Här är anledningen till att DocuSign-aktier kan dra nytta av Smartsheet-förvärvet

DocuSign (DOCU) aktiekurs har underpresterat marknaden under de senaste åren. Det handlades för $60 på tisdagen, där det har legat fast ett tag. Sedan augusti 2022 har det hållit sig inom 40 och 70 dollar medan amerikanska toppindex som Nasdaq 100 och S&P 500 har hoppat till rekordhöga nivåer.

Smartsheet förvärvat

En potentiell katalysator för DocuSign dök upp den här veckan när Blackstone och Vista Equity Partners gick ihop för att förvärva Smartsheet i en affär på 8,4 miljarder dollar.

Detta är en anmärkningsvärd affär eftersom Smartsheet är ett enproduktsföretag som används av tusentals kunder globalt.

Det är ett tecken på att private equity-bolag, med biljoner dollar i torrt pulver, är på väg att börja köpa billiga bolag i en tid då deras tillväxt avtar.

Smartsheet, som startade för 19 år sedan, hade en stark tillväxt under pandemin. Dess årliga intäkter har ökat från över 270 miljoner dollar 2019 till över 1 miljard dollar under de sista tolv månaderna (TTM).

Det finns dock tecken på att tillväxten börjar avta, och analytiker förväntar sig att siffran kommer att stiga till 1,12 miljarder dollar 2024 och 1,29 miljarder dollar 2025.

Denna tillväxt avtar när företagen blir mer oroliga för kostnaderna. Många företag har också börjat flytta till stora företag som Salesforce och Microsoft som erbjuder många lösningar.

Analytiker förväntar sig att M&A-affärer kommer att accelerera av två huvudorsaker: räntorna faller nu medan USA kan ha en president Trump, som har lovat att avreglera ekonomin.

DocuSign kan vara till nytta

DocuSign är ett annat företag som kan dra nytta av Smartsheet-förvärvet eftersom de två företagen är nästan lika varandra.

De är båda enproduktsföretag vars tillväxt har avtagit efter att ha ökat under Covid-19-pandemin.

Till att börja med är DocuSign ett företag som erbjuder en eSignatur-lösning till företag och privatpersoner över hela världen. Dess produkt inkluderar verktyg som webbplatsformulär, elektronisk notarisering, dokumentgenerering och identitetshantering.

DocuSign används av tusentals företag som United Airlines, Santander, Unilever, Ducati och Flowserve.

Dess årliga intäkter steg från över 974 miljoner dollar 2019 till över 2,7 miljarder dollar under det senaste räkenskapsåret.

Liksom Smartsheet växer dess verksamhet i en långsammare takt än tidigare. Analytiker förväntar sig att dess intäkter kommer att komma in på 745 miljoner dollar under tredje kvartalet från 700 miljoner dollar under samma period 2023.

Analytiker förväntar sig också att dess årliga intäkter kommer att hoppa till över 2,95 miljarder dollar och 3,12 miljarder dollar 2025, vilket motsvarar en tillväxt på 6,70 % respektive 5,90 %. Tidigare var företaget vant att ha höga tvåsiffriga tillväxttakt.

De senaste resultaten avslöjade att dess totala intäkter växte med bara 7% under andra kvartalet till 736 miljoner dollar. Man räknar med att dess intäkter kommer att ligga på mellan 743 miljoner dollar och 747 miljoner dollar under innevarande kvartal.

Och precis som Smartsheet har DocuSigns insiders ingen stor andel i företaget, vilket kan komplicera uppköpsprocessen. Insiders äger bara 1% av de totala aktierna, enligt Yahoo Finance. Däremot skulle det vara svårt att förvärva ett företag som Asana eftersom insiders, särskilt Distin Moskovitz, äger 42 % av bolaget.

Konkurrens är en stor fråga

En anledning till att DocuSigns tillväxt har avtagit är att branschen, liksom Smartsheet, har blivit mycket konkurrenskraftig.

DocuSign konkurrerar nu med många eSignature-varumärken. Till exempel har Google börjat erbjuda eSignatur-lösningar på Google Docs och dess andra lösningar. Detta innebär att personer och organisationer som använder Dokument och Kalkylark enkelt kan signera dokument utan att använda en extern leverantör.

Andra företag som Adobe, HelloSign, SignNow och RightSignature har också lanserat sina lösningar. HelloSign förvärvades av Dropbox 2019.

Därför kan ett private equity-företag köpa Dropbox i hopp om att förbättra sin verksamhet som ett privat företag.

Dessutom finns det tecken på att Dropbox är mycket undervärderat. Ett sätt att värdera ett SaaS-företag som DocuSign är att använda den så kallade regeln-of-40, som beräknas genom att lägga till ett företags tillväxt och marginaler. I Dropbox fall har den en nettoinkomstmarginal på 34 % och en tillväxt på 7 %, vilket ger den en siffra på 40.

Viktigast av allt har det gått rykten om företagets förvärv under lång tid. I december rapporterade WSJ att företaget undersökte en försäljning.

DocuSign aktiekursanalys

DOCU-diagram av TradingView

Veckodiagrammet visar att DOCU-aktiens kurs har rört sig i sidled under de senaste åren när tillväxten avtar. Det har hållit sig inom nyckelstödsnivån på $39,85 och motståndsnivån på $70.

DocuSign-aktien har fortsatt att pendla med 50-veckors och 25-veckors glidande medelvärden medan Average True Range (ATR) har sjunkit, vilket signalerar att den har liten volatilitet.

Därför kommer aktien troligen att ligga kvar i detta intervall ett tag. På lång sikt kommer det dock sannolikt att studsa tillbaka när oddsen för ett förvärv ökar. Om detta händer kommer det sannolikt att testa om nyckelmotståndspunkten vid $70.