USD/HUF-prisprognos: Högre räntor kommer sannolikt inte att hjälpa den ungerska forinten

Europa har ett sjukt barn i hjärtat av det – Ungern. Ungern är inte medlem i euroområdet men är en del av Europeiska unionen. Den har en liten ekonomi jämfört med andra länder i området, men den har också ett strategiskt geografiskt läge i Central- och Östeuropa.

Landet kämpar mot hög inflation och låg ekonomisk tillväxt 2023. Dess ekonomi presterade dåligt, vilket återspeglas av fyra kvartal i rad med negativ ekonomisk tillväxt.

Förutom att ha en ekonomi i en teknisk lågkonjunktur, kämpar Ungern också mot hög inflation. Den lokala inflationen är mycket högre än i andra europeiska länder och ligger för närvarande på 17,6 %.

Eftersom det är långt över den ungerska centralbankens mål på 3 %, och mycket högre än toleransintervallet, höjde centralbanken basräntan spektakulärt. Basräntan nådde 13 %, upp från 0,6 % i juli 2020.

Sedan dess har den ungerska centralbanken höjt basräntan vid varje möte. Ju högre inflationen gick, desto mer steg den.

Kanske var det därför den ungerska forinten tog fart mot dollarn. I oktober förra året nådde växelkursen USD/HUF en topp på 450 då investerare var glada över högre räntor.

Men blandningen av dålig ekonomisk tillväxt och hög inflation kräver försiktighet. Tänk om Ungern blir Europas Argentina?

USD/HUF studsade från 2023 års låga nivåer

Högre räntor fungerar inte alltid för att stödja en valuta. Det finns många exempel i världen med länder som höjt räntorna aggressivt för att stoppa inflationen och misslyckades. Argentina är bara ett exempel.

Om inte hushåll och företag verkligen tror att centralbanken kommer att lyckas kommer inflationsförväntningarna att förbli oförankrade. Resultatet är en centralbank som jagar högre inflation med högre räntor.

USD/HUF fann stöd vid 340-området där det bildade ett omvänt huvud- och axelmönster. En rörelse över det centrala området sett till 380 skulle ytterligare pressa kortsäljare trots de höga räntorna.

Sammanfattningsvis bör den ungerska forinten förbli under press om USD/HUF klättrar tillbaka över 380. Kombinationen av hög inflation och dålig ekonomisk tillväxt är tillräckligt för att hålla investerare borta från forinten.