanter, bara för att sedan lämna pengarna där eller konvertera pengarna till krypto. Tillgångarna ska sitta där så länge kunden lämnar dem.

Naturligtvis hade vår kompis Sam Bankman-Fried andra idéer. Han kan skylla på en "likviditetskris" allt han vill, men faktum är att en börs inte bör bry sig om en körning på banken för, ja, det är inte en bank - det är en börs.

Så, om allt är över styr hos Binance, bör det inte vara någon oro. Varje enskild kund på plattformen skulle kunna ta ut varenda cent just nu, och utbytet borde bara gå bra. Men hey, saker är inte alltid så klara i kryptoland.

Binances bevis på reserver avslöjar inte tillräckligt

Det finns inga konkreta bevis som tyder på att Binance är insolvent. Den som säger något annat spekulerar.

Men återigen, det är liksom poängen. Det finns en anledning till att folk spekulerar, och det är helt vettigt. För Binance hjälper sig inte precis här.

För det första är det "beviset på reserver" som skapades i efterdyningarna av FTX-kollapsen. Jag sätter den frasen inom citattecken eftersom det som Binance presenterar för tillfället är totalt överflödigt. Jag tillbringade några timmar under helgen med att gräva i deras avslöjanden och blev förvirrad.

Binances "revision", som de kallar det, är i huvudsak ett invecklat sätt att säga "lita bara på mig, bror". Jag har ingen anledning att tro att det är fel här, men jag säger bara att objektivt sett är denna revision/bevis av reserver meningslös.

Det "reviderade beviset på reserver", som Zhao kallar dem, är allt annat än en formell revision. Det är svårt att veta var man ska börja, men vad sägs om här: denna revision inkluderar inte ens skulder.

"Skulder är svårare (att granska). Vi är inte skyldiga några lån till någon. Du kan fråga runt”, sa Zhao på Twitter.

Jag är ganska säker på att formella revisioner inte är avsedda att avslutas med att "fråga runt" för att se om företag har tillräckligt. Det finns otaliga andra bekymmer här om presentationen, men det krävs inte ett geni för att inse att en revision utan att presentera båda sidor av balansräkningen är ett slöseri med tid.

Vad händer med BNB-tokenen?

BNB-tokenen är också en att hålla ett öga på. Detta är det inhemska myntet i Binance-plattformen. Zhao har varit kritisk till FTX:s inhemska token, FTT, som visade sig stödja hela korthuset (RIP). Han har sagt alla rätt saker om att inte låna ut eller acceptera BNB som säkerhet, vilket är bra.

Men baksidan är att BNB ger ett extra lager av risk här. Även om Binance inte är skyldig lån till någon, utan att presentera sina skulder som en del av beviset på reserver, finns det inget sätt att verifiera att Binance inte har skulder mot sin egen bok. Det är här BNB kan komma in som säkerhet, och saker och ting kan teoretiskt sett bli ganska röriga.

Zhao har sagt "använd aldrig en token du skapat som säkerhet". Han har rätt. Men kostnaden för att låna på Binance subventioneras om användare presenterar BNB som säkerhet, så det finns hävstång på tokenen här indirekt. Detta är en presspunkt som jag gärna skulle undersöka närmare, men informationen är tyvärr inte allmänt tillgänglig, så för tillfället kan jag bara undra högt på Internet.

Nu, bara för att vara tydlig, är detta ett hypotetiskt scenario för vilket det inte finns några bevis som tyder på att det händer. Men så länge som en ordentlig revision med skulder inte presenteras, finns det heller inget sätt att verifiera att något av dessa långsökta scenarier inte äger rum. Det är därför vi ser så stora uttag som nämnts ovan.

Det är också värt att notera hur snabb ökningen av BNB-tokenen har varit, den dominerande nästan alla större krypto under högkonjunkturen. Med hur efterfrågedynamiken fungerar och bristen på transparens här är det lätt att trolla fram domedagsscenarier i sitt huvud – som är just det domedagsscenarier, men som inte går att bortse från med tanke på hur ogenomskinlig Binance är för närvarande.

Andra händelser

Det har också varit andra konstiga beteenden.

Twitter har blivit en allt mer stridbar plats för Binance. Något anmärkningsvärt publicerade Binance till och med en skärmdump av en supportlogg med en kund. Kunden verkade oförskämd och aggressiv, men ett företag som publicerar en supportlogg är ett intrång i integriteten och ett rent bisarrt drag.

Den här typen av beteende hjälper egentligen ingen. Just nu finns det inga vinnare att komma ur hela detta kryptodebacle under den senaste månaden. En annan sak som får sändningstid är nyfikna rörelser på kedjan och problem med uttag. Mest anmärkningsvärt är avstängningen av USDC-uttag tidigt på tisdagen.

Zhao hade följande att säga:

Sedan fanns det 2 miljarder dollar Bitcoin som överfördes på kedjan för två veckor sedan, vilket Zhao sa var ett "specifikt belopp" som krävdes av revisorn för att bevisa att Binance ägde plånboken.

Återigen, som jag upprepade gånger har sagt, bör vi inte behöva förlita oss på tweets för att dämpa oro. Branschen som helhet – inklusive Binance – måste helt enkelt bli mer transparent.

Vad ska investerare göra?

Som jag sa, det finns inget ens så mycket konkret här. Binance verkar fortfarande vara helt okej, och det skulle vara en stor chock om något skulle hända.

Men för investerare, med tanke på bristen på transparens och allt kaos som händer i kryptovärlden, är det enkla svaret att det bara är vettigt att dra sig ur Binance just nu.

Det finns ingen nackdel med att göra det – det tar bara 30 sekunder. Varför inte spela säkert och vänta tills allt damm lagt sig? Kunder ger bokstavligen ingenting genom att dra sig ur. Och vid det här laget måste de ta hand om sig själva först.

Zhao, å sin sida, har sagt att han arbetar med Ethereums grundare Buterin för att implementera en mer robust bevis på reserver-process. Detta kommer att hjälpa, och kunderna kan sedan omvärdera. Men för tillfället skulle mitt råd vara att använda börser endast för handel, snarare än lagring, eftersom de är för ogenomskinliga och det finns helt enkelt inte tillräckligt med information för att investerare ska vara säkra.

Förhoppningsvis går det här över. Jag är säker på att de kommer att göra det. Men när kunder tvingas förlita sig på en VD:s tweets för att klargöra oro, är det en massiv röd flagga. Och varför ta risken när det bara tar några få klick att ta ut?