NatWest aktiekursen blomstrar: kommer BoE att stoppa festen?

NatWest (LON: NWG) aktiekurs är i en ostoppbar bullrun. Den har ökat med över 40 % i år, vilket gör den till den bästa prestanda i FTSE-index. Det handlades till 312p på onsdagen, 95 % från sin lägsta punkt i november förra året, vilket gav den ett börsvärde på över 34 miljarder dollar.

Stark resultattillväxt

NatWest är inte den enda brittiska banken som blomstrar. Barclays-aktien har stigit med över 36% i år medan HSBC, Standard Chartered och Lloyds har stigit med över 12%.

NatWest blomstrar på grund av sina starka finansiella resultat, med hjälp av höga räntor från Bank of England (BoE).

De senaste finansiella resultaten avslöjade att dess totala inkomst sjönk något till 3,47 miljarder pund från 3,97 miljarder pund ett år tidigare. Medan vinsten sjönk till 987 miljoner pund, var siffran högre än vad analytikerna förväntade sig.

Liksom andra europeiska banker som Unicredit och Santander har företaget fokuserat på att öka deras avkastning till investerare och öka deras aktier. NatWest har fortsatt att öka sin utdelning och köpa tillbaka sina aktier.

Det har den gjort genom att sänka sin kärnprimärkapitalkvot från 14,4% under Q1'23 till 13,5%. Historiskt sett har brittiska banker hållit en högre kvot än sina amerikanska jämförbara banker, vilket är en anledning till att de har underpresterat under åren.

Ändå är utmaningen för NatWest att BoE kan avsluta festen snart. Banken, som avslutar sitt tvådagarsmöte på torsdag, förväntas lämna räntorna oförändrade på 5,25 %, den högsta punkten på 16 år.

Högre centralbanksräntor är vanligtvis fördelaktiga för banker eftersom de ökar sin räntenettomarginal.

Det finns tecken på att BoE kommer att peka på en räntesänkning senare i år om inflationen fortsätter att falla. De flesta analytiker tror att rubriken konsumentprisindex (KPI) sjönk till bankens mål på 2,0 % i april.

Därför kan ett tecken på att BoE kommer att börja sänka räntorna skada NatWests resultat i framtiden. På den positiva sidan förväntas räntorna ligga kvar i en högre takt än vi såg för några år sedan när räntorna låg kvar på noll.

NatWests aktiekurs har pressat priset till bokfört värdestegring kraftigt den senaste tiden. Den har rört sig från en lägsta nivå på 0,4 i januari till cirka 0,741, dess högsta punkt sedan mars 2023, som visas nedan.

NatWest pris-till-bok-förhållande

Däremot har amerikanska och vissa europeiska banker ett högre P/B-tal än NatWest. JP Morgan har ett P/B-tal på 1,76 medan Goldman Sachs har en multipel på 1,3. Unicredit har ett förhållande på 0,91 medan UBS har ett förhållande på 0,99.

NatWest aktiekursprognos

NWG-diagram av TradingView

Det veckovisa diagrammet visar att NWG-aktien har varit i en stark bullrun under de senaste månaderna. Den korsade nyligen den viktiga motståndspunkten vid 280.8p, vilket ogiltigförklarade det dubbeltoppsmönster som bildades. I de flesta fall är detta mönster ett av de mest baisseartade tecknen.

Oscillatorer visar också att aktien tar fart. Detrended Price Oscillator (DPO) har hoppat till över 100. Samtidigt har Relative Strength Index (RSI) skjutit i höjden till nästan 80, vilket signalerar att förändringshastigheten fortsätter.

Average Directional Index (ADX) har också stigit kraftigt och svävar runt 30, vilket är ett tecken på att trenden förstärks.

Därför är de långsiktiga utsikterna för aktien fortfarande hausse, med nästa punkt att titta på är på 350p. På kort sikt kan vi dock inte utesluta en situation där den sjunker och testar om stödet vid 280p.