Ska du köpa och behålla S&P 500 under andra halvåret?

Den amerikanska inflationsrapporten för juni 2023 som släpptes denna vecka utlöste ett massivt rally i S&P 500-indexet. Vid ett tillfälle under gårdagens amerikanska handelstider, postade -indexet 14 på varandra följande positiva ljusstakar på 4h-diagrammet.

Dessutom steg indexet med 685 punkter sedan början av handelsåret, och nådde en 52-veckors högsta. Dessutom är VIX, rädslaindex, på sin lägsta nivå sedan 2020.

Så varför är Wall Street-strateger så försiktiga med den amerikanska aktiemarknaden? Faktum är att de aldrig har varit mer baisse under årets sista sex månader än de är nu.

Är detta en motstridig signal, eller bör vi förbereda oss på att björnar slår tillbaka?

Närhelst Wall Street-strateger förväntade sig ett negativt sista halvår steg aktierna

Om man ser tillbaka på tidigare data kan man observera att en negativ utsikt för årets sista sex månader är en motstridig signal för S&P 500-index.

Bara fyra gånger hade Wall Street-strateger en så baisseartad syn – 1999, 2019, 2020 och 2021. Resultatet? S&P 500-indexet steg med 7 %, 9,5 %, 21,2 % respektive 10,9 % under de sista sex månaderna av dessa år.

En svag dollar borde hjälpa aktier

En annan trend vi sett den här veckan var den amerikanska dollarns svaghet. Dollarn är på årets lägsta nivå mot EUR eller GBP.

Därmed inte sagt att dollarns svaghet ska fortsätta, men om den gör det bådar det gott för aktierna.

Historiskt sett är resultatstyrkorna korrelerade med dollarns svaghet. Det betyder att om dollarn fortsätter att sjunka kommer det att ge en fin medvind under de kommande kvartalen till resultatet och så till S&P 500-indexet.

Det enda problemet här är att alla verkar vara baisse med dollarn. När allt kommer omkring hade Fed pausat åtstramningscykeln i juni, inflationen saktar ner ordentligt och den senaste jobbrapporten missade förväntningarna.

Men närhelst konsensus är så stark i en riktning, tenderar marknaden att göra tvärtom. För S&P 500-investerare är det därför viktigare att fokusera på dollarns riktning under de kommande sex månaderna för att ta reda på var S&P 500 går härnäst.