Blackstone Mortgage (BXMT) aktie ger 13,6 %: är det ett bra köp?

Blackstone Mortgage Trust (NYSE: BMXT) aktie har en av de högsta direktavkastningarna på Wall Street. Den har en direktavkastning på 13,6 %, högre än S&P 500-avkastningen på 1,35 %, och iShares Core High Dividend ETF (HDV), som ger cirka 3,5 %.

Vad är Blackstone Mortgage Trust?

Blackstone Mortgage Trust är en ledande Real Estate Investment Trust (REIT) som har en portfölj på över 21 miljarder dollar. Det är ett externt förvaltat företag som drivs av BXMT, ett företag som ägs av Blackstone, ett företag med över 1 biljon dollar i tillgångar.

Företaget tillhandahåller sina tjänster genom att skapa lån som är säkrade genom institutionella fastighetsprojekt av hög kvalitet. De flesta av dess lån finns i kontors-, flerfamiljs-, hotell- och industrisektorerna i USA. Den har en närvaro i de flesta områden i USA.

Blackstone Mortgage, som de flesta REITS, särskilt de med exponering mot kontorsmarknaden, går inte bra. Räntorna har stigit till den högsta punkten på över två decennier samtidigt som uthyrningsgraden har sjunkit till en rekordlåg nivå. Det finns också en kvardröjande rädsla för en stor mur av löptider .

BXMT har försvarat sig och noterat att 92 % av dess lån presterade medan 99,5 % av räntan som de fick under Q1 var aktuell. Den har också noterat att den har stark likviditet med tillgång till över 1,7 miljarder dollar, vilket är betydande jämfört med marknadsvärdet på 3,1 miljarder dollar.

Företaget har tvingats försvara sig kraftfullt efter att det blev ett mål för Muddy Waters, en kortsäljare. I en rapport förra året varnade blankningssäljaren för att BXMT skulle behöva dra ned på sina utdelningar under det första halvåret. Som ett resultat har dess korta ränta stigit till nästan 15 %.

Är BXMT-aktier en bra investering?

I de flesta fall är Blackstone Mortgage Trust älskad av inkomstfokuserade investerare som söker säker och hög avkastning. De attraheras vanligtvis av dess höga direktavkastning, som är högre än de flesta tillgångar, inklusive kortfristiga statsobligationer.

Men i de flesta fall är högavkastande investeringar inte alltid de bästa när det gäller avkastning. Jag har tagit upp detta flera gånger tidigare, bland annat i min jämförelse av TSLY och Tesla och SPY och JEPI .

Samma sak händer med Blackstone Mortage, som har en lång historia av att underprestera marknaden. Data visar att BXMT har haft en totalavkastning på minus 11,90% i år medan SPDR S&P 500 (SPY) och Invesco QQQ (QQQ) har stigit med 9% respektive 7,65%.

Detsamma har hänt på lång sikt då totalavkastningen sjunkit med 19,80% under de senaste fem åren medan SPY och QQQ har hoppat med över 91% respektive 140%.

BXMT vs SPY vs QQQ totalavkastning

Tidigare resultat är inte alltid en indikator på vad man kan förvänta sig i framtiden. Men att använda historiska data kan hjälpa dig i ditt beslutsfattande.

Fördelen med att investera i dessa fonder är att de är mycket diversifierade och har en lång erfarenhet av att gå bra även efter enstaka fall. De återhämtade sig alla efter att ha störtat i mars 2020 efter att Covid-19-pandemin startade. De har också gjort det bra efter andra stora härdsmältningar som dot com-bubblan och den globala bostadskrisen.

BXMT, å andra sidan, har kommit under en intensiv press under åren. Den höjde till 40 dollar i februari 2007 och föll sedan till 0,744 dollar under krisen 2008/9. Sedan dess har den kämpat för att testa sin rekordnivå igen.