Här är anledningen till att TLT ETF och DXY-index skiljde sig efter amerikanska NFP-data

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) steg med mer än 1 % på fredagen medan US-dollarindex (DXY) dök med över 70 räntepunkter efter lönelistan i USA utanför jordbruket (NFP) data. Amerikanska aktier steg i höjden och Dow Jones och S&P 500 steg med över 1,30 %.

Svag amerikansk NFP-data

USA publicerade en svag jobbrapport på fredagen. Enligt Bureau of Labor Statistics (BLS) steg arbetslösheten från 3,8 % i mars till 3,9 % i april. Analytiker förväntade sig att siffran skulle förbli oförändrad på 3,8%.

Ekonomin skapade 175 000 jobb i april, vilket saknade de uppskattade 238 000 jobben. Det var en kraftig vändning efter att ekonomin lade till över 315 000 jobb under föregående månad.

Andra delar av rapporten var inte heller bra. Den genomsnittliga veckotimman sjönk från 34,4 till 34,3 medan den genomsnittliga timförtjänsten steg med 3,9 %. Lönerna har ökat med över 4 % de senaste månaderna. Deltagandegraden låg kvar på 62,7 %.

Dessa siffror bekräftar att ekonomin håller på att försvagas. Förra veckan avslöjade en rapport från Bureau of Economic Analysis (BEA) att ekonomin expanderade med 1,6% under Q1, en minskning från 3,4% föregående månad.

Tidigare i veckan noterade en rapport från Conference Board att konsumenternas förtroende sjönk kraftigt i april. Den sjönk till sin lägsta nivå på månader. Det var anmärkningsvärt eftersom konsumtionen är den största delen av ekonomin.

På onsdagen avslöjade en separat rapport från Institute of Supply Management (ISM) att PMI för tillverkning sjönk till 49,2 i april. En PMI-siffra på mindre än 50 är vanligtvis ett tecken på att en sektor minskar.

Implikation på Fed

Därför hoppade ETF:erna TLT, QQQ och SPY medan US-dollarindexet föll på grund av dessa siffrors konsekvenser för Federal Reserve.

Medan inflationen fortfarande är glödhet tror analytiker nu att Fed kommer att börja sänka räntorna senare i år. Swappmarknaden pekar mot en räntesänkning med början under årets tredje eller fjärde kvartal. Den förväntar sig också två räntesänkningar i år.

Det förklarar varför statsobligationsräntorna föll efter rapporten. Den 10-åriga avkastningen backade till 4,49% medan den 5-åriga sjönk till 4,55%. Obligationsräntorna rör sig omvänt till priserna. I en anteckning sa Dan Suzuki, analytiker på Richard Bernstein Advisors:

Det är oklart om denna prisåtgärd i TLT- och DXY-indexen kommer att hålla då fokus nu skiftar till den amerikanska konsumentprisindexrapporten (CPI) som är planerad till den 15 maj. Det finns tecken på att inflationen höll sig stabil i april när energipriserna och industrimetallpriserna steg i höjden. Det är också värt att notera att inledande poppar efter en stor rapport tenderar att bli kortvarig.