Jefferies sänker Coinbase-målet till $220: Är det dags att sälja?

Jefferies har reviderat sitt kursmål för Coinbase Global Inc. (NASDAQ: COIN) från $245 till $220, vilket bibehåller ett Hold-betyg på aktien.

Denna justering återspeglar växande oro över marknadsförhållanden och minskande volatilitet i kryptovalutasektorn.

Nedrevideringen följer på en avsevärd minskning med 28 % i Coinbases totala handelsvolym under andra kvartalet, med volymen för detaljhandeln med 34 % och den institutionella volymen med 26 %.

Coinbases sjunkande handelsvolymer

Minskningen av handelsvolymer har direkt påverkat Coinbases finansiella resultat.

Transaktionsintäkterna sjönk med 27 %, vilket understryker känsligheten hos Coinbases kärnverksamhet för marknadsfluktuationer.

Trots dessa utmaningar lyckades Coinbase öka sin återförsäljningstakt med 13 punkter till 1,80 %, tack vare nya derivatprodukter och plånbokstjänster.

Den institutionella räntan steg också något och nådde 0,34 %, den högsta sedan början av 2021.

Dessa förbättringar i takterna var dock otillräckliga för att motverka den totala intäktsminskningen.

Coinbases resultatrapport för andra kvartalet

Coinbases resultatrapport för andra kvartalet, som släpptes den 1 augusti, underströk företagets kamp.

Även om det överträffade analytikernas intäktsförväntningar med en intäkt på 1,45 miljarder USD för kvartalet, en ökning med 104,8 % jämfört med föregående år, föll dess GAAP EPS på 0,14 USD under uppskattningarna.

Bolagets lönsamhet tyngdes av minskade handelsvolymer och högre rörelsekostnader. Justerad EBITDA sjönk till 596 miljoner dollar från 1,01 miljarder dollar föregående kvartal.

Detta trots en ökning med 17 % från kvartal till kvartal i intäkter från abonnemang och tjänster, som nådde 599 miljoner USD.

Handelsvolymen för Q2 uppgick till 226 miljarder USD, en minskning från 312 miljarder USD under Q1.

Noterbart bidrog volymförskjutningen mot Bitcoin och Ethereum, som genererar lägre spreadar jämfört med mindre altcoins, till minskningen i intäkter.

Coinbases starka kassaposition på 7,8 miljarder dollar

Medan Coinbase har diversifierat sina intäktsströmmar – och visar robust tillväxt i abonnemang och tjänster – är företaget fortfarande starkt beroende av transaktionsintäkter, vilket är sårbart för marknadsvolatilitet.

Arbetet med att utöka sin institutionella kundbas genom Coinbase Prime och nystarten av verksamheten på Hawaii är lovande.

Men pågående juridiska strider med SEC och osäkerheter i lagstiftningen fortsätter att kasta en skugga över företagets framtidsutsikter.

Coinbases nuvarande värdering ger en blandad bild. Aktiens framåtriktade P/E-tal på 36,2 kan ses som högt med tanke på företagets volatila intäktsströmmar.

Ändå erbjuder Coinbases starka kassaposition, med 7,8 miljarder dollar i USD-resurser, ett visst skydd mot framtida marknadsfluktuationer.

När aktien navigerar i dessa utmaningar kommer teknisk analys att vara avgörande för att avgöra om Jefferies sänkta kursmål signalerar en försäljningsmöjlighet eller om den utgör en potentiell köpmöjlighet.

$260: Tufft motstånd

Efter en dramatisk ökning med över 700 % sedan början av 2023, slog Coinbases aktie en vägspärr i mars i år. Aktien har försökt bryta över 260 $ tre gånger sedan dess, bara för att gå tillbaka varje gång.

Källa: TradingView

Innan resultatet för andra kvartalet tidigare denna månad fick aktien stöd runt 209 $. Men denna nivå har nu blivit en motståndspunkt, eftersom aktien kämpar för att stänga över den. Utan en daglig stängning över $209 bör investerare vara försiktiga med att initiera nya långa positioner.

Med tanke på den nuvarande svagheten som är uppenbar i de dagliga diagrammen, kan baisseartade valutahandlare överväga att öppna en kort position om aktien stiger över $200, med en stop loss på $213,4. Om den nedåtgående trenden fortsätter kan aktien falla tillbaka till sin senaste låga svängning nära $160, vilket ger en potentiell vinstmöjlighet.